Métaux précieux

Un contexte souvent difficile pour la production d’argent

Des pays producteurs pas toujours très stables

La production d’argent est principalement concentrée dans quelques pays clés. En 2023, le Mexique était le premier producteur mondial, avec environ 6 400 tonnes extraites du sol. Suivaient au coude à coude la Chine et le Pérou, avec respectivement 3 400 et 3 100 tonnes chacun.

On peut évoquer aussi le Chili, la Bolivie ou la Russie (aux productions beaucoup plus modestes), mais le point commun de beaucoup de ces pays, outre la richesse en argent de leur sous-sol, c’est qu’ils doivent très souvent faire face à d’importants défis. Des difficultés économiques, certes, mais aussi parfois des troubles sociaux ou politiques qui peuvent faire obstacle à une production régulière et sans problèmes.

Une exploitation souvent dépendante d’autres métaux

On n’extrait pas l’argent du sol comme on le fait avec l’or. Certes, dans quelques mines dites « primaires », chaque tonne de minerai contient suffisamment d’argent pour être rentable. Mais la plupart des exploitations sont constituées de mines « secondaires », où l’argent n’est qu’un sous-produit de l’extraction d’autres métaux comme le cuivre, le zinc ou le plomb.

Selon les données du Silver Institute, environ 70 % de l’argent extrait provient de ces mines secondaires, ce qui signifie que l’industrie de l’argent dépend largement de celles des autres métaux. La production d’argent reste donc sensible aux fluctuations de la demande pour ces métaux moins nobles.

Une production d’argent menacée de plusieurs façons

L’argent se raréfie

Même si on estime qu’il doit rester environ 250 000 tonnes d’argent dans la croûte terrestre, tout ce métal est loin d’être entièrement accessible. En attendant, les gisements existants s’épuisent et de nombreuses exploitations historiques connaissent une baisse de rendement inexorable, année après année. Un récent rapport du Silver Institute montre ainsi que les mines au Mexique et au Pérou, bien qu’encore très productives, affichent des signes de déclin en termes de pureté des gisements.

Dans le même temps, les nouvelles découvertes de gisements restent rares et obligent les entreprises minières à explorer des zones géographiques de plus en plus reculées.

Régulations et contraintes

Au-delà de l’épuisement des gisements, le coût d’extraction de l’argent a également augmenté au fil des ans. Les dépenses d’infrastructure, mais aussi de sécurité dans certaines régions instables, ainsi que l’extraction à des profondeurs toujours plus importantes sont autant de facteurs qui font grimper les coûts. Enfin, dans certaines régions d’Amérique du Sud, l’ouverture de mines de plus en plus isolées ajoute des contraintes énergétiques et logistiques qui rendent les opérations minières moins rentables.

Il existe également de fortes pressions environnementales autour de l’industrie minière. Les préoccupations concernant les impacts écologiques des exploitations (pollution des sols et des eaux, consommation d’énergie) entraînent des régulations plus strictes. Des projets miniers sont ainsi régulièrement suspendus ou abandonnés en raison d’oppositions locales ou de normes plus contraignantes.

Facteurs géopolitiques

Rappelons aussi que certaines régions clés pour la production d’argent, notamment en Amérique latine, sont soumises à une instabilité politique et économique quasi constante. Des mouvements sociaux, des grèves dans les mines et des changements législatifs affectant la fiscalité ou les conditions de travail peuvent perturber la production. Le Pérou, par exemple, a connu ces dernières années des troubles sociaux affectant directement ses secteurs extractifs.

Une demande d’argent en hausse

Du côté de la demande, l’argent ne s’est jamais aussi bien porté, car au-delà de la bijouterie (20% de la demande), le métal est principalement utilisé dans l’industrie, où ses nombreuses qualités physico-chimiques et sa grande polyvalence sont devenues indispensables. Or cette demande contribue à la raréfaction de l’argent disponible. Surtout que, dans certains processus chimiques, le métal utilisé est irrémédiablement détruit sans pouvoir être recyclé.

Un accroissement de la demande industrielle

Ainsi, les propriétés de conductivité électrique et thermique de l’argent en font un matériau incontournable pour les circuits électroniques, les batteries, ainsi que les composants de téléphones et d’ordinateurs. En 2022, environ 50 % de la demande mondiale d’argent provenait de cette industrie et cette tendance ne cesse de croître avec la montée en puissance de la 5G ou encore de l’intelligence artificielle.

L’argent joue également un rôle essentiel dans le secteur des énergies renouvelables, notamment dans la fabrication des panneaux solaires photovoltaïques qui représente environ 10 % de la demande mondiale. Selon des projections du Silver Institute, transition énergétique oblige, les technologies solaires pourraient représenter près de 20 % de la demande totale d’ici 2030.

De l’argent parfois définitivement “consommé”

Si une grande partie de l’argent utilisé dans les industries précitées reste potentiellement réutilisable (sous réserve de rendre le recyclage économiquement justifié), il existe d’autres secteurs dans lesquels l’argent disparaît lors de son utilisation. C’est ainsi le cas dans le secteur de la santé, où le métal est utilisé pour ses propriétés antibactériennes dans des pansements ou des équipements médicaux, voire de réactif chimique ou d’ingrédient dans des solutions antiseptiques. Et cette utilisation ne cesse de croître à une époque où les germes pathogènes se montrent de plus en plus résistants aux antibiothérapies classiques.

L’argent plus que jamais valeur-refuge

Enfin, l’argent est également une valeur refuge pour les investisseurs, surtout en période d’incertitude économique. Et avec les pressions inflationnistes récentes, sans oublier l’instabilité géopolitique qui a tendance à enflammer la planète un peu partout, l’intérêt pour l’argent en tant qu’actif d’investissement s’est intensifié. En 2022, selon le Silver Institute, la demande en argent pour l’investissement (lingots, pièces) a augmenté de 20 % par rapport à l’année précédente.

Le risque de pénurie est-il réel ?

Si on analyse froidement l’offre et la demande d’argent, on constate clairement des signes de déséquilibre potentiel à moyen et long terme. Le risque de pénurie n’est peut-être pas immédiat, mais plusieurs facteurs convergent pour rendre cette éventualité de plus en plus plausible.

Un déséquilibre croissant entre l’offre et la demande

Selon le Silver Institute, la production minière mondiale d’argent a légèrement reculé depuis 2022, tandis que la demande globale a augmenté de 19 %, atteignant un niveau record.

Si cette tendance se poursuit, l’offre pourrait ne plus répondre à la demande d’ici la fin de la décennie. Selon certaines études (BloombergNEF ou WorldBank, par exemple), la demande d’argent pourrait augmenter de 30 à 40 % d’ici 2030, principalement en raison des besoins accrus des industries des énergies solaires et des véhicules électriques.

Les conséquences d’une pénurie

En cas de pénurie, l’impact serait considérable. Les prix de l’argent connaîtraient une flambée qui pourrait freiner l’accès à ce métal pour les secteurs essentiels comme les énergies renouvelables. D’autres industries pourraient même être forcées de trouver des alternatives, probablement moins efficaces.

Un autre effet serait l’augmentation de la spéculation sur les marchés financiers, aiguisant l’appétit de gros investisseurs qui capteraient de grandes quantités d’argent pour les revendre au compte-goutte et au prix fort, ce qui accentuerait les difficultés d’approvisionnement. Certains observateurs prévoient même une hausse des mouvements de nationalisation des ressources dans certains pays producteurs, réduisant encore davantage l’offre disponible sur le marché international.

Bref, bien que la production mondiale d’argent soit encore capable de répondre à la demande actuelle, les signes avant-coureurs d’une pénurie sont bien présents. Et finalement, après avoir été si souvent éclipsé par l’or, l’argent pourrait bien devenir l’un des piliers de l’économie du XXIe siècle.

Qualité des pièces d’or et des bijoux : connaître les poinçons et les dénominations

L’or est sans doute le métal précieux qui bénéficie le plus de classifications. Selon l’usage du métal, parfois même son pays d’origine ou de commercialisation, de nombreuses dénominations et signes permettent de s’assurer de sa qualité. Si la recherche d’un poinçon sur un bijou est plutôt habituelle, les termes qui désignent les différentes qualités d’une pièce d’or ou d’un lingot sont moins connus. Et pourtant, pour les collectionneurs et les investisseurs, c’est un des éléments du prix.

Les poinçons : le certificat de garantie des métaux précieux

Il existe deux types de poinçons.

• Celui qui permet de connaître l’origine du fondeur, de l’importateur ou du graveur. C’est le poinçon de maître. Mais il n’est pas considéré comme une garantie en France, puisque l’État français a le monopole du contrôle de la qualité des métaux précieux : or, argent, platine.
• Le symbole qui permet de certifier la pureté de l’or de l’objet. Les professionnels qui peuvent utiliser ces poinçons sont habilités par les services de l’État (douanes notamment). Et il existe des bureaux de garantie, qui dépendent de l’administration des monnaies et médailles, qui peuvent aussi certifier la qualité des métaux précieux.

Bon à savoir : Il faut être prudent avec la qualité de l’or à l’étranger, car les poinçons sont moins contrôlés. Normalement, de l’or importé en France doit être marqué par un poinçon. Pour les bijoux anciens (avant 1990), c’est un charançon dans un ovale qui est apposé par le bureau de garantie. Insecte moche abandonné ensuite pour des poinçons plus habituels.

Qualité de l’or : les différents poinçons

Connaître la pureté de l’or est important, notamment pour établir des prix. Jusqu’en 1995, les différents poinçons correspondaient aux nombres de carats. Depuis, le titre est exprimé en millième. Mais les symboles n’ont pas changé : un bestiaire à connaître par cœur.

Les poinçons de l’or

1. L’hippocampe : 999 ‰ ou 24 carats soit de l’or pur.
2. La tête d’aigle : 750 ‰ ou 18 carats (à noter que si un 1 est présent sur le poinçon, il s’agit d’un or 22 carats (donc plus pur).
3. La coquille St-Jacques : 585 ‰ ou 14 carats.

Puis viennent : le trèfle ( 375 ‰ ou 9 carats) et le nombre 333 (333 ‰ ou 8 carats).

L’argent et le platine ont aussi des poinçons

Sur un objet en argent, on peut trouver une amphore (de l’argent pur) ou très souvent Minerve.  Ce dessin est utilisé pour plusieurs titres d’argent de 925 ‰ à 800 ‰ avec des chiffres pour les différencier.

Pour le platine pur 999 ‰, on poinçonne un manchot empereur (ça ressemble à un pingouin pour les non spécialistes) et, pour les autres titres jusqu’à 850 ‰, des têtes de chien.

La classification des pièces d’or

Si la connaissance du titre de l’or d’une pièce est importante, un autre élément intervient dans sa classification : sa qualité. Ainsi, pour les monnaies, il faut prendre en compte deux informations : la pureté de l’or et l’état de l’objet. Ces deux éléments (entre autres) sont pris en compte pour définir un prix.

Comment définir l’état d’une pièce d’or ?

Il ne s’agit absolument pas d’une garantie « officielle » mais bien de l’observation du vendeur ou du tiers de confiance qui propose la pièce. Aux États-Unis, une sorte de guide a été mis en place pour définir l’état d’une pièce, avec notamment le décompte du nombre de rayures ou de chocs sur l’objet. Ce n’est pas le cas en France même si, dans les faits, on arrive au même résultat.

Classement de la qualité des pièces en France

• B ou beau : c’est la plus mauvaise qualité.
• TB ou très beau : la pièce est usée parce qu’elle a été utilisée. Il s’agit de pièces anciennes.
• TTB ou très très beau : c’est un peu mieux.
• SUP ou superbe : on trouve quelques rayures mais la pièce est en bon état malgré son usage.
• SPL ou splendide : cette pièce ancienne comme un Napoléon a été bien conservée et n’a sans doute jamais été utilisée pour commercer.
• FDC ou Fleur de coin : la pièce est dans un état parfait. En général, elle a été conservée dans un étui, quasiment jamais manipulée. Les pièces contemporaines d’investissement, en or pur, sont en général classées FDC.
• PROOF ou BELLE ÉPREUVE : une pièce neuve mais avec des flans brunis marqués au laser par exemple. La qualité de l’or n’est pas altérée.
• GOOD DELIVERY : attention, il y a un piège ! Cette détermination ne concerne pas les pièces mais les lingots d’or pur qui sont labellisés LBMA (London Bullion Market Association).

Bien choisir des investissements de très long terme

Pour constituer un patrimoine ou une épargne, plusieurs types d’investissements sont disponibles. En fonction de son profil (son âge, sa capacité d’épargne, son niveau attendu de retraite, etc.), un investisseur choisit des investissements selon leurs niveaux de liquidité, de rentabilité, de risque. C’est ainsi que, même pour les investissements dits du temps longs, des différences peuvent exister.

La pierre : reine déchue du temps long ?

Quand on parle de constitution d’un patrimoine en France, la « pierre » arrive souvent en premier. Réputé sûr, toujours en augmentation ou au pire stable sur des décennies, l’immobilier est un peu l’investissement préféré des Français. Mais depuis l’augmentation des taux d’intérêt, la hausse des prix qui semblait sans limite a été arrêtée. Alors le placement « solide comme la pierre » commence à s’effriter, d’autant que l’augmentation de la durée des cycles de vente réduit considérablement la liquidité de l’investissement. Des mois qui s’ajoutent aux « 3 mois administratifs » de toute transaction immobilière.

Les obligations d’État victimes de la fluctuation des taux

Cela a été un véritable coup de tonnerre. Des banques américaines ont fait faillite parce qu’elles détenaient des bons du Trésor américain. Le placement pourtant le plus sûr de la planète ! Les États-Unis, c’est le meilleur créancier au monde. Même avec une dette abyssale, il leur suffit de créer des dollars pour tenir leurs engagements. Alors que s’est-il passé ? Eh bien, les bons du Trésor américains d’avant 2022 ont été largement dépréciés par les mêmes bons, mais millésime 2023/2024. En effet, qui va acheter du papier qui rapporte moins de 1 % (taux proches de zéro), alors que le même rapporte 4 % depuis l’augmentation des taux d’intérêt ? C’est comme ça qu’une fortune placée dans les obligations les moins risquées du monde fond comme neige au soleil.

Les plans d’épargne retraite : fonds de pension à la française

Les fonds de pension ont tellement mauvaise presse que personne n’ose utiliser l’expression. Pourtant, il n’y a pas de différence entre un fonds américain, qui gère l’épargne des pompiers et policiers américains, et un produit d’épargne retraite pour les mêmes professionnels en France. Et leur mode de gestion est assez proche. Donc si les fonds de pension américains ont des choses à se reprocher, cela peut aussi être le cas des opérateurs français.

L’or et l’argent d’investissement : la réserve de valeur depuis des millénaires

Souvent par méconnaissance, l’or n’est pas un produit « naturel » pour les investisseurs. Et pourtant, il s’agit quand même une réserve de valeur culturelle depuis des siècles ! Ce qui dessert l’or dans l’esprit des épargnants, c’est qu’il ne produit pas d’intérêts, de loyers ou de dividendes. Mais en restant sur l’idée du temps long, il faut retenir que la valeur de l’or ne baisse pas. Si son prix venait à décroitre (cela arrive de temps en temps), c’est que la monnaie de référence se renforce et que tous les prix baissent. Sinon, et on le voit quasiment depuis la fin de l’étalon-or et de la parité avec le dollar (1971), l’or ne fait qu’augmenter. Sur le long terme, un patrimoine en or progresse. Enfin, avec le numérique, l’or est liquide. Veracash prouve l’usage quotidien de l’or via une carte de paiement.

Monnaie : un retour de l’étalon-or est-il possible ?

Dans un monde où la « confiance » dans les monnaies émises par les pays s’érode, le retour à l’étalon-or est très souvent évoqué. L’or comme support de garantie et de stabilité monétaire apparaît comme une panacée. D’ailleurs, de nombreuses banques centrales souhaitent réduire leur dépendance au dollar et renforcent leurs stocks d’or. Malheureusement, la réalité monétaire mondiale interdit toute possibilité d’un retour à l’étalon-or.

Pourquoi l’étalon-or disparaît-il en 1971 ?

Petit retour en arrière dans notre histoire récente, dans les années 1960. À l’époque, les monnaies sont accrochées au dollar, lui-même lié à l’or à 35 dollars l’once. Ce sont les accords de Bretton Woods qui aménagent le Gold Standard Act de 1900.

Le principe de Bretton Woods est simple : la conversion des dollars en or à 35 dollars l’once est automatique. Tout allait pour le mieux quand, au milieu des années 1960, De Gaulle commence à trouver que ce système favorise très fortement les Américains. Ceux-ci peuvent émettre tous les dollars qu’ils veulent pour accompagner leur développement, sans aucun contrôle de l’équivalence en or de cette monnaie dette. De Gaulle lance donc une action de conversion en or des dollars détenus par la France. Les Américains n’apprécient pas, et surnomment alors le président français Gold Finger. En 1971, Londres emboite le pas à Paris. Le 15 août 1971, Nixon annonce de manière totalement unilatérale la fin des accords de Bretton Woods. Le lien entre le dollar et l’or est rompu. Le prix de l’or est libre !

Dette et étalon-or : la cohabitation impossible

C’est dans cet événement du 15 août 1971 qu’on trouve le principal frein au retour à l’étalon-or. En effet, ce système ne fonctionne que dans une situation monétaire saine. Le principe d’un référent physique, l’or dans ce cas mais cela pourrait être autre chose de tangible, ne fonctionne que si la balance entre la garantie (l’or détenu) et la monnaie émise est équilibrée. Avec des pays qui ont plusieurs milliers de milliards d’euros ou de dollars de dette, il faudrait rapatrier l’équivalent en valeur en or ! Deux solutions se présentent : trouver de l’or en masse ou augmenter considérablement le prix de l’once. Certains ont fait des calculs entre la dette des USA et le stock d’or de Fort Knox : il faudrait une once à 37 000 dollars pour équilibrer les comptes !

Monnaie basée sur l’or : la tentative avortée des BRICS

Ce sont les Russes qui ont évoqué en premier l’idée d’une monnaie basée sur l’or pour cette alliance de pays qui souhaite se dédollariser. Comme le pays a de gros stocks d’or et une réserve minière encore plus importante, cela aurait été assez favorable aux finances de Poutine. Mais dans l’alliance BRICS aujourd’hui élargie, certains pays sont pauvres en or. Une monnaie commune étalon-or serait impossible à tenir pour ces derniers.

Louer ou acheter : que choisir ?

La nouvelle génération sera-t-elle la première à ne plus rien posséder ? Ne rien avoir en propre mais consommer toujours plus. La location devient une pratique volontaire ou masquée de plus en plus fréquente.

La location cachée dans les abonnements

C’est la téléphonie qui a démocratisé l’achat caché et la location. En effet, en prenant un forfait mobile, un smartphone est souvent fourni pour quelques dizaines d’euros. Mais ce n’est pas son prix réel neuf. Le reste du coût est intégré dans le forfait et son engagement (2 ans par exemple). Une sorte de crédit qui ne dit pas son nom. Avec l’obsolescence des appareils et des systèmes d’exploitation, le changement correspond, à quelques mois près, à la durée de l’engagement. C’est donc une location permanente. À la fin, l’objet ne vaut plus rien.

La même démonstration peut être faite avec une voiture en location longue durée ou en leasing.

Le logement principal : le dernier Mohican de la propriété ?

En France, être propriétaire de son toit, de ses murs, est un objectif. Avec des prix très élevés et des taux d’intérêt en hausse, une capacité d’épargne importante est mobilisée.

D’accord, mais les prix augmentent donc la valeur augmente ! C’est vrai. Mais si vous arrivez à vendre cher, il est très probable que vous allez aussi payer cher le bien suivant.

Finalement, n’est-il pas acceptable de conserver son épargne en louant son logement principal ? Ou, mieux, de vendre cher son logement principal pour en louer un et conserver son épargne ? Les investisseurs les plus indépendants pourront ainsi choisir où placer leur patrimoine dans différents produits de long terme, mais aussi disposer d’un pouvoir d’achat important. Alors, convaincu par la location ? Y compris de votre logement principal ?

Les métaux précieux sont-ils durables ?

Il paraît que les diamants sont éternels, mais les métaux précieux sont-ils durables ?
Attention à cette expression piégeuse : s’agit-il de temporalité ou de respect de l’environnement ? Ce sujet est un peu « touchy » comme on dit, et peut être vraiment clivant. Pourtant, l’or, l’argent et les platinoïdes peuvent évoluer dans un écosystème très vertueux. Encore faut-il en avoir la volonté.

L’extraction, le principal risque environnemental et social

Commençons par le sujet qui fâche : l’extraction. Oui, c’est à ce niveau que l’exploitation des métaux précieux présente le plus de risques.

Le risque pour l’environnement

Le risque environnemental est majeur : extraire un minerai, quel qu’il soit, de la croûte terrestre entraîne la destruction de la biodiversité du site. Et malheureusement, le travail des mineurs provoque parfois la pollution de sites plus éloignés. Les produits utilisés pour « nettoyer » les tonnes de terre et isoler les métaux précieux se retrouvent parfois dans les nappes phréatiques ou les cours d’eau voisins. C’est le cas avec l’orpaillage illégal qui utilise du mercure, ce métal lourd et toxique que l’on retrouve dans les rivières et fleuves de Guyane.

Deux techniques sont utilisées principalement pour trouver de l’or dans des boues de roche :

• L’amalgamation, avec du mercure ;
• La cyanuration, avec du cyanure de sodium.

La plus vertueuse des séparations reste la gravitation : c’est le geste de l’orpailleur avec son tamis. Surtout s’il fait son travail directement dans une rivière…

Les industries aurifères ont développé depuis plusieurs décennies des systèmes de traitement en circuit fermé. Cela évite que des résidus s’échappent dans la terre ou la nature voisine. Malgré tout, le risque zéro n’existe pas.

L’autre risque environnemental de l’extraction minière porte sur la consommation d’eau. Les mines de lithium en Amérique du Sud sont pointées du doigt pour leur utilisation massive d’eau dans la production du métal présent dans les batteries des smartphones et des voitures.

Le risque social

L’orpaillage illégal entraîne avec lui une forte criminalité et des pressions sur les populations locales. Mais pour d’autres métaux, il existe aussi des conditions d’extraction qui passent par l’exploitation d’hommes et de femmes au mieux, et au pire d’enfants.

C’est l’un des plus grands reproches faits au cobalt : des populations locales seraient exploitées dans les mines de République Démocratique du Congo. Cela représenterait plusieurs centaines de milliers d’hommes et de femmes et d’enfants, même si ces chiffres sont régulièrement remis en cause.

La fondation catholique « Le cèdre » affirme que 40 % de l’extraction de minerais provient de pays totalitaires et, dans la même proportion, de pays en conflit ou en guerre.

Les labels pour une extraction respectueuse de l’environnement et équitable

Comme pour les productions agricoles, il existe des mouvements qui garantissent l’équité de l’extraction mais aussi de la chaîne de commercialisation des minerais et donc des métaux.

• Les principaux labels sont Fairmined et Fairtrade. Ils garantissent une extraction « équitable », comme pour le commerce. L’exploitation des populations locales et les achats à bas coût sont proscrits.
• Les garanties du LBMA, la principale association de professionnels des métaux précieux (London Bullion Market Association). L’organisation propose une charte de « sourcing » responsable. Autrement dit, l’or ou l’argent estampillé LBMA provient de raffineurs qui ont prouvé leurs efforts en matière de lutte contre le blanchiment d’argent, de lutte contre le terrorisme, de respect des droits de l’homme et de l’environnement.

Respect de l’environnement : le choix du recyclage et de la réutilisation

Certains métaux ont cette caractéristique majeure d’être inaltérables, notamment l’or, ou recyclables sans trop de perte de matière. Certains professionnels estiment que la meilleure façon d’avoir une filière des métaux « soutenable », c’est d’éviter l’extraction et de passer le plus possible par le recyclage.

Les excellents chiffres du recyclage

Selon le World Gold Council, un quart de l’or utilisé dans le monde est recyclé (25,2 % en 2023). C’est quasiment 10 % de plus que l’année précédente. La tendance est donc bien installée. Pour l’argent, les chiffres les plus récents évoquent 20 % de l’argent métal en provenance du recyclage. Plus de la moitié de cette matière recyclée vient d’ailleurs de l’industrie qui tente ainsi de réduire son empreinte environnementale.

À l’avenir, le défi du recyclage passera par celui des batteries, notamment au lithium : celles utilisées dans de nombreux objets du quotidien (smartphone, petit électroménager) mais aussi les voitures, les bateaux, etc. On trouve dans ces batteries de nombreux métaux (lithium, cobalt, manganèse, cobalt, titane, fer) qui ne se recyclent pas à la même température ni de la même manière. Le défi est donc technique pour la filière du recyclage.

Recyclage : une forte consommation de CO2

Le recyclage des métaux passe en général par la fonderie, ce qui demande de l’énergie. Pour rappel, le point de fusion de l’or est à 1064 °C. En effet, après avoir été récupéré, le métal recyclé est conditionné sous forme de lingots, de tubes, de plaques. Et pour cela, il faut le fondre donc le chauffer. Mais cela représente toujours une empreinte environnementale plus faible que celles l’extraction qui demande de l’eau, des produits chimiques, du carburant, et là aussi, une fonderie et du raffinage.

La réutilisation, la conservation : les solutions ultimes ?

Le coût environnemental d’un Napoléon de la fin du XIXe siècle est finalement assez faible. L’or qu’il contient a été extrait une seule fois. Et comme il est inaltérable, sa qualité est la même qu’il y a un siècle.

On pourrait dire la même chose pour l’or et l’argent présents dans des bijoux. Pour un investisseur, l’important c’est le poids du métal, pas son conditionnement. C’est ainsi que le groupe AuCOFFRE a imaginé des produits d’investissement sous forme de bijoux en vrac. L’investisseur achète des grammes d’or, et non un lingot ou des pièces. C’est un or zéro empreinte puisqu’il ne passe pas par la case « refonte ».

C’est quoi la monnaie ?

Quand le monde s’est mis à commercer et que le troc n’a plus permis d’assurer les échanges, la monnaie a été inventée. Un « véhicule » qui permet de transporter de la valeur pour pouvoir l’échanger contre des biens et des services. Simple non ?

Pas tant que ça si l’on en croit les multiples livres et thèses écrits sur le sujet. Parce que derrière la monnaie, il y a du pouvoir, de la politique, et même de la philosophie.

La monnaie fiat : aie confiance !

La monnaie fiat est une monnaie qui est portée par une autorité, en l’occurrence un pays ou un regroupement de pays. Cette monnaie est régulée par une banque centrale qui est normalement indépendante des gouvernements. On considère donc que l’émetteur de cette monnaie est de confiance. En effet, la base d’une monnaie, c’est la confiance. Si l’utilisateur n’a plus confiance, il va s’en débarrasser et cette monnaie n’aura plus de valeur. Cela devient de la « monnaie de singe ».

Le saviez-vous ? La monnaie fiduciaire, expression plus répandue que la monnaie fiat, correspond aux supports : les pièces et les billets essentiellement, qui permettent d’échanger de la monnaie. Mais il est évident que la confiance est aussi obligatoire pour la monnaie fiduciaire parce que sinon, votre billet ne vaut que le prix du papier et non la valeur inscrite dessus en euros, dollars ou autres livres sterling.

Les monnaies privées placent la confiance ailleurs que dans la puissance publique

Avant que les États ne décident de s’arroger le droit d’émettre la monnaie, il existait des monnaies privées. Les premières banques émettaient des titres : les billets de banque d’autrefois. C’est le banquier émetteur qui était le garant de la réalité des fonds. Et certains économistes comme Hayek estiment que, finalement, ce système était plus sain que la monnaie générée par de la planche à billets sur de la dette d’un pays.

L’exemple des monnaies locales

Dans certaines régions, quelques monnaies privées subsistent. Il s’agit de monnaies locales : une version contemporaine du troc, puisque la monnaie en question permet d’acheter essentiellement des prestations (cours, réparation informatique, etc.). Et pour générer cette valeur, il faut aussi proposer des interventions en retour : du jardinage, des vêtements…

Le bitcoin enfin une vraie monnaie privée qui marche ?

Si vous lisez le manifeste de création du Bitcoin, alors vous ne pouvez qu’être persuadé qu’il s’agit de la monnaie privée ultime. Cet objet numérique a été créé alors que la confiance dans la finance américaine était au plus bas. En 2008, crise des subprimes. La confiance n’est plus basée sur la puissance d’un État mais bien sur une foule anonymisée. La monnaie fiat est centralisée, le Bitcoin est décentralisé. Sauf que malheureusement, l’aspect spéculatif a rapidement pris le dessus sur l’indépendance et l’utilisation. Est-ce toujours une monnaie ou simplement une réserve de valeur ? C’est un autre débat.

Produire et consommer son énergie

Avec la flambée des prix du gaz et de l’électricité, les consommateurs ont appris très rapidement à faire des économies. La hausse des prix est plus efficace que n’importe quelle campagne du Gouvernement en faveur des économies d’énergie ! « Le Gaspi », personnage utilisé par les pouvoirs publics au moment du choc pétrolier de 1979, peut aller se rhabiller.

À l’époque, on n’avait pas de pétrole mais des idées. Aujourd’hui, on a de l’électricité mais hors de prix.

Les panneaux solaires pour produire simplement de l’électricité

L’installation de panneaux photovoltaïques est proposée par de nombreux prestataires. Il est aussi possible de les poser soi-même, moyennant les compétences adéquates. Un panneau correspond environ à 1,6 m2 et, en moyenne, il y en a 8 par installation. En fait, cela dépend de la toiture et du besoin. Il existe aussi des panneaux solaires qui permettent de chauffer de l’eau : pour les sanitaires et pour certains équipements comme le réseau de chauffage. C’est la version la plus simple de la production de chaleur : le soleil chauffe un liquide placé sous un revêtement noir qui capte la chaleur. Le liquide va ensuite chauffer de l’eau. Il n’est même pas question d’électricité.

Le saviez-vous ? Pour les panneaux photovoltaïques, l’unité de mesure est le kWc. Cela correspond au kWatt crête : le maximum de production quand le soleil est au zénith.

Revente ou autoconsommation d’électricité ?

L’enjeu se situe aujourd’hui dans le choix du modèle économique retenu. Très longtemps, EDF proposait un prix de rachat de l’électricité produite par les panneaux des particuliers avec des tarifs intéressants, mais ce n’est plus le cas.

La vente totale de la production

L’électricien propose des tarifs de rachat bloqués sur 20 ans. Ils correspondent aujourd’hui, à quelques centimes près, au tarif des heures creuses (meilleur marché pour la revente totale de votre production). Cela va diminuer votre facture de consommation, mais cela ne vous fera pas gagner de l’argent.

L’autoconsommation et la revente du surplus

Depuis quelques années, enfin, le particulier peut consommer sa propre électricité : vos panneaux peuvent alimenter directement votre foyer. Et s’il y a du surplus, EDF le rachète. C’est plutôt avantageux même si l’installation est plus technique.

Le saviez-vous ? Dans un panneau photovoltaïque on trouve du verre, du silicium, de l’aluminium, du cuivre ou de l’argent.

Fiscalité : savoir choisir ses produits d’épargne

Quand on décide d’épargner une partie de ses revenus, on n’a pas trop envie d’avoir à payer des taxes sur ses éventuels gains. Et pourtant, depuis la mise en place du prélèvement forfaitaire unique, peu de placements sont exonérés de flat tax.

L’assurance-vie : même après 8 ans

C’était la phrase préférée des vendeurs d’assurance-vie : c’est un produit défiscalisé au bout de 8 ans. En fait, c’est un peu plus compliqué que ça. Les gains ont toujours été soumis à l’impôt sur le revenu mais avec des déductions importantes. La fiscalité de l’assurance-vie est surtout très avantageuse dans le cadre d’une transmission. Avec des exonérations totales ou avec une très faible imposition selon les situations. Mais surtout, une assurance-vie peut être transmise sans être intégrée dans la réserve héréditaire pour un conjoint non pacsé ni marié, par exemple.

Les livrets réglementés défiscalisés

L’État ne peut pas donner dans un sens et reprendre ensuite. Les livrets réglementés comme le livret A permettent d’avoir une épargne qui n’est pas soumise à l’impôt, notamment sur les gains réalisés. Toutefois, avec un 3 % d’intérêts et des plafonds de placement à 22 950 euros, les gains sont limités.

Les métaux précieux

Si vous faites les bons choix, vous pouvez échapper à l’impôt en investissant dans les métaux considérés comme précieux : l’or, l’argent et le platine. Comme ils ne produisent pas d’intérêts, de loyers ou de dividendes pendant toute la durée de la détention (donc du placement), vous n’avez pas d’impôts à payer. C’est au moment de la revente que la fiscalité s’applique, en cas de plus-value.

Une épargne de précaution à long terme

L’or et l’argent sont des actifs refuges qui offrent une certaine sécurité par rapport aux autres produits de placement. En tant que métaux précieux, ils sont universels, ne dépendent d’aucun État ni d’aucune organisation spécifique, et leur valeur n’est pas liée à une devise particulière qui pourrait être dévaluée à tout moment. En gros, ils jouent le rôle d’assurance contre les crises politiques et économiques, ainsi que contre l’inflation susceptible d’affecter notre patrimoine.

Cependant, comme toute assurance, il convient de raisonner sur le long terme. Une épargne en or et en argent ne doit pas être appréhendée comme une épargne classique liquide, bien que la liquidité des métaux précieux soit particulièrement élevée. La conservation de valeur est réellement perceptible sur la durée, ce qui signifie qu’il vaut mieux réserver à l’achat d’or et d’argent une somme dont on n’aura pas besoin à court ou moyen terme. Investir dans une once d’or ou une pièce de 20 Francs Napoléon en tant que placement de long terme permet ainsi d’assurer une valeur tangible face aux imprévus.

Un placement de bon sens avant tout

En 1998, Gerald Perritt, un analyste financier de Wall Street, reprenait à son compte un adage de la Bourse de New York et conseillait de consacrer 5% de son capital à l’achat d’or, en priant pour que son prix ne monte jamais ! Aujourd’hui, la théorie aurait tendance à privilégier la proportion de 10%, mais le raisonnement reste le même : quand on sait ce qui peut faire grimper le cours de l’or (inflation, crise économique, troubles sociaux, guerre… ou encore pandémie mondiale !), alors un prix de l’or relativement stable, voire en léger repli par rapport aux devises internationales, c’est plutôt une bonne nouvelle. À commencer pour le reste de notre patrimoine (en théorie 90%) qui n’est pas investi en métaux précieux, car les supports traditionnels peuvent durement pâtir des mêmes évènements qui ont tendance à faire grimper le cours de l’or. Voir 10% de son capital s’apprécier tandis que les 90% restants s’écroulent, ce n’est jamais un très bon calcul.

Maintenir une part raisonnable de son patrimoine en métaux précieux, entre 5% et 10%, vous assure donc une certaine résilience face aux crises. Et ce, sans pénaliser votre capacité à modifier votre stratégie d’épargne dans le temps (si vous optez, par exemple, pour un profil plus patrimonial d’investisseur locatif, après des années à avoir majoritairement spéculé en bourse) ni votre sécurité financière en cas de baisse du marché des métaux précieux. Un usage de bon sens, donc, mais qui occulte un certain nombre de réalités pouvant nuancer la pertinence de ces fameux 10%.

Si le prix de l’or augmente fortement, c’est souvent un signe que l’économie globale traverse une période difficile. Cependant, il est important de ne pas tout miser sur ces actifs, car une forte concentration sur les métaux pourrait limiter la diversification nécessaire pour amortir les chocs économiques.

Bien distinguer l’or et l’argent

Lorsqu’on parle de placement en or, il est crucial d’inclure également l’argent, car seul le bimétallisme permet de bénéficier à la fois d’une forte résilience en cas de crise et d’un certain dynamisme le reste du temps. Pour cela, il faut également comprendre que l’or et l’argent sont très différents et nécessitent donc des approches bien distinctes.

En effet, si l’or est connu pour compenser les mouvements des autres marchés (en clair, il va fortement monter quand l’économie est en difficulté, et vice-versa), l’argent a, quant à lui, un comportement plus complexe pouvant se traduire par des fluctuations plus marquées, pour ne pas dire plus violentes, car influencées par beaucoup plus de paramètres que l’or.

Gardons à l’esprit que plus de 50% de la demande en argent provient de l’industrie, contre seulement 12% pour l’or. Moins contracyclique que l’or, l’argent métal bénéficie assez nettement des bienfaits de la croissance économique, notamment dans les domaines de pointe que sont l’électronique, la médecine, les énergies renouvelables ou encore les télécommunications dans lesquels il est devenu indispensable. L’argent métal va alors se comporter comme un actif traditionnel en suivant en partie les évolutions positives des marchés, en plus d’agir comme une valeur refuge en cas de crise.

Ce dynamisme vient donc idéalement compléter le côté parfois un peu conservateur de l’or. Mais c’est justement ce même dynamisme qui doit inciter l’épargnant à un minimum de prudence dans son allocation d’actifs métalliques. Classiquement, pour les investisseurs français il est conseillé d’avoir 75% d’or pour 25% d’argent afin de pondérer la plus grande variabilité de ce dernier.

Épargner suivant son profil et ses objectifs

La règle des 10% de métaux précieux dans son patrimoine doit être adaptée en fonction de son profil d’épargnant et de ses objectifs à moyen/long terme.

Par exemple, selon que l’on dispose de 5000 euros ou de 5 millions, un investissement de 10% en pièces d’or ou lingots d’argent ne représentera bien évidemment pas du tout la même somme : 500 euros seront sans doute insuffisants pour que la nature d’actif refuge des métaux précieux puisse s’exprimer réellement (une simple once d’or vaut au moins 4 fois plus cher), tandis que 500 000 euros constituent une couverture patrimoniale confortable contre les éventuelles crises à venir.

À l’inverse, 1000 ou 2000 euros d’or et d’argent pour un épargnant modeste sont certainement disproportionnés par rapport au reste de son capital pour lequel il devra plutôt privilégier une épargne immédiatement disponible et liquide, sur un livret par exemple (on parle d’un à trois mois de revenus minimum pour faire face à d’éventuelles dépenses imprévues, voire à une perte ponctuelle de rémunération pour les statuts les plus précaires). Seule exception, les détenteurs d’un compte VeraCash qui peuvent bénéficier des avantages d’une épargne en or liquide par l’intermédiaire de leur carte de paiement, et peuvent donc y consacrer une somme plus importante sans nuire à leur équilibre budgétaire.

En outre, on n’envisage pas de la même façon l’achat de métaux précieux, qui s’apparente à un placement de longue durée, selon que l’on est au début de sa vie professionnelle avec probablement l’envie d’acquérir sa résidence principale et de fonder un foyer (ce qui amplifie notre aversion naturelle au risque), ou que l’on arrive au contraire à un moment de sa vie où on a fini de payer sa maison, que les enfants sont déjà grands et que l’épargne accumulée au fil du temps nous permet de moins craindre d’éventuelles fins de mois difficiles. De même, si l’on a le projet de créer une entreprise ou d’investir dans l’immobilier par exemple, l’achat d’or et d’argent devra rester mesuré afin de ne pas amputer sa capacité à mobiliser des fonds propres pour ces projets.

Quelques exemples concrets de budget pour l’achat d’or et d’argent

En conclusion, un jeune actif pourrait allouer 5 à 10% de son épargne aux métaux précieux, en privilégiant des achats réguliers de pièces ou de petites barres d’or pour étaler le risque et lisser le coût d’achat. Un investisseur plus expérimenté avec une épargne conséquente pourrait consacrer jusqu’à 10 à 15% de son patrimoine en or et en argent, lui permettant non seulement de se constituer une réserve de valeur significative qui fera rempart à l’inflation, mais qui le dotera aussi d’une véritable épargne tampon pouvant absorber de potentielles turbulences économiques, sans trop impacter sa capacité d’investissement ni son capital directement disponible.

Enfin, au-delà de 20% d’épargne en métaux précieux, même si le patrimoine investi ailleurs demeure important, on s’approche dangereusement d’une zone de trop forte concentration de ses actifs. Dès lors, revendre une partie de son or ou de son argent dégagera de nouvelles liquidités permettant ensuite d’élargir ses horizons de placement et ainsi de mieux répartir le risque.

Les différences de métaux d’investissement

Les métaux d’investissement sont assez nombreux mais, sauf à passer par des ETF, ils ne sont pas tous accessibles. En effet, il est difficile pour un particulier de stocker des barres ou des tubes. Seuls les métaux précieux produits sous forme de lingots, de pièces ou de bijoux sont adaptés à la conservation dans le cadre d’un investissement sur le temps long. La sécurité du stockage reste quand même un enjeu.

Vocabulaire : les ETF sont des produits financiers qui reproduisent au plus près l’évolution d’un cours ou d’un indice. Autrement dit, il ne s’agit pas d’actifs tangibles. Avec un ETF cuivre, platine, palladium, or ou argent, vous n’aurez jamais de métal dans un coffre-fort. Vous investissez dans un titre, du papier donc.

Les éléments à connaître pour choisir des métaux précieux d’investissement

La différence entre un métal précieux et un métal que nous pourrions qualifier de “vulgaire” se trouve dans ses qualités physiques et souvent d’usage.

Des qualités physiques qui rendent les métaux précieux

Il n’y a pas que la rareté qui permet de qualifier un métal de précieux. Par exemple, on connaît depuis quelques années les terres rares. Il s’agit de métaux utilisés par l’industrie des nouvelles technologies, et qui sont considérés comme stratégiques. En plus, certains d’entre eux sont très présents dans la croûte terrestre.

La densité

Concrètement, plus un métal est dense, plus il peut transporter de la valeur dans de petits volumes. C’est ainsi que, lorsque l’on voit pour la première fois un lingot d’or d’un kilo, on peut être surpris par ses dimensions de la taille d’un paquet de cigarette. On parle aussi de masse volumique.

La résistance

Avec le métal, la résistance peut se comprendre de plusieurs façons. Un métal peut être dur, difficile à tordre mais il peut aussi être assez malléable. Cela facilite le façonnage, notamment pour un usage dans la joaillerie. L’or, par exemple, est assez « mou ». Ce qui pose un problème pour un usage au quotidien sous forme de pièces. Pour renforcer la résistance de l’or, les graveurs utilisent des alliages en intégrant du cuivre.

Mais surtout, certains métaux se dégradent plus que d’autres avec le temps. Le fer, comme ses dérivés, rouille, et le cuivre se corrode. Des défauts qui ne permettent pas une conservation longue, donc un investissement. À l’inverse, l’or est réputé inaltérable.

Bon à savoir : Pour connaître la qualité de l’or d’un bijou ou d’une pièce, il faut regarder son titre, exprimé en millièmes d’or pur présent, ou ses carats. Une autre manière de mentionner le volume d’or pur.

La conductivité, le magnétisme et autres propriétés industrielles

Les métaux sont utilisés dans l’industrie pour leur capacité à transporter le courant électrique mais aussi pour leurs propriétés magnétiques. Ces dernières servent à différencier les métaux puisque certains peuvent attirer ou repousser un aimant, quand d’autres ne sont pas sujets aux forces magnétiques. Enfin, l’argent, l’or, le cuivre et bien d’autres ont des propriétés antibactériennes très utiles pour la fabrication de matériel médical et chirurgical. Le mot savant pour décrire ce phénomène est l’effet oligodynamique.

Des usages très précieux

• Les bijoux
  Quand on pense aux bijoux en argent ou en or, on comprend comment ces deux métaux ont obtenu au fil des siècles leur « certificat de préciosité ». D’autant que ces deux-là sont universels. Partout sur la planète, les bijoux sont présents et ce depuis des millénaires.
• La monnaie
  Pour les pièces, là aussi, l’usage comme réserve ou garantie de valeur est vieux comme le commerce. Même si, selon les civilisations, les pays ou les pouvoirs politiques, les pièces d’or ou d’argent n’ont pas eu le même pouvoir ni la même valeur. Le prix de certaines pièces anciennes s’explique par leur rareté mais aussi par l’histoire dont elles témoignent. Et encore aujourd’hui, au-delà du poids de métal précieux, certaines pièces modernes enregistrent des primes importantes.

La fiscalité

Pour ce sujet, il vous faudra attendre la mi-août 2024 ! Il en sera question dans le prochain chapitre, juste avant votre niveau « expert ».

Dette publique : de quoi s’agit-il ?

Si l’on comparait avec le budget d’un ménage, la dette publique correspond aux dépenses qui ne sont pas couvertes par des ressources. L’État, les collectivités locales, la sécurité sociale peuvent se financer par les impôts, les taxes et les cotisations sociales. S’ils n’arrivent pas à équilibrer leur budget, alors ils ont recours à l’emprunt. Cela génère de la dette.

La dette publique ne se finance pas seulement auprès des banques

Les banques prêtent aux organisations publiques

Quand vous vivez au-dessus de vos moyens, vous faites des prêts auprès d’organismes bancaires. Les collectivités font un peu pareil. Elles vont emprunter. D’ailleurs, au moment de la remontée des taux, on a pu s’apercevoir que certaines collectivités avaient choisi des taux variables en pariant sur une stagnation des taux autour de 0. Quand vos intérêts prennent soudain 4 %, ça change la donne et augmente le coût de la dette.

L’État émet des obligations

L’émission d’obligations consiste à titriser la dette. Ainsi, l’achat d’obligations d’État revient à acheter la dette publique d’un pays. Généralement, c’est une créance sans risque : le crédit sera remboursé puisqu’un pays ne peut pas faire faillite en théorie. Même si aujourd’hui, le « coût de la dette » demande d’émettre de nouvelles obligations pour couvrir les précédentes.

Le poids de la dette : boulet ou relance ?

Au moment de la crise COVID, avec le quoi qu’il en coûte, on a eu l’impression que la dette française n’avait plus de limite. Même la règle des 3 % de déficit public imposée par l’Europe avait sauté.
Mais en 2024, la fête est finie. Il semblerait que la dette soit trop lourde à porter. À la fin du premier trimestre, l’INSEE annonce une dette de 3 159,7 milliards d’euros soit 110,7 % du PIB. Et c’est sur ces faits que les politiques et les économistes s’opposent. Les uns estiment que c’est intenable, les autres pensent qu’il faut poursuivre les dépenses publiques pour relancer la machine économique.

Pourquoi l’investisseur privé est-il concerné par la dette publique ?

Avec une forte dette, la note d’un pays peut être dégradée par les agences internationales de notation. Résultat : emprunter coûte plus cher et, surtout, la monnaie du pays est affaiblie. L’inflation s’installe. L’économie risque une crise.

Le deuxième risque avec une dette trop importante, c’est l’augmentation de la fiscalité et des taxes. Si emprunter coûte trop cher, il ne reste plus que la ponction auprès des citoyens. Cela veut dire plus d’impôts et de taxes, donc moins de capacité d’investissement pour le particulier.

Consommation : très chers circuits courts

Sincèrement, si c’était possible, on préfèrerait tous acheter et consommer des produits locaux. Mais après pratiquement 40 ans de mondialisation, de désindustrialisation de la France et d’une partie de l’Europe, cela semble très difficile.

L’alimentation : un petit effort

Pour se nourrir, il est sans doute possible de choisir les circuits courts. Cela fait plusieurs années que les producteurs et les distributeurs travaillent sur ces sujets. Mais du côté du consommateur, il faut faire toujours plus d’efforts. D’abord, certains produits sont chers. Et surtout, certains légumes et fruits ne poussent pas sur notre continent en permanence ni pendant l’hiver. Se passer d’ananas ça va, se passer d’avocats, d’oranges etc., ça commence un peu à piquer. Et les hivers à manger des choux, des poireaux, des pannais, des patates douces et autres racines qui résistent au froid… pfff, c’est un peu dur non ?

Les produits manufacturés toujours à l’autre bout du monde.

Avec la mondialisation, un produit qui a fait un trajet de plusieurs dizaines de milliers de kilomètres depuis l’Asie revient moins cher qu’un article de France ou du nord de l’Europe. Bien sûr, la fast fashion est insupportable. L’électroménager, l’électronique et l’ameublement venus d’usines chinoises sont difficiles à accepter. Même si le consommateur a du cœur, il pense surtout aux prix. Les productions locales, y compris les vêtements, coûtent très cher, encore plus en période d’inflation. Et être raisonnable, ne pas consommer donc, ne semble pas tellement être une option.

Construire son épargne et son patrimoine petit à petit

À ne pas confondre avec la défense antiaérienne : le DCA est une méthode d’investissement très populaire aux États-Unis. Dans le monde des investisseurs, DCA veut dire Dollar Cost Average. On pourrait traduire cette expression par « coût moyen pondéré ».

Pourquoi les Américains utilisent-ils le DCA ?

Il faut toujours se souvenir qu’aux USA, la retraite est en grande partie constituée par les individus. Les cotisations de retraite obligatoires sont très faibles et la retraite par répartition quasi inexistante. Il faut donc passer par la capitalisation volontaire. Les Américains doivent penser dès le début de leur vie professionnelle à se constituer une épargne, un patrimoine qui sera utilisé quand ils sortiront de la vie active. Et pour réussir cela, rien de mieux qu’un placement régulier pendant toute sa carrière.

Éviter les risques et les effets de cours

Le deuxième pilier du Dollar Cost Average, c’est l’automatisme. Par exemple, on place tous les 1ers de chaque mois, sans regarder les cours. Statistiquement, c’est un bon moyen de pondérer les risques et d’écrêter les fluctuations des cours.

Ne pas laisser l’émotion gagner sur la raison de l’investisseur

Que celui qui n’a jamais acheté au plus mauvais moment, quand les cours s’étaient envolés, de peur de rater le train de la bonne affaire, nous jette sa première moins-value ! Évidemment, c’est un phénomène très fréquent. On voit qu’un cours s’envole, s’envole encore et toujours, et on n’a toujours pas ce titre ou ce produit dans son portefeuille. Les premières gouttes de transpiration arrivent, les mains sont moites, le cœur s’affole et paf, on lance l’ordre d’achat. Le lendemain, c’est la correction pour le cours et pour l’acheteur émotionnel. S’en remettre au calendrier, sans regarder les cours, chaque mois, pendant plusieurs dizaines d’années, c’est l’assurance de ne pas prendre trop de risque sur son capital.

De quel métal sont faites les médailles des JO ?

La forme, le design et la composition des médailles des Jeux Olympiques sont laissés à la discrétion du pays organisateur. Il y a toutefois quelques règles imposées par le CIO aux monnaies qui frappent les médailles.
La médaille d’or contient de l’or mais surtout de l’argent.

C’est la principale information à retenir. Les médailles d’or sont en argent avec de l’or plaqué. C’est donc du vermeil. Depuis quelques éditions, on trouve un plaquage de 6 grammes d’or pur pour 92,5 % d’argent pur. On a une médaille d’or en moyenne de 500 grammes. Au cours du 22 mai 2024 des grammes d’or et d’argent, la valeur uniquement au poids d’une médaille d’or est d’environ 900 euros. Mais évidemment, il peut y avoir une prime selon la discipline et l’athlète qu’elle récompense. Imaginez la valeur de la médaille d’or d’Usain Bolt au 100 mètres de Londres en 2012, record olympique…

Bon à savoir : Les premières médailles d’or étaient vraiment…en or ! Mais cela n’a pas duré longtemps. Entre 1904 et 1912, les médailles sont en or pur (ou presque). À partir de cette date, l’or est remplacé par du vermeil (plaquage d’or sur de l’argent).

De l’or recyclé

C’est à partir des jeux de Rio en 2016 que l’utilisation de métaux recyclés pour les médailles se généralise. Il faut dire que pour les jeux de Londres, l’or provenait d’une entreprise minière dont l’extraction est considérée comme particulièrement polluante. A Tokyo, un an avant la date prévue de la compétition en 2019 (finalement, les JO seront décalés en raison de l’année COVID en 2021), une collecte d’objets électroniques est organisée. L’or, l’argent, le cuivre, l’étain et les autres métaux présents dans les médailles proviendra de ce recyclage « populaire ». Pour les Jeux en Russie et en Chine, on va dire que le métal provient de circuits courts, c’est un moindre mal.

Les médailles d’argent vraiment en argent

Finalement, les JO consomment beaucoup d’argent. Et ce n’est pas une boutade sur les surcoûts engendrés par l’organisation des jeux. On trouve ainsi 92,5 % d’argent dans les médailles d’or. Pour les médailles d’argent, c’est de l’argent quasi pur. Dans les médailles de bronze, il y a différents alliages : du laiton, du cuivre, du zinc, etc. C’est en effet la caractéristique du bronze qui est un alliage à base de cuivre. Les médailles d’argent pèsent un peu plus de 500 grammes et celles de bronze un peu moins selon les pays et les années.

Plusieurs tonnes de métal précieux pour les JO

Pour des Jeux d’été, il faut plus de 5 000 médailles. Et pour les réaliser même si les dimensions de chaque médaille peuvent varier, il faut :

• Plus de 30 kilos d’or pur
• 4 000 kilos d’argent pur
• Pratiquement 3 000 kilos d’alliage de cuivre (ou bronze).

JO PARIS 2024 : comment sont faites les médailles d’or, d’argent et de bronze ?

Les dimensions des médailles des jeux olympiques de Paris répondent évidemment aux différents standards imposés par le Comité International Olympique (CIO). La Monnaie de Paris a été chargée d’en frapper 5087 pour l’ensemble des compétitions olympiques et paralympiques en France.
Fiches techniques des médailles des JO de Paris 2024
Elles mesurent 85 mm de diamètre et 9,2 mm d’épaisseur. Les revers des médailles sont différents selon les compétitions olympiques ou paralympiques.

• Les médailles d’or pèsent 529 grammes. Elles sont composées à 92,5 % d’argent pur et sont plaquées avec 6 grammes d’or pur.
• Les médailles d’argent pèsent 525 grammes, elles sont en argent pur.
• Les médailles de bronze, en alliage de cuivre sont les plus légères avec 455 grammes.

Un morceau de Tour Eiffel sur chaque médaille

C’est la surprise du chef pour cette olympiade en France. Un morceau de Tour Eiffel a été intégré dans chaque médaille. Il s’agit de poutres en fer récupérées lors d’une opération d’entretien et stockées depuis des années à l’abri pour ces Jeux. Le morceau de « Vieille Dame » est au cœur de chaque médaille, comme une pierre précieuse. Cet aspect « bijou » de chaque médaille a été créé par le célèbre joailler Chaumet. Cet hexagone est réalisé avec 18g de fer.

Comprendre la notion de métaux précieux d’investissement

Dans la grande famille des métaux, il y a ceux qui sont assez facile à extraire, très utilisés au quotidien comme le fer, le zinc, le cuivre par exemple. Et puis il y a les métaux précieux. Ils ne sont pas obligatoirement rares mais ils ont une valeur qui va au-delà de l’usage. Ils portent en eux des valeurs qui les dépassent. Concentrons-nous sur les principaux : l’or et l’argent.

L’or : un investissement aux multiples sous-jacents

L’or est considéré comme précieux mais pas uniquement en raison de son prix. De nombreux paramètres lui donnent le statut de roi des métaux d’investissement.

Une quantité définitive est connue

Il ne resterait plus que 53 000 tonnes d’or exploitables sur Terre.197 000 tonnes ont déjà été extraites : elles sont présentes sous forme de bijoux, de pièces ou de lingots mais aussi dans des objets électroniques par exemple.

Une reconnaissance universelle depuis des millénaires

Partout sur la planète, l’or est une valeur échangeable. Il y aura toujours quelqu’un pour accepter du métal jaune comme moyen de paiement, que ce soit sous forme de pépite, de pièce d’or ou de lingot. Et c’est le cas depuis que le commerce existe.

Une valeur refuge

C’est une conséquence des deux points précédents. Quand tout va mal dans l’économie, la finance ou la géopolitique, l’or prend de la valeur. Une véritable assurance contre les effets négatifs des crises.

L’or, une preuve d’amour

Il y a quelques années, les professionnels du diamant ont eu une idée de génie pour soutenir les achats de pierres : « les diamants sont éternels ». Même James Bond avait été mis à contribution. Ils avaient relancé la consommation à travers ce slogan et les bagues de fiançailles.

L’or n’a pas besoin de campagne de pub. Il est culturellement associé aux mariages en Inde ! C’est ainsi que, pendant la saison des mariages, le cours de l’or est soutenu par la demande des amoureux indiens.

L’argent : un cousin de l’or plus industriel

L’argent est aussi considéré comme un métal précieux.

L’argent est très utilisé en bijouterie. Et c’est sans doute la principale raison de sa qualification « précieuse » parce que l’argent métal n’est pas cher, surtout en comparaison de l’or.

Il a, comme l’or, un prestigieux passé. La France a longtemps considéré que son usage sous forme de pièces était plus intéressant que l’or. Les historiens pourront ajouter que, jusqu’au milieu du XIXe siècle, l’économie anglaise reposait sur l’or. Son ennemi préféré devait alors choisir un autre métal.

Une sympathie pour l’or

Oui, le cours de l’argent réagit très souvent comme le cours de l’or. Il peut même avoir des secousses plus violentes. Mais parfois, il ne suit pas son grand frère. Il s’émancipe et grimpe plus vite ou stagne un peu plus longtemps.

L’argent a un usage industriel de plus en plus important

À la différence de l’or, l’argent est utilisé par de nombreux secteurs d’activité. L’argent est indispensable à la fabrication de panneaux photovoltaïques, de matériel médical, d’électronique… Et ce lien avec l’économie réelle est à double tranchant pour le cours de l’argent métal. Il peut réagir à une forte demande (et donc augmenter) mais, d’un autre côté, les acheteurs industriels peuvent avoir intérêt à ce que le prix reste bas pour ne pas rogner leurs marges. Sur ce point, des investisseurs estiment qu’il y a un risque de manipulation des cours.

Pourquoi les taux d’intérêt montent, descendent et influencent le cours de l’or ?

En 2022, les moins de 40 ans ont découvert que les « taux d’intérêt » pouvaient être au-dessus de 1 %. Et surtout que cela influençait grandement l’économie.

Taux d’intérêt : de quoi parle-t-on ?

Alors, les taux d’intérêt évoqués dans la presse ne sont pas ceux de votre dernier crédit immobilier… même s’ils les influencent grandement. Les taux d’intérêt en question sont ceux appliqués par une banque centrale aux crédits accordés aux États et aux banques. Et cela provoque un certain nombre de réactions en chaîne.

Pour les États :

Les gouvernements empruntent plus cher quand les taux des banques centrales augmentent.  Ainsi, la dette du pays rapporte plus aux investisseurs qui décident de prêter. Et évidemment, la monnaie se renforce. Donc par réaction, le cours de l’or baisse.

La démonstration fonctionne à l’inverse quand les taux d’intérêt baissent. En bout de chaîne, l’or augmente. C’est ce qu’il se passe depuis 6 mois sur l’anticipation d’une baisse des taux.

Pour les banques

Les lignes de crédit accordées par les banques centrales souffrent de taux d’intérêt plus élevés. C’est assez contre-intuitif mais, pour les banques de détail, c’est mieux qu’un taux 0, voire négatif. En effet, cela permet d’améliorer leurs marges. Elles vendent plus cher le crédit, ce qui rapporte plus.

L’inflation : le mot qui fâche

Les moins de 40 ans ne connaissaient pas non plus la réalité de l’inflation. Alors que leurs parents et leurs grands-parents avaient vécu dans les années 70/80 (du XXe siècle) de longues périodes d’augmentation des prix.

Inflation : un mécanisme d’augmentation des prix aux origines diverses

Plus de demande que d’offre

Le mécanisme le plus simple d’inflation, c’est quand la production n’arrive pas à suivre la demande. Il y a trop d’acheteurs donc, très naturellement, les prix augmentent pour ceux qui désirent vraiment le produit ou le service. Le déséquilibre entre l’offre et la demande, c’est la base de l’économie de marché. On a pu connaître ce phénomène après les confinements quand l’économie s’est fortement relancée, et que la Chine n’avait pas encore retrouvé sa fluidité de production. Les prix des matières premières ont flambé.

Une monnaie qui flanche

Certains pays connaissent (ou connaissaient) ce phénomène d’inflation en raison de la dépréciation de la monnaie. Si vous achetez des produits en dollars et que votre monnaie locale chute, les prix en monnaie locale augmentent fortement. De la monnaie de singe, dit-on parfois.

Pourquoi une monnaie sombre-t-elle ? Souvent parce que le pays n’apporte plus assez de garanties monétaires : dette abyssale, balance commerciale déséquilibrée, etc.

L’or, dans pareil cas, est une valeur refuge.

L’inflation c’est le mal ?

Les économistes ne sont pas d’accord sur le taux d’inflation acceptable. Factuellement, les banques centrales estiment qu’une inflation à 2 % est raisonnable, voire souhaitable. En-dessous, l’économie risque de stagner. Au-dessus, il y a un risque d’augmentation des salaires, donc des coûts de production avec, en bout de course, une crise économique grave. Pour lutter contre l’inflation, il existe une arme : la hausse des taux d’intérêt. Ou plus concrètement, rendre l’argent plus cher (le crédit) et donc ralentir le moteur économique en réduisant l’apport en carburant. Attention toutefois aux pannes sèches qui se traduisent, elles aussi, en crise économique.

L’épargne : un péché mignon bien français

Les Français sont dans le top 5 des citoyens qui épargnent le plus. Avec 11,2 % des revenus disponibles, les comptes en banque, livrets d’épargne et autres placements sont bien garnis en France. Dans l’Hexagone, on a un véritable réflexe d’épargne de précaution à chaque mauvaise nouvelle. Et depuis le COVID, comme dirait Jacques Chirac, elles volent en escadrille les crises.

Mais à la différence des autres épargnants à travers le monde, les Suisses, les Hollandais, les Suédois entre autres, le Français n’est pas un bon investisseur. En 2023, la Banque de France annonçait que 500 milliards d’euros dormaient sur les comptes courants ! Quand l’inflation frôlait 5 %, cela revenait à laisser son patrimoine se faire grignoter…

Quelles sont les raisons de cette véritable léthargie financière ? Tout d’abord un manque de culture financière (nous y travaillons à notre petit niveau), l’absence de comptes rémunérés dans les banques de détail, ce qui est la norme dans de nombreux pays. Mais aussi une passion pour les livrets réglementés (le livret A notamment) qui ne rapportent pas grand-chose, mais qui sont sans risque et très liquides.

? Téléchargez la solution des mots croisés

Quel est le profil de ces milliardaires fervents défenseurs de l’or ?

Je l’ai déjà plus ou moins laissé deviner au début de cet article, ne vous attendez pas à trouver des Elon Musk, des Mark Zuckerberg, des Bill Gates ou des Jeff Bezos dans la liste des plus gros détenteurs d’or de la planète. Il est possible que leurs énormes portefeuilles contiennent une ou deux lignes en lien avec l’or et les métaux précieux, le plus souvent par l’intermédiaire de fonds ou d’entreprises minières, mais leurs patrimoines sont principalement composés de valeurs financières.

En revanche, on sait que certaines familles royales, notamment d’Arabie Saoudite et des autres États du Golfe, sont réputées pour détenir de grandes quantités d’or physique. Certes, leurs réserves sont souvent utilisées comme partie intégrante de la richesse nationale, mais elles restent généralement considérées comme des possessions privées. Idem pour quelques propriétaires de grosses entreprises de bijouterie en Inde et en Chine qui possèdent également de grandes quantités d’or, tant pour les besoins de leur activité que comme investissement personnel.

Enfin, il existe aussi des collectionneurs privés qui accumulent de l’or sous diverses formes, y compris des pièces, des lingots ou encore des œuvres d’art, en grande partie parce qu’ils avouent eux-mêmes être tombés sous le charme millénaire du noble métal. On peut ainsi évoquer le cas de James Stunt, connu autant pour ses goûts de luxe que pour ses déboires judiciaires — il a notamment été impliqué dans des controverses liées à la provenance douteuses de certains de ses objets de collection —, qui a amassé une grande quantité d’or sous forme de pièces de monnaie très rares, mais aussi de lingots originaux, valorisant ces actifs non seulement pour leur valeur financière, mais aussi pour leur esthétique et leur histoire.