Métaux précieux

Comprendre la Tokenisation de l’Or

La tokenisation de l’or consiste à créer des actifs numériques représentant des parts ou des unités de propriété d’or physique. Chaque token émis sur une blockchain correspond à une quantité spécifique d’or stockée dans des coffres sécurisés. Ce processus permet de rendre l’or plus accessible, plus liquide et plus facile à échanger. En intégrant l’or physique à la blockchain, on bénéficie donc de la transparence, de la sécurité et de la traçabilité inhérentes à cette technologie.

Un token (ou jeton en français) est un actif numérique créé sur une blockchain, représentant une valeur spécifique. Il peut symboliser divers actifs, tels que des biens, des services, ou, dans le cas de la tokenisation de l’or, une quantité déterminée de métal physique détenus par l’émetteur du token.
Les tokens permettent de transférer, échanger et vérifier la propriété de ces actifs de manière sécurisée et transparente.
En simplifiant, un token est comme un certificat numérique de propriété, facilement échangeable et traçable grâce à la technologie blockchain.

Il y a également un aspect pratique non négligeable à tokeniser de l’or. En effet, l’or physique est traditionnellement acheté sous forme de lingots, de pièces ou de bijoux. Il nécessite donc un stockage sécurisé et présente des défis en termes de transport et de liquidité. L’or tokenisé, en revanche, permet aux investisseurs de détenir des fractions d’or sous forme de tokens numériques, éliminant ainsi les inconvénients logistiques. Les transactions sont effectuées de manière rapide et sécurisée via la blockchain, sans les frais et les délais associés au commerce de l’or physique.

En clair, on peut résumer les avantages de la tokenisation de l’or comme suit :

• Transparence et traçabilité : Grâce à la blockchain, toutes les transactions de tokens sont enregistrées de manière immuable et transparente, permettant aux investisseurs de suivre la provenance et la propriété de l’or sans nécessiter d’intermédiaires.
• Transactions plus rapides et moins coûteuses : En permettant des transactions quasi-instantanées, la blockchain réduit les frais associés à l’achat, à la vente et au stockage de l’or physique. Une étude de Deloitte estime cette économie entre 30 à 70 %.
• Accessibilité et liquidité : La tokenisation rend l’or plus accessible aux petits investisseurs. Les tokens peuvent être achetés, vendus ou échangés facilement, sans la nécessité de manipuler l’or physique. Par exemple, un investisseur peut acheter une fraction d’un gramme d’or via un token, rendant l’investissement en or plus abordable.
• Sécurité et stockage : L’or physique correspondant aux tokens est conservé dans des coffres sécurisés par des institutions de confiance. Les détenteurs de tokens n’ont pas à se soucier de la sécurité physique de leur or, ce qui élimine les risques de vol ou de perte.

Ces banques qui redécouvrent l’or en tant qu’actif d’avenir

Alors que l’innovation technologique transforme les marchés financiers, de grandes banques s’aperçoivent finalement que l’or, loin d’être une relique barbare, peut au contraire parfaitement s’intégrer aux méthodes d’investissement les plus récentes. En exploitant la blockchain, des institutions comme la Bank of America et HSBC cherchent ainsi à moderniser et à rendre plus accessibles les investissements en or.

Bien sûr, la motivation de ces institutions est avant tout financière, car une récente étude du cabinet McKinsey suggère que l’utilisation de la blockchain pourrait réduire les coûts opérationnels annuels des banques de 13,5 à 15 milliards de dollars et les coûts des risques de 1,1 à 1,6 milliard de dollars par an. Le cabinet d’experts Javelin Strategy & Research, spécialisé en stratégie financière digitale, estime quant à lui que les problèmes d’identité des clients (erreurs de saisie, déclarations incomplètes, usurpations…) ont coûté aux banques 23 milliards de dollars en 2023, notamment en remboursements et restitutions de fonds perdus. Une question que ne se poserait plus avec la blockchain.

Et quand on voit la progression du cours de l’or ainsi que l’engouement des investisseurs pour le métal précieux depuis quelques années maintenant — généralement en dehors du secteur bancaire ! — on comprend pourquoi les banques classiques semblent aujourd’hui vouloir faire de l’or un actif d’avenir dans le monde de la finance numérique.

Bank of America

La Bank of America a récemment annoncé son intérêt pour la tokenisation de l’or, estimant que ce marché avait déjà atteint 1 milliard de dollars. Selon un rapport publié en 2023 (mais rectifié depuis, sans doute pour éviter de trop dévoiler sa stratégie à la concurrence), la banque prévoit d’exploiter les avantages de la blockchain pour offrir des transactions plus rapides, des frais réduits et une accessibilité accrue aux investisseurs. En intégrant la tokenisation, la Bank of America espère offrir une liquidité 24/7 et rendre l’investissement en or plus attractif pour un public plus large.

HSBC

HSBC a lancé une plateforme de tokenisation de titres basée sur la technologie du registre distribué (DLT) appelée « HSBC Orion« . Cette plateforme permet l’émission de titres numériques et pourrait potentiellement inclure des actifs comme l’or. En collaboration avec la Banque Européenne d’Investissement (BEI), HSBC a déjà prévu d’émettre le premier bond en sterling tokenisé. Cette initiative vise à améliorer l’efficacité des émissions de titres à revenu fixe et à explorer la tokenisation comme solution innovante pour les actifs financiers.

Crédit Agricole

Le Crédit Agricole a également montré un intérêt pour la tokenisation en émettant récemment des obligations sur la blockchain. Cette initiative souligne l’engagement de la banque à moderniser ses services financiers en utilisant la technologie blockchain pour offrir des solutions plus transparentes et efficaces. Et quand on sait l’intérêt qu’Amundi, filiale du Crédit Agricole et aussi l’un des plus grands gestionnaires d’actifs en Europe, porte à l’or d’investissement notamment à travers son AMUNDI PHYSICAL GOLD ETC, on peut supposer que la blockchain sera très bientôt intégrée aux transactions sur le métal précieux.

Goldman Sachs et JPMorgan

Goldman Sachs et JPMorgan explorent activement la tokenisation des actifs, y compris l’or. Ces institutions financières de premier plan reconnaissent le potentiel de la blockchain pour transformer la manière dont les actifs sont détenus et échangés. Par exemple, Goldman Sachs a investi dans des plateformes de tokenisation et étudie comment utiliser cette technologie pour améliorer la liquidité et la transparence des transactions d’or.

Tether Ltd

Bien qu’il ne s’agisse pas d’une banque à proprement parler, on peut aussi évoquer la fintech Tether, basée à Hong Kong avec des bureaux en Suisse, qui propose déjà un exemple concret de tokenisation de l’or, le Tether Gold (XAUT). Ici, chaque token XAUT représente une once d’or physique détenue dans des coffres en Suisse. Cette solution permet aux crypto enthusiasts de bénéficier de la stabilité de l’or tout en profitant de la flexibilité et de la liquidité des actifs numériques auxquels ils sont habitués.

Concrètement, Tether Gold combine la sécurité de l’or physique avec la commodité des transactions numériques, un combo gagnant que l’entreprise française VeraCash connaît bien puisque c’est exactement sur ce principe qu’elle a été créée… en 2012 !

VeraCash : un pionnier de la tokenisation de l’or physique

Depuis sa création en 2012, VeraCash a été à l’avant-garde de la tokenisation de l’or physique, bien avant que ce concept ne devienne une tendance parmi les grandes institutions financières.

Avec son offre de compte en métaux précieux associée à une carte de paiement classique, VeraCash a donc dès le début proposé une solution unique où les comptes des utilisateurs sont adossés à de l’or 100% physique. Cet or, stocké de manière décentralisée et hors du système bancaire traditionnel, assure non seulement la sécurité des actifs, mais garantit aussi l’existence d’une contrepartie bien réelle aux sommes enregistrées sur les comptes clients, et ce, en toute transparence.

Avantages du système VeraCash

Le modèle de VeraCash repose sur la combinaison de la sécurité de l’or physique et de la flexibilité des transactions numériques. Chaque utilisateur de VeraCash détient un compte adossé à de l’or physique, ce qui lui permet d’effectuer des transactions en or via une carte de débit VeraCash.

Les avantages de ce système sont multiples, à commencer par son indépendance vis-à-vis du système bancaire traditionnel, puisque l’entreprise n’est pas une banque et n’utilise aucun service bancaire pour conserver l’or de ses clients . Une indépendance qui permet donc aux utilisateurs de protéger leurs actifs contre les risques systémiques et les crises financières.

Chaque unité de VeraCash est donc adossée à de l’or physique stocké dans des coffres sécurisés, ce qui garantit que chaque transaction est soutenue par un actif tangible, offrant une protection contre la volatilité des marchés financiers.

Dès lors, en utilisant un système totalement dématérialisé de type blockchain, les transactions en or via VeraCash sont rapides, sécurisées et transparentes. Les utilisateurs peuvent donc facilement payer ou échanger de la valeur avec de l’or, sans les contraintes logistiques liées à la manipulation du métal physique.
Enfin, les utilisateurs dont certains se sont regroupés en association d’usagers, avec la bénédiction de VeraCash, peuvent vérifier en temps réel la présence concrète de l’or dont ils sont propriétaires. L’entreprise fait ainsi auditer ses coffres au moins une fois par an par un cabinet indépendant agréé et organise même des visites régulières de ces coffres au cours desquelles les clients ou leurs représentants peuvent s’assurer de la réalité des stocks.

Une transparence et une proximité avec les clients qu’il serait difficile de retrouver auprès d’une banque traditionnelle…

Comparaison avec les initiatives bancaires récentes

Et d’ailleurs, ce n’est pas la seule différence, car VeraCash se distingue par son expérience et son expertise de longue date dans ce domaine, tandis que des institutions financières comme la Bank of America, HSBC, et le Crédit Agricole commencent à peine à explorer la tokenisation de l’or.

Du reste, les initiatives bancaires récentes semblent surtout chercher à reproduire des solutions numériques déjà existantes pour des actifs financiers traditionnels, mais elles manquent du savoir-faire et de la compréhension profonde des marchés de l’or physique que possède VeraCash.

Enfin, les projets bancaires comme la plateforme HSBC Orion ou les obligations tokenisées du Crédit Agricole sont encore en phase de développement ou d’expérimentation. VeraCash, en revanche, offre déjà depuis plus de 12 ans une solution éprouvée et largement adoptée par des dizaines de milliers d’utilisateurs.

Pourquoi les banques centrales achètent (et détiennent) de l’or ?

Les banques centrales gèrent les réserves de change d’un pays. En général, comme n’importe quel épargnant, les banquiers centraux évitent de mettre tous leurs œufs dans le même panier. Ainsi, chaque État va détenir plusieurs monnaies sous forme de bons du Trésor. Les réserves monétaires sont aussi en grande partie composées de dollars. Les volumes en euros ou autres monnaies restent assez anecdotiques. Cette proportion rend les économies dépendantes au dollar.

L’or une monnaie universelle

L’or est la seule valeur reconnue mondialement actuellement, avec le dollar (jusqu’à maintenant). En cas de besoin, il est possible d’obtenir des liquidités, d’échanger des matières premières ou même des armes contre de l’or. L’exemple de l’attitude de Poutine est assez révélateur : le président russe avait visiblement prévu l’éventualité des sanctions économiques occidentales avant d’enclencher le conflit avec l’Ukraine. Il avait considérablement renforcé le stock d’or de la Russie.

Réduire la dépendance au billet vert américain

Dans une enquête publiée en mai 2023, le World Gold Council (WGC) se penche sur les raisons pour lesquelles les banques centrales se sont massivement tournées vers l’or en 2022 et en 2023. Jusque récemment, le dollar était la référence : entre 2010 et 2020, la part du billet vert dans les réserves de change oscillait plutôt entre 60 et 64 %. Depuis 2021, elle est descendue en-dessous de 60 %. Pour la moitié des institutions interrogées par le WGC, cette part pourrait encore reculer jusqu’à 40 ou 50 %.

L’or : un cours contracyclique

Quand les monnaies flanchent, la bourse s’effondre, le cours de l’or a plutôt tendance à augmenter. L’or permet ainsi d’équilibrer les réserves monétaires même si le cours des dettes souveraines s’effondre. Lorrsque les taux ont été relevés, les « vieilles dettes » à taux 0 ou presque ne trouvaient plus d’acheteurs. C’est comme cela que certaines banques régionales américaines ont fait faillite.

L’or une valeur refuge pour les banques centrales aussi

Si c’est une « assurance » pour le patrimoine d’un particulier, pourquoi l’or ne serait pas une « assurance » pour une nation, et notamment pour sa banque centrale ? Finalement, c’est la même chose. Il n’y a que les volumes qui changent.

Quelles sont les banques centrales qui achètent le plus d’or ?

Au fil de l’année 2023, plusieurs banques centrales se sont fait remarquer par leurs achats d’or : celles de la Chine, de la Pologne et de Singapour. Mais également la banque centrale turque, qui a acheté, puis revendu. Leurs différents objectifs illustrent bien le rôle que prend le métal précieux dans les réserves de change d’une nation.

La Chine : donner plus de poids au yuan et proposer une alternative au dollar

En 2023, la Banque populaire de Chine (BPC) a donné une belle allonge à ses réserves en or : 224,88 tonnes ont été ajoutées au stock de l’Empire du Milieu. Et on rappelle qu’il s’agit là de données officielles : les tonnes extraites des mines locales ne sont pas obligatoirement comptabilisées. Cela ne fait que quelques années que la Chine communique plus volontiers sur ses stocks d’or pour légitimer le yuan.

Elle occupe actuellement le 6e rang des nations qui détiennent le plus d’or, avec un total de 2 235,39 t d’or. Et là aussi, ce sont les chiffres officiels communiqués par la BPC. Plusieurs raisons expliquent cet intérêt pour le métal précieux. Il faut y voir une volonté de diversifier les réserves de change et de réduire la dépendance au billet vert, mais aussi d’asseoir un peu plus le yuan. La devise chinoise est en effet de plus en plus utilisée dans les échanges avec certains États (comme la Russie), comme alternative au billet vert américain.

La Pologne : disposer de garanties monétaires fortes dans un contexte de conflit proche

A l’est de l’Europe, la Pologne renforce son stock d’or régulièrement depuis 2018. Elle possède désormais plus d’or que le Royaume-Uni.

130 tonnes de plus au cours de l’année 2023

En 2018, le gouverneur de la banque centrale polonaise avait annoncé vouloir augmenter les réserves d’or du pays. Et l’institution polonaise a gardé le même cap depuis lors : entre 2018 et 2021, les Polonais ont augmenté leur stock de 125 tonnes. Sur la seule année 2023, 130 de plus ont été ajoutées au trésor national. Le stock polonais atteint 358,69 t. Soit 48 de plus que le Royaume-Uni. La Pologne occupe la 15e place du classement des pays qui détiennent le plus d’or.

Pourquoi cette stratégie d’achat d’or en Pologne ?

La stratégie est claire dès 2018 : les réserves d’or doivent assurer la souveraineté économique. La Pologne fait partie de l’Union européenne mais frappe encore sa propre monnaie, le zloty. Elle a donc besoin de garanties monétaires fortes et universelles. L’or est considéré comme le support idéal pour assurer cette souveraineté. En cas « d’attaque monétaire », l’or détenu dans les coffres pourra garantir une certaine stabilité. Et c’est encore plus vrai lorsque l’Ukraine voisine est en guerre avec la Russie.

Singapour : se prémunir d’une crise financière

L’Autorité monétaire de Singapour, la MAS, s’est montrée très discrète sur les raisons pour lesquelles elle a acheté autant d’or ces dernières années. De fait, elle augmente régulièrement son stock depuis 2021, alors qu’il n’avait pas évolué en 20 ans.

Ainsi, sur la seule année 2023, Singapour a acheté 76,28 tonnes d’or. L’île en possède désormais 230 et il figure au 24e rang mondial des détenteurs d’or. Comme c’était le cas en 2021, il s’agit visiblement de consolider et garantir le dollar de Singapour.

L’anecdote : En 1968, soit trois ans après son indépendance, Singapour avait acheté une centaine de tonnes d’or auprès de l’Afrique du Sud. Sous le radar puisque l’or sud-africain était encore sous embargo.

La Turquie : acheter pour pouvoir revendre… et disposer de liquidités

Si la posture de la Pologne est impressionnante, celle de la Turquie est surprenante. De fait, la politique turque en matière d’or illustre comment le pays compte sur son stock d’or pour faire face aux crises.

J’achète, puis je revends, puis j’achète

Depuis plusieurs années, le gouvernement Erdogan avait fait le choix de stocker de l’or. En effet, la livre turque avait été attaquée par Donald Trump et l’hyper inflation était violente. Entre début 2021 et fin 2022, les réserves turques sont passées de de 392 à 571 tonnes !
Début 2023, retournement complet de situation. Ankara vend 132 tonnes d’or ! Et plutôt à bon prix puisque le cours est assez élevé.

Sur le deuxième semestre de l’année, la Turquie se met de nouveau à acheter de l’or : 100 t de métal précieux reprennent le chemin des coffres de l’État. Si bien qu’à la fin de l’année, Ankara reste la 11ème plus grosse détentrice d’or dans le monde avec 540 tonnes.

Pourquoi vendre autant d’or en un semestre ?

Si on fait la conversion en dollars d’une vente de 132 000 kilos d’or, on obtient plus de 8 milliards de dollars. L’économie turque serait-elle exsangue au point de devoir récupérer rapidement des liquidités ? Peut-être que cet or n’a pas été transformé qu’en billets verts ? Le rapport du World Gold Council où sont mentionnés ces chiffres ne le précise pas.

Dans un contexte géopolitique tendu autour de la mer Noire, on peut se poser la question. La Turquie joue un rôle important dans le conflit entre les Ukrainiens et les Russes. Il n’a échappé à personne que le détroit du Bosphore (Istanbul) est le passage obligé pour les cargos qui viennent des ports de la Mer Noire pour livrer leurs cargaisons en Europe et au Moyen-Orient. On peut imaginer que les Russes, qui n’ont plus accès aux monnaies occidentales, acceptent l’or dans le commerce international. Est-ce pour cela qu’Erdogan s’est précipité pour rencontrer Poutine en juillet, quand le dirigeant russe a décidé de rompre l’accord de non-agression des navires de commerce en Mer Noire ?

Quelles nouvelles dynamiques de vente et d’achat d’or en 2024 ?

Entre 2023 et 2024, les banques centrales ont pu changer leur fusil d’épaule, comme le montrent les chiffres du World Gold Council (mai 2024). C’est le cas de la Turquie, comme on l’a vu précédemment. Et dans les autres pays ?

L’Ouzbékistan continue à vendre

Le pays s’est ainsi séparé de 13,7 tonnes d’or au cours du premier semestre 2024. Comme il avait déjà vendu 24,5 tonnes d’or en 2023, cela porte les réserves du pays à 371,37 tonnes. Cette ancienne république soviétique a néanmoins encore des réserves dans son matelas puisqu’elle possède plus d’or que l’Arabie Saoudite (323 tonnes) ou la Grande-Bretagne (310 tonnes).

Le Kazakhstan achète 17 tonnes d’or en un trimestre

Autre ancienne république soviétique, le Kazakhstan a plutôt choisi l’option « achat d’or », après en avoir vendu 57 tonnes en 2023. Le pays a acquis 17 tonnes de métal précieux au cours des premiers mois de l’année 2024, reconstituant ainsi ses stocks. Et, comme pour d’autres nations anciennement membres du bloc de l’Est, il s’agit d’un moyen de retrouver ou d’assurer une certaine stabilité, alors que le pays a traversé une crise… En 2023, les banques centrales voisines de la Hongrie, de la République Tchèque et de la Slovénie étaient aussi passées à l’achat d’or.

L’Allemagne continue à vendre (mais peu)

La banque centrale allemande a continué à vendre de l’or sur ce début d’année 2024. Mais on est loin des 2 tonnes vendues en 2023 : 340 kg de métal précieux ont quitté les coffres allemands. C’est presque anecdotique au regard du stock germanique : le deuxième mondial, avec 3 352,31 tonnes au premier semestre 2024.

Pourquoi l’Ouzbékistan et le Kazakhstan vendent-ils leur or ?

Même si ces deux pays d’Asie centrale disposent d’un stock d’or plus ou moins équivalent (environ 300 tonnes), les raisons pour lesquelles ils en ont cédé une partie sont assez différentes. Pour Tachkent, capitale Ouzbèke, il s’agit de faire face à une double contrainte liée, d’une part, à la dévaluation rapide de sa monnaie nationale, et d’autre part à un besoin de financement important destiné à accompagner la mise en oeuvre de grands projets de développement économique et social. La banque centrale du pays a même émis des lingotins destinés à la population qui est encouragée à les utiliser comme réserves de valeur convertibles à tout moment suivant les besoins.

Pour le Kazakhstan en revanche, la vente d’or est beaucoup plus habituelle car elle fait partie des différents moyens utilisés par le pays pour réguler son économie et générer des liquidités. Le Kazakhstan est d’ailleurs lui-même producteur d’or et ses conditions d’extraction sont régulièrement critiquées à cause de la politique sociale et environnementale désastreuse envers la population locale, qu’elle soit employée ou simplement riveraine des complexes d’exploitation minière.

La moitié des pays ont réduit leurs stocks d’or en 20 ans

Quoi qu’il en soit, à une époque où les banques centrales des plus grandes nations ont tendance à enrichir leur stock d’or, celles qui vendent du métal semblent faire figure d’exception. En réalité, les pays détenteurs de réserves de valeur sous forme de lingots ou même de pièces sont beaucoup moins nombreux qu’on le pense. Selon les chiffres fournis en 2023 au Fonds monétaire international (FMI) par 164 banques centrales nationales, 52 pays ne disposent d’aucun stock d’or à ce jour et 37 n’en ont même jamais détenu au cours des 20 dernières années. Quant aux autres, plus de la moitié possédaient moins d’or l’an dernier qu’ils n’en avaient au début des années 2000.

Parmi eux, on compte bien sûr la France dont le ministre de l’Économie de l’époque, Nicolas Sarkozy, a vendu près de 600 tonnes d’or en 2004 (soit 20% du stock total détenu par la Banque de France) afin de financer certaines dépenses de l’Etat mais surtout d’acheter de constituer un portefeuille de devises de réserve qui générerait un revenu supplémentaire par rapport au stock d’or qui ne produisait rien par définition. Cette opération, plutôt logique à ce moment-là et qui s’inscrivait dans une période où la plupart des banques centrales étaient vendeuses, fut pourtant très décriée quelques années plus tard, lorsque l’or se mit à flamber.

Toutefois on parle plus rarement de l’Allemagne par exemple, dont la Bundesbank cède pourtant plusieurs tonnes d’or chaque année (un peu plus de 90 tonnes au total en 20 ans) pour fabriquer des pièces de monnaie destiné au marché privé, ou encore de la Suisse qui possède aujourd’hui quelque 1000 tonnes d’or… contre 1800 il y a vingt ans ! Et que dire de la Norvège ou du Canada qui ont purement et simplement supprimé toute trace d’or de leurs réserves ?

Quelles raisons peuvent inciter une banque centrale à vendre son or ?

Finalement, la vraie question est de savoir ce qui peut motiver aujourd’hui une banque centrale à vendre ses réserves en or, alors que leur valeur est justement au plus haut. On l’a vu plus haut, il n’y a pas qu’une seule réponse possible.

Evidemment, le cours du métal bat des records et cela peut intéresser les gouvernements de certains pays qui peinent à boucler leurs budgets annuels. Mais au-delà de la simple réalisation de profits liés aux fluctuations des prix de l’or, une banque centrale a généralement des objectifs à plus long terme. Et la décision de vendre une partie de son stock de métaux précieux résulte généralement d’une réflexion plus stratégique.

Par exemple, certaines banques centrales peuvent chercher à se diversifier pour réduire les risques d’exposition et optimiser les rendements. En vendant une partie de leurs réserves d’or, elles peuvent alors investir dans d’autres actifs, tels que les devises étrangères ou les obligations d’État susceptibles d’offrir des rendements plus stables ou répondre à d’autres objectifs stratégiques. C’est ce qu’il s’est passé en France en 2004, tandis que d’autres banques centrales, comme celle de la Suisse ou du Canada, ont réduit considérablement leurs réserves d’or dans le cadre de politiques plus larges visant à moderniser leurs pratiques de gestion des réserves ou à se conformer à des normes internationales qui favorisent des actifs plus liquides et rentables.

Enfin, sur un plan plus immédiat et pragmatique — on l’a vu par exemple avec l’Ouzbékistan l’an dernier —, une banque centrale peut choisir de vendre de l’or pour financer des besoins spécifiques, tels que des interventions sur le marché des changes ou des mesures de politique monétaire. Les décisions de vendre de l’or peuvent également être influencées par des conditions économiques ou des crises que le pays ne peut surmonter sans s’endetter davantage… ce qui ne lui est d’ailleurs pas toujours permis. Ce fut le cas au Venezuela en 2011, ou plus près de nous à Chypre en 2013 lorsqu’une partie des réserves d’or de la banque centrale du pays devaient servir à financer une partie du plan de sauvetage.

Une séparation qui a engendré une opposition

Cette année-là, en décrétant l’arrêt de la convertibilité du billet vert en lingots, les États-Unis ont rompu les derniers liens entre le dollar et son ancien étalon-or. Un séisme monétaire historique qui a ouvert une nouvelle ère, un nouveau champ de bataille pour ces deux poids lourds, symboles chacun à leur manière de richesse et de puissance.

Toutefois, s’ils évoluent désormais dans des sphères qui paraissent distinctes, l’or et le dollar semblent rester indissociables, condamnés à évoluer en parfaite symétrie inversée. La théorie est simple : quand le billet vert s’apprécie, l’or perd de sa valeur, et vice-versa.

Alors, deux rivaux perpétuellement sur un pied d’égalité, dans une implacable loi des vases communicants ?

Pas si sûr… Car sous le feu brûlant de l’actualité économique, le grand classique de cette valse éternelle est aujourd’hui remis en cause. Au point de se demander si l’engrenage séculaire n’est pas en train de déraper.

Deux étalons qui s’opposent

Pourquoi ce lien si particulier entre la relique barbare et le billet vert moderne ? Il faut se rappeler que l’or et le dollar ont pendant quelque temps partagé un destin commun avant de bifurquer chacun de leur côté. Et cela semble avoir suffi à créer entre eux une sorte d’intrication au cœur de l’économie moderne.

Entre richesse ancestrale et puissance économique moderne

Pendant des millénaires, l’or a imposé sa toute-puissance, critère absolu de richesse et de souveraineté pour les puissances successives. Empires antiques ou grandes maisons royales européennes, tous vouaient un culte sans bornes au métal jaune, de l’Égypte des pharaons jusqu’à la Renaissance italienne.

Un règne que les États-Unis de la fin du XVIIIe siècle ont cependant fini par ébranler en se dotant du dollar en 1792, une monnaie qui devait définitivement émanciper la jeune nation américaine de la tutelle économique du vieux continent. Mais bien plus que cela, alors que la nouvelle puissance économique montante s’affirmait comme le fer de lance de l’ère industrielle naissante, le dollar qui s’adossait encore sur l’or avait aussi déjà pour vocation de refléter la force de l’économie américaine et son ambition de conquérir le monde.

Et le dollar devint la référence

Le coup de grâce sera porté en 1944 avec les accords de Bretton Woods. Profitant de leur grandeur retrouvée — la Grande Dépression est finie et la guerre permet aux Américains de montrer leur puissance, dans tous les sens du terme —, les États-Unis imposent alors le dollar comme étalon de référence mondiale, éclipsant l’or jusque-là seul maître à bord. Vingt-sept ans plus tard, en 1971, Nixon décrète la fin de cette double tutelle or/dollar, ouvrant alors un nouveau chapitre de l’histoire monétaire qui semble renvoyer le métal jaune aux seules splendeurs du passé.

Car c’est ce choc de 1971 qui a défini les règles du jeu actuelles, l’or devenant un simple actif comme les autres, tandis que le dollar consolidait sa place de devise phare de la finance internationale. Une supériorité dont on voit peut-être aujourd’hui les premiers signes d’essoufflement.

Le dogme de l’effet miroir inversé or-dollar

Les relations entre l’or et le dollar portent aujourd’hui la marque d’un antagonisme si profondément ancré qu’il en est presque devenu un dogme financier : quand la devise américaine s’apprécie, le métal précieux perd mécaniquement de la valeur, et inversement.

Un phénomène maintes fois prouvé

Malgré leur divorce consommé en 1971, l’or et le dollar semblent toujours indissociablement liés dans l’esprit des investisseurs et des analystes.

Un phénomène de miroir facilement observable à chaque mouvement de bascule entre les deux actifs. Par exemple, lorsque la Réserve fédérale a brutalement relevé ses taux directeurs à partir de mi-2022 pour lutter contre l’inflation, faisant bondir le dollar, l’or a logiquement subi une forte décrue, redescendant aux alentours des 1 600 dollars l’once, un niveau qu’il avait abandonné au début de l’année 2020, effaçant ainsi 30 mois de plus-value.

À l’inverse, durant la phase de politique monétaire ultra-accommodante qui a suivi la crise financière de 2008, la pluie de liquidités déversée par la Fed avait cette fois dopé la demande pour les valeurs refuges comme l’or, au détriment d’un billet vert fortement déprécié.

Les raisons techniques de ce mécanisme

Cette relation de cause à effet apparemment mécanique trouve ses fondements dans plusieurs facteurs économiques rationnels. D’abord, quand le dollar se renforce, les investisseurs n’ont plus besoin de se tourner vers l’or comme valeur de protection contre l’inflation importée. La tendance déflationniste liée à un billet vert puissant grève aussi mécaniquement l’attrait de l’or, valeur anti-inflation par excellence.

Ensuite, avec un dollar fort, les actifs libellés dans d’autres devises deviennent de fait moins coûteux à acquérir pour les investisseurs américains. Ces derniers vont alors délaisser l’or, actif refuge cher, au profit d’autres placements plus rentables comme les obligations d’État. Un raisonnement qui se vérifie statistiquement sur le long terme.

Ainsi, sur les 20 dernières années, selon les données du Fonds monétaire international (ou FMI, qui fut d’ailleurs lui-même créé à l’occasion des accords de Bretton Woods en 1944), les cours de l’or et du dollar ont effectivement évolué en parfaite symétrie inversée à 75% du temps. Il y a bien une forte corrélation négative structurelle entre les deux actifs.

Sauf que si la théorie paraît solidement ancrée, la réalité est toutefois bien plus nuancée, comme l’attestent d’ailleurs les 25% de cas où la règle n’a pas fonctionné.

Une réalité économique plus nuancée

Si la corrélation inverse or-dollar reste statistiquement prégnante, la période que nous vivons actuellement depuis deux ans a néanmoins fragilisé ce présupposé théorique. Car en dépit de la vigueur insolente du billet vert, galvanisé par la remontée agressive des taux de la Fed, l’or n’a pour une fois pas reculé d’un pouce !

Une situation actuelle paradoxale née des récentes crises inflationnistes

Les deux rivaux de toujours se retrouvent même au coude-à-coude aujourd’hui, le métal jaune culminant aux alentours de 2400 dollars l’once (+ 20% sur les seuls quatre premiers mois de l’année) pendant que le dollar est au plus haut à la faveur des taux d’intérêt de la Fed qui ne semblent pas près de redescendre. Un scénario pour le moins paradoxal au regard des schémas habituels.

Faut-il pour autant décréter la fin du dogme ? Pas si vite, car d’autres forces ont été à l’œuvre pour contrebalancer l’effet dollar sur l’or. Première explication rationnelle : la valse effrénée de création monétaire pour financer les plans de relance anti-Covid a bel et bien fait craindre un regain d’inflation future, profitant au statut de valeur refuge anti-inflation de l’or.

Avec plus de 6 000 milliards de dollars injectés en quatre ans, difficile en effet pour les marchés de ne pas anticiper un risque fortement inflationniste à moyen terme. Dans ce contexte incertain, l’or a conservé son précieux statut de protection, malgré la vigueur actuelle du dollar.

De nombreux facteurs qui influencent une relation complexe entre l’or et le dollar

Un autre facteur a pu jouer : le pic récent des tensions géopolitiques avec l’invasion russe en Ukraine et les frictions commerciales entre grandes puissances. Sans oublier plus récemment encore la poudrière israélo-palestinienne qui s’est de nouveau enflammée au risque d’étendre l’incendie au reste du Moyen-Orient. Dans ces périodes de fortes turbulences, les investisseurs ont logiquement tendance à se réfugier vers les valeurs tangibles comme les métaux précieux.

Enfin, malgré un dollar fort à court terme, les perspectives d’une baisse future de la croissance américaine — laquelle finira bien par ralentir sous l’effet du resserrement monétaire de la Fed, ce qui est quand même le but recherché — ont également pu décourager un engouement maximal pour les placements en bons du Trésor, au profit d’un intérêt persistant pour l’or dans les portefeuilles.

Quoi qu’il en soit, ces soubresauts récents démontrent bien la complexité sous-jacente de la relation or-dollar. Plus qu’un simple chassé-croisé permanent, la réalité obéit à une mécanique d’engrenages aux multiples rouages interdépendants sur les marchés financiers globalisés.

Et puis, n’oublions pas un aspect essentiel de la nature-même du dollar : toute monnaie fiduciaire, c’est-à-dire basée sur la confiance et non adossée à un actif tangible, finit toujours par se déprécier. Un phénomène structurel qui pourrait bien redonner l’avantage à l’or sur le long terme.

Et l’or gagne toujours à la fin…

Au-delà des fluctuations cycliques et des influences ponctuelles qui peuvent temporairement brouiller la donne, une inébranlable vérité économique demeure : toutes les devises modernes, aussi puissantes soient-elles, sont condamnées à une lente mais inexorable érosion sur le long terme. C’est ce qu’on appelle le fardeau séculaire de l’érosion monétaire, cette perte de valeur inhérente au processus d’émission continue de nouveaux billets par les banques centrales. Un mécanisme indispensable pour soutenir la croissance économique mais qui, sur des décennies, dilue inéluctablement le pouvoir d’achat d’une devise.

L’or comme rempart face à la dépréciation inexorable du dollar

Prenons l’exemple édifiant du dollar lui-même. Aujourd’hui première monnaie de réserve mondiale, le billet vert a pourtant perdu près de 45% de sa valeur depuis 2000 ! Une dépréciation structurelle liée principalement aux déficits publics abyssaux américains que la planche à billets de la Réserve Fédérale s’emploie à financer sans cesse, sans oublier ses efforts pour soutenir la reprise économique. Pour s’en convaincre, un simple calcul édifiant : quand on retire l’impact de l’inflation, 1 dollar de 2024 ne vaut même plus que… 55 cents en monnaie constante de l’an 2000 !

Face à cet effritement chronique, quel rempart les épargnants et investisseurs ont-ils ? Une solution de défense radicale mais éprouvée : se tourner vers l’or, cet immémorial préservateur de richesse dont la valeur intrinsèque est à l’abri de l’érosion monétaire.

Car si le lingot peut connaître des cycles baissiers temporaires, la valeur de l’or n’a eu de cesse de progresser sur le très long terme, précisément pour compenser la dégringolade du pouvoir d’achat des monnaies fiduciaires. Pour rester dans les chiffres évocateurs et pour comparer avec le dollar, à son niveau actuel de 2400 dollars l’once, le cours du métal jaune est huit fois plus élevé qu’en juin 2000.

L’or reste un actif rare dont la valeur traverse les époques

Une lente mais inexorable appréciation qui s’explique d’abord par les contraintes techniques d’un métal rare et difficilement exploitable. Mais qui reflète surtout la réalité implacable d’un stock d’or physiquement disponible ne pouvant augmenter au mieux que de 2% par an grâce à la production minière mondiale.

Un taux de croissance de très loin inférieur à celui des masses monétaires émises chaque année par les banques centrales ; ce qui, mécaniquement, accroît la rareté relative de l’or et donc sa valorisation face aux monnaies dépréciées.

Voilà pourquoi, malgré les soubresauts cycliques provoqués par la force passagère d’une devise comme le dollar, l’or repart immanquablement de l’avant et adapte sa valorisation pour suivre, non seulement les nouvelles conditions économiques, mais aussi les évolutions du coût de la vie. Un phénomène de balancier qui finit toujours par avoir raison des succès éphémères du billet vert.

Contre vents et marées, l’or conserve ainsi sa dimension de valeur refuge absolue pour les investisseurs, capable de transcender les cycles économiques et monétaires au gré des époques. Un statut unique qui fait du précieux métal la seule véritable alternative crédible face à l’inexorable déliquescence des devises fiduciaires comme le dollar.

Pièces, lingots… qu’est-ce qui caractérise l’or d’investissement ?

Cet or bénéficie d’une fiscalité plus avantageuse à l’achat comme à la revente. Mais pour que le métal précieux soit considéré comme un « or d’investissement », il doit répondre à certains critères. Ils sont détaillés dans la directive européenne 98/80/CE (Conseil du 12 octobre 1998). L’article 298 sexdecies A du Code général des impôts tient compte des mêmes caractéristiques.

Les pièces d’or d’investissement

• Les pièces doivent avoir été frappées après 1800 ;
• Elles ont, ou ont eu cours légal dans leur pays d’origine ;
• Elles sont d’une pureté en or égale ou supérieure à 900 millièmes ;
• Enfin, elles sont vendues à un prix qui ne dépasse pas « plus de 80 % la valeur sur le marché libre de l’or contenu dans la pièce ».

La Commission européenne précise également que ces pièces « ne sont pas vendues pour leur intérêt numismatique ».

Les lingots, lingotins et plaquettes d’investissement

• L’or est présenté sous forme de barre ou de plaquette ;
• Les barres et plaquettes présentent une pureté en or égale ou supérieure à 995 millièmes ;
• Leur poids est supérieur à un gramme.

La fiscalité de l’or à l’achat

Quelle taxe sur l’or au moment de l’achat ?

À la différence des bijoux ou des médailles commémoratives, l’or d’investissement n’est pas taxé lors de l’achat. Il n’est pas soumis à la TVA française de 20 %.

Les pièces bullions (pièces lingots d’une once) comme le Krugerrand, la Maple Leaf canadienne, le Nugget australien, la Vera Valor, la Philharmonique de Vienne et l’Eagle américain bénéficient de cet avantage fiscal. Et même à double titre : elles respectent les règles liées à l’or d’investissement, et elles ont cours légal.

D’autres pièces plus classiques, comme la Vreneli suisse, la Marianne Coq ou le Souverain britannique, ou encore les Napoléons 10 et 20 francs, sont également concernées.

Comment acheter de l’or sans le déclarer ?

C’est simple : en achetant de l’or d’investissement ! Aucune déclaration ne doit être effectuée lorsque vous achetez de l’or sous forme de pièces, qui ont ou qui ont eu cours légal, ou de jetons d’investissement. Mais pensez à conserver l’acte d’achat de vos métaux précieux : il vous sera utile lors de la revente.

Chez VeraCash, il est important de rappeler que vous êtes propriétaire des grammes d’or que vous achetez et que nous les stockons et conservons pour vous. Vous pouvez facilement obtenir la preuve de vos investissements en téléchargeant un relevé depuis votre espace membre, dans l’historique de transactions.

Impôt sur l’or : quelle fiscalité au moment de la revente ?

La vente de l’or d’investissement est taxée. Il existe plusieurs options : soit une taxe forfaitaire, soit une taxe sur les plus-values. Il faut également tenir compte des exonérations possibles. Voici les informations à retenir selon chaque option.

Taxe forfaitaire ou imposition sur la plus-value : ce qu’il faut savoir

La fiscalité appliquée lors de la cession dépend du type de pièce d’or, et la loi a changé depuis la réforme fiscale de 2018. Pour certaines, vous pouvez aussi avoir le choix de la fiscalité, en fonction de la solution la plus intéressante pour vous.

Lingots et pièces d’or qui ont eu cours légal

C’est le cas du Napoléon 20 Francs par exemple. Elles entrent dans la catégorie des métaux précieux (TFMP), tout comme les lingots, aussi, elles sont taxées potentiellement dès le premier euro de cession.

• Taxe forfaitaire de 11,5 % sur le montant total de la vente (taxe forfaitaire sur la vente 11 % et CRDS 0,5 %) ;
• Ou taxe de 36,2 % sur les plus-values, appliquée aux biens meubles (TPV). Un justificatif du prix d’achat, ou un justificatif de donation ou de succession, est nécessaire.

Un exemple pour mieux comprendre : vous décidez de revendre pour 1 000 € d’or en pièces d’or qui ont eu cours légal, après avoir obtenu une plus-value de 400 €. Vous avez le choix entre la taxe forfaitaire sur le montant total de la vente, soit 115 €, ou la taxe de 36,2 % sur la plus-value, soit 144,8 €.

Dans le cadre de la fiscalité sur le GoldSpot, l’or étant détenu en Suisse, seule la taxe sur les plus-values peut s’appliquer.

Pièces qui ont cours légal

Ce type de pièce, comme le Krugerrand ou la Maple Leaf par exemple, entre dans la catégorie des biens meubles (TPV).

• Seule la taxation sur les plus-values s’applique, pour une transaction de plus de 5 000 euros.
  Elle correspond à 36,2 % de la plus-value. Cela comprend 19 % d’impôt et 17,2 % de prélèvements sociaux.
• Cette plus-value est dégressive dans le temps : elle est de 36,2 % la première année, mais baisse à mesure des années de détention. À partir de 22 ans (et plus) de détention, la transaction bénéficie d’une exonération (0 %).
• Si vous avez opté pour l’or “GoldPremium” chez VeraCash, c’est cette fiscalité qui vous concerne.

Bijoux, jetons d’investissement et pièces de collection

C’est la fiscalité applicable à la VeraValor ou au 50 pesos mexicain, mais pour des transactions qui dépassent un montant de 5 000 euros uniquement. L’or “GoldPremium” chez VeraCash dépend aussi de cette fiscalité.

Pour une transaction d’un montant inférieur à 5 000 € : pas de taxe.
Si celle-ci dépasse 5 000 € : taxe de 36,2 % sur les plus-values, avec un abattement de 5 % au-delà de la 2e année de détention et une exonération au-delà de la 22e année de détention.

Quelle taxe pour des transactions de moins de 5 000 euros ?

Pour l’or d’investissement comme les jetons ou les pièces qui ont cours légal, aucune taxe n’est due sur la plus-value à la revente, dès lors que les transactions ne dépassent pas 5 000 euros. Un bon argument pour fractionner ses reventes et privilégier les petites transactions.

Une exonération après 22 ans

Plus longtemps vous conservez votre or, plus la fiscalité est avantageuse. Si vous optez pour le régime des plus-values sur biens meubles, il existe un abattement de 5 % au-delà de la deuxième année de détention. Vous êtes totalement exonéré après 22 ans de détention, à condition de pouvoir justifier de l’achat ou de la donation. Pour cela, il faut disposer d’une facture scellée avec le produit acheté, ou d’un titre de propriété géré par un tiers de confiance, comme le fait VeraCash.

1 – L’estimation de la valeur de votre or

La première étape, c’est de connaître la valeur exacte des pièces d’or, des mini-lingots, ou des bijoux dont vous allez vous séparer. Plusieurs éléments sont à prendre en compte pour estimer la valeur de ces objets en or.

Quel est le poids en or ?

Il ne faut pas oublier que la valeur d’une pièce, d’un mini-lingot ou bien d’un bijou en or repose avant tout sur l’or qu’elle ou il contient. Les pièces d’or, notamment les pièces d’or qui ont circulé, sont composées d’un alliage. Cet alliage (du cuivre notamment) permet de durcir les flancs pour éviter les marques sur la pièce, comme les rayures. Un Napoléon 20 Francs or, par exemple, pèse 6,45 grammes et contient précisément 5,8 grammes d’or pur.

L’état de conservation des pièces

Plus une pièce d’or est de qualité, plus sa valeur augmente. Plusieurs critères sont utilisés par les numismates et les professionnels : B (beau), TB (très beau), TTB (très très beau), SUP (superbe), SPL (splendide) et FDC (fleur de coin) ou PROOF. Si vous avez la chance d’avoir hérité de Napoléon 20 Francs en état splendide, ces pièces auront forcément plus de valeur qu’une même pièce marquée ou abîmée.

À noter : Pour les bijoux ou les mini lingots, l’état général n’entre pas en compte sauf pour une création artistique, signée d’un joailler d’excellence. En effet, l’or récupéré sera fondu : c’est du recyclage. Le prix se fait sur la qualité de l’or et son poids.

Être guidé par les cotations

Il n’existe pas de cotation officielle mais des cotations de références pour les pièces d’or. Certaines pièces sont plus particulièrement recherchées car plus rares : des pièces dont le millésime a été peu frappé, par exemple, ou des pièces qui ont été frappées par un atelier différent. On intègre alors une « prime » en plus de la valeur de l’or contenu dans la pièce. Cette prime tient compte des coûts de réalisation, de la rareté, de l’histoire, etc.

Bon à savoir : certains ouvrages de référence peuvent aider à établir la cote d’une pièce. C’est le cas du livre Le Franc, aux éditions les Chevau-Légers, ou encore le Gadoury rouge. Mais tout le monde n’en dispose pas dans sa bibliothèque, et cela ne remplace pas les connaissances et l’œil du spécialiste.

Pour les objets, vous pouvez estimer vous-même la simple valeur de l’or en vous référant au cours de l’or. Même s’il n’existe plus de cotation officielle de l’or en France depuis 2004, le cours établi par la London Bullion Market Association (LBMA) fait autorité.

Mais pour connaître le poids réel d’or, il faut faire appel à des techniques d’analyses du métal qui sont maîtrisées uniquement par les professionnels.

2 – Faire appel à un professionnel pour revendre de l’or

Pour vendre votre or, ne foncez pas tête baissée dans la première officine venue. Vous disposez en fait de plusieurs solutions pour vendre votre or au meilleur prix. C’est l’occasion de faire jouer la concurrence !

Vendre votre or auprès de la banque

C’est une solution quasiment inexistante en France et ce n’est pas la plus intéressante. Les agences bancaires n’acceptent quasiment plus les pièces d’or parce qu’elles ne disposent pas des spécialistes pour les estimer. Et quand bien même votre banque accepterait de faire l’expertise, elle demanderait des frais d’estimation.

Vendre votre or dans une officine de rachat de métaux précieux

On en trouve dans chaque ville, et à Paris, la célèbre rue Vivienne en compte même plusieurs dizaines. Ces boutiques spécialisées ont l’avantage de vous proposer une expertise gratuite et d’être agréées par la Banque de France. Mais elles n’offrent pas toutes la même transparence, même si la loi impose que le prix de rachat soit clairement indiqué. Et des critères très importants de rareté, d’état de conservation ou de cotation ne seront pas toujours bien pris en compte pour déterminer le prix de vente.

Des enquêtes sont d’ailleurs régulièrement publiées sur les sites d’informations. « La plupart des réseaux se contentent d’envoyer les pièces qu’ils récupèrent à la fonte. Leur business consiste donc, après un rapide test sur la “pierre de touche”, à vous les racheter… au poids », regrette ainsi Capital.fr dans une enquête publiée il y a quelques années déjà.

Vendre votre or auprès d’une plateforme spécialisée

Vous pouvez également solliciter l’expertise d’une plateforme spécialisée dans le rachat d’or (AuCOFFRE.com peut être une belle opportunité). Là aussi, le prix d’achat doit être bien indiqué. Pensez à sélectionner une plateforme qui bénéficie d’une bonne visibilité – les avis d’autres internautes sont un vrai plus -, et qui vous propose un service sécurisé et encadré.

Connaissez-vous la transmutation ?

Ce service proposé par VeraCash n’a rien à envier à la Pierre philosophale de Nicolas Flamel. Il permet de transformer vos pièces, lingots ou même vos bijoux en un or liquide, numérique et utilisable plus facilement. C’est la transmutation de VeraCash

L’équipe de VeraCash est formée aux techniques d’analyse des objets en or.

Pour les pièces d’or connues, la cotation est assez simple en se basant sur des référentiels de cours. Pour les objets, bijoux, mini-lingot, il faut utiliser une ou plusieurs méthodes pour être certain de la présence d’or. Cela revient à définir le « carat » de l’or présent ou de définir le titre de l’or.

Pour cela, il faut :

• Utiliser la pierre de touche ;
• Faire le test de la masse volumique ;
• Maîtriser l’usage d’un spectrographe.

Cette analyse permet de rassurer le vendeur et l’acheteur sur ce qu’il est en train d’acheter.

3 – Fiscalité sur la vente d’or : choisir la solution la plus intéressante

En matière de fiscalité, il n’y a pas de bonne ou de mauvaise solution… mais certaines sont plus intéressantes que d’autres ! Si vous possédez une facture d’achat de vos pièces d’or ou de vos lingots, vous devez vous acquitter d’une taxe de 36,2 % sur la plus-value. Cette « taxe sur les métaux précieux » prévoit aussi un abattement de 5 % par an, à partir de 3 ans de détention. Et si vous avez ces pièces d’or depuis plus de 22 ans, et surtout la preuve de la date d’achat, la plus-value est entièrement exonérée de taxe.

Mais il arrive plus souvent qu’on ne dispose pas de facture ou de preuve d’achat. C’est le cas lorsque les pièces d’or ont été offertes des années plus tôt par une grand-mère à Noël par exemple. Si le don d’usage (avec une occasion justifiable : fêtes, anniversaires, diplômes, naissance, etc.) n’est pas taxé, la revente l’est. Dans ce cas, la fiscalité est plus lourde : une taxe forfaitaire de 11,5 % est appliquée sur le prix total de la pièce.

Si vous revendez uniquement des jetons ou des pièces d’or d’investissement, vous bénéficiez d’une exonération, dès lors que le montant de la vente ne dépasse pas 5 000 euros. Les pièces dites à cours légal bénéficient aussi de cette franchise fiscale.

Voyage dans l’infiniment petit

Si vous imaginez encore qu’un atome est une sorte de petite bille autour de laquelle tourne une ou plusieurs autres billes plus petites à la manière d’un système solaire miniature, oubliez tout ça.

Aujourd’hui, on sait que la réalité n’a rien à voir avec cette représentation à la fois simpliste et contraire aux lois de la physique quantique. Un atome, c’est davantage une sorte de nuage de particules sub-atomiques, dont 99% de la masse est concentrée dans un noyau très dense — d’un diamètre 100 000 fois plus petit que celui du nuage atomique global — sous forme de protons et de neutrons.

Le reste du nuage autour du noyau est constitué d’électrons dont on ne connaît jamais précisément la position, notamment en raison de leur vitesse de déplacement (mais aussi de leur nature, à la fois onde et corpuscule). Tout ce que l’on sait pour chacun d’eux, c’est la probabilité qu’il ont de se trouver à telle ou telle position. Ce nuage électronique est donc plus “théorique” que vraiment visible.

De l’or bien jaune

Ce qui précède vaut pour tous les atomes et en particulier pour les métaux. Quand la lumière frappe la surface d’un métal, les photons (les particules élémentaires de la lumière) interagissent avec les atomes qui forment cette surface, et plus exactement avec les électrons de la couche externe de ces atomes. Plus libres que les électrons des couches plus profondes du nuage atomique, ces électrons de surface s’excitent au contact des photons qui sont des particules porteuses d’énergie. Sans entrer dans les détails et de manière très simplifiée, disons que les électrons vont absorber tout ou partie des photons qui arrivent, ce qui les fait fugitivement changer de niveau d’énergie (ils se “chargent”). Ils doivent alors réémettre les photons pour retrouver leur niveau d’énergie initial.

Pour la plupart des métaux, cette absorption/émission s’opère sans véritable sélection dans presque toutes les longueurs d’onde du spectre visible, ce qui leur donne une apparence grise ou argentée plus ou moins foncée.

Pour l’or en revanche, le processus est légèrement différent en raison de ses propriétés électroniques uniques. En effet, l’or a une bande d’absorption relativement étroite et beaucoup plus sélective, principalement dans le domaine du bleu-vert du spectre visible. En clair, cela signifie que les électrons à la surface de l’or absorbent uniquement la lumière dans ces longueurs d’onde spécifiques et renvoient toutes les autres longueurs d’onde plus longues (rouge, orange et jaune) ainsi que celles plus courtes (violet) qui, combinées, donnent cette couleur dorée caractéristique.

Car, rappelons-le, la couleur d’un objet est dûe aux longueurs d’onde de lumière qu’il réfléchit.

De l’or bien brillant

Nous savons donc maintenant pourquoi l’or nous apparaît sous cette teinte si caractéristique, mélange de jaune orangé légèrement patiné de violet. Mais pourquoi brille-t-il ?

Cette fois, c’est lié à deux caractéristiques bien distinctes. La première tient en la structure atomique de l’or dont les atomes sont empilés selon une configuration dite « cubique à faces centrées ». C’est une structure cristalline très stable qui donne des matériaux aux surfaces très lisses et particulièrement réfléchissantes.

Une exploitation minière devenue peu rentable

On parle ainsi d’une cessation d’activité possible pour la plus grande mine du Mexique (et la deuxième plus grosse au monde), après une année marquée par plusieurs interruptions. Et d’autres mines du pays pourraient suivre le mouvement.

En réalité, si les plus importantes mines d’argent mexicaines menacent de fermer, c’est surtout à cause de l’augmentation considérable des coûts d’extraction de ces dernières années. Revendications salariales, augmentation du prix des services miniers ainsi que du coût de traitement du minerai, hausse du carburant et de l’énergie, politique monétaire du pays, autant de raisons qui poussent les exploitants à fermer leurs mines, lesquelles ne sont désormais plus rentables au cours actuel de l’argent.

Car c’est là que le bât blesse. Malgré une production qui ne parvient plus à retrouver ses niveaux d’avant-Covid, et une demande toujours aussi forte, les prix de l’once d’argent n’évoluent pourtant pas autant qu’ils le devraient. Surtout si on les compare à ceux de l’or, auquel le métal blanc reste malgré tout et indéfectiblement lié en tant que valeur refuge monétaire.

Si on se réfère au ratio historique entre les deux métaux précieux, qui s’est toujours plus ou moins situé aux alentours d’une once d’or pour 15 à 16 onces d’argent (ce qui correspond d’ailleurs à leur répartition naturelle dans la croûte terrestre), et compte tenu du cours actuel de l’or, une once d’argent devrait valoir aujourd’hui entre 125 et 135 dollars. Certains experts considèrent même que le vrai prix devrait se situer autour des 300 à 400 dollars, précisément en raison de la pénurie qui s’installe.

Sauf que l’once se négocie en réalité aujourd’hui à un peu moins de 27 dollars…

La demande en argent se renforce

Indépendamment des raisons qui expliqueraient cette anomalie, on peut dès lors légitimement se demander si ce prix de l’argent beaucoup trop bas pourrait éventuellement évoluer vers des niveaux finalement plus en accord avec la réalité, en particulier suite à la fermeture possible de certaines des plus grosses mines du monde.

C’est en effet une probabilité non négligeable à laquelle certains semblent déjà se préparer en augmentant leur demande d’argent d’investissement notamment. Ainsi, selon le Silver Institute, « la forte demande de lingots et de pièces d’argent a fait grimper la demande d’investissement physique de 8% pour atteindre son plus haut niveau en quatre ans« . Et on note d’ailleurs une tendance similaire auprès des industriels et des joailliers dont la production n’a jamais été aussi forte, malgré la perte de vitesse de la Chine dans ces différents domaines.

Le cours de l’argent va-t-il augmenter ?

La première chose à prendre en considération, c’est le cours de l’or. En effet, l’argent a beau s’être éloigné de la valeur théorique qu’il représente réellement par rapport à l’or, il n’en reste pas moins intrinsèquement attaché à l’évolution du cours de son grand frère doré. Certes, il est plus volatil et ses fluctuations de cours sont plus intenses, mais au final, quand le prix de l’once d’or monte, celui de l’once d’argent aussi, et vice-versa.

Actuellement, l’or est sur une dynamique haussière, qui malgré une petite correction récente, devrait redémarrer à la faveur des incertitudes qui planent sur l’économie mondiale en prise avec une inflation récalcitrante, des taux d’intérêt difficiles à baisser et un climat géopolitique des plus explosifs. On peut s’attendre à ce que l’argent suive la tendance, même s’il est difficile d’estimer l’ampleur du phénomène.

Mais si on devait simplement se calquer sur l’évolution annuelle moyenne du cours de l’or sur les 50 dernières années, alors on peut imaginer que l’argent gagnera entre 2 et 3 dollars l’once d’ici la fin 2024, retrouvant donc son niveau record aux alentours des 30 dollars.

La fermeture éventuelle de certaines mines peut-elle avoir une influence sur le cours de l’argent ?

Pour en revenir au sujet principal de cet article, une autre source possible d’augmentation réside donc dans la baisse de l’offre de métal, suite à la fermeture éventuelle des grandes mines mexicaines. Selon les derniers chiffres publiés par le Silver Institute, le Mexique est le premier pays producteur d’argent de la planète, avec près de 200 millions d’onces en 2022, soit quasiment le quart de la production mondiale.

A elle seule, la mine de Peñasquito (menacée de fermeture pour des raisons économiques) a produit 865 tonnes d’argent en 2022, soit 7,5% de la production mexicaine. Et dans le cas (très improbable !) où les trois autres plus grosses mines du pays devaient fermer également, à savoir San Juliàn (443 tonnes en 2022), Fresnillo (423 tonnes en 2022) et Saucito (373 tonnes en 2022), on arriverait à 20% de la production minière du Mexique, soit 5% de la production mondiale.

Si la hausse du cours de l’argent devait être proportionnelle à la baisse de quantité disponible suite à l’arrêt éventuel de ces exploitations, alors on serait aux alentours d’un dollar supplémentaire par once de métal.

Une réalité plus complexe

Bien sûr, la fixation des cours ne fonctionne pas ainsi, et il y a au moins autant de facteurs psychologiques ou liés à la complexité des marchés que de motifs strictement quantitatifs qui font varier le prix de l’argent, comme d’ailleurs de n’importe quel autre actif.

Néanmoins, tous semble indiquer que l’on se trouve à la veille d’une hausse du cours de l’argent, qu’elle soit due à un regain d’appétit des investisseurs pour les valeurs refuges, à l’augmentation de l’activité des industries spécialisées dans l’énergie verte ou les nouvelles technologies (connues comme étant gourmandes en métal blanc), à la baisse de la production des exploitations minières… voire un savant mélange de tout ça.

Par conséquent, on peut imaginer que la fermeture de certaines des plus grosses mines d’argent du Mexique est susceptible d’influer sur le cours du métal, mais l’impact devrait être modéré, venant surtout en complément de mouvements de fond plus importants, à la fois conjoncturels et mécaniques, qui pourraient porter l’once d’argent au-delà des 30 dollars l’once d’ici la fin de l’année.

Evergrande : plus dure sera la chute

Comment dit-on en chinois « quand le bâtiment va mal, tout va mal » ? « Evergrande », non ?

Fin janvier 2024 : mise en liquidation à Hong Kong

La société qui a accompagné le développement de la Chine pendant plusieurs années vient d’être mise en liquidation par un juge de Hong Kong. Cela faisait pratiquement deux ans que les magistrats demandaient aux dirigeants d’Evergrande un plan de redressement. Un moyen d’apurer la dette gigantesque de 300 milliards de dollars du promoteur ! Après une énième relance, le tribunal a décidé de siffler la fin de la récréation : liquidation !

De la difficulté de récupérer les actifs d’Evergrande

Même si le tribunal a désigné des « liquidateurs » réputés pour leur célérité à récupérer des créances, notamment en Chine, il est prévisible que les actifs chinois d’Evergrande soient inaccessibles. Ils représentent près de 90 % du patrimoine de l’entreprise. Aussi, les 300 milliards de dette ne sont pas près d’être recouvrés. Pour y arriver, il faudrait que la justice chinoise valide la décision du tribunal de son territoire semi-autonome. Ce qui est loin d’être gagné.

Le retrait des investissements de l’étranger

Depuis quelques années, et surtout depuis le COVID et ses confinements aussi durs que répétitifs en Chine, les investisseurs étrangers ont commencé à quitter l’Empire du Milieu. La série de « disparitions » de PDG et la multiplication de règlementations contraignantes ont fini de dégoûter les businessmen étrangers. Près de 80 % des actifs ont ainsi été retirés des bourses chinoises. Pour les autorités, cette mauvaise nouvelle s’accompagnait en plus du constat que l’argent investi en Chine restait en Asie, mais dans d’autres pays comme l’Inde notamment. Au moment de l’annonce de la faillite d’Evergrande, le gouvernement de Pékin avait décidé d’injecter 280 milliards pour tenter de redresser le secteur de l’immobilier.

L’immobilier : une épargne populaire de la Chine en difficulté

La Chine a connu un boom immobilier cette dernière décennie pour deux raisons :

• Un appétit important des épargnants chinois pour ces investissements ;
• Une volonté importante du gouvernement de développer ce secteur.

Le rêve de l’accession à la propriété

L’achat d’un appartement a longtemps été un aboutissement pour les travailleurs en Chine. Tout a été fait pour que chacun puisse réaliser ce rêve : un accès au crédit facilité et un système de VEFA (vente en l’état de futur achèvement), autrement dit sur plan. Et parce qu’en Chine tout est « gigantesque », des programmes de plusieurs dizaines de milliers de logements sortaient de terre en quelques mois. Cette dynamique accompagnait ainsi le développement économique du pays. Les ouvriers gagnaient des salaires, empruntaient et se logeait en achetant un appartement.

Au moment du COVID, la belle dynamique économique s’est enrayée et a bien du mal à repartir aujourd’hui. Entretemps, de nombreuses sociétés de promotion immobilière ont fait faillite et pas seulement Evergrande. Des tours entières sont encore en construction… sans date de livraison prévue.

Béton maudit : le placement préféré des Chinois s’effondre

On ne peut pas vraiment parler de « pierre » quand on évoque la construction chinoise. Ici le béton est roi ! Avec le robinet du crédit ouvert, l’immobilier est devenu le placement numéro 1. Avoir un bien pour le louer semblait un investissement sûr. Mais une nouvelle fois, quand la machine économique s’est grippée, le besoin en location d’appartements s’est considérablement réduit. Des (centaines de) milliers d’appartements construits sont restés vides. Les investisseurs n’arrivaient plus à payer leurs mensualités et se sont mis à vendre à tour de bras. Conséquence : les prix se sont effondrés. Mais surtout, avec un tel parc d’appartements sur le marché, les nouveaux programmes de construction ne trouvaient plus preneur. On a vu des « destructions » d’immeubles pour resserrer le marché. Diminuer l’offre immobilière physiquement permettait un maintien des prix (à défaut d’une hausse).

Un appétit grandissant d’or

Puisque le placement « sans risque » se révèle bien fragile, les Chinois ont visiblement décidé de se rabattre sur un autre actif tangible ces derniers mois : l’or. Ce n’est finalement qu’un retour aux sources culturelles de l’épargne dans ce pays. En 2023, les achats d’or en joaillerie ont augmenté de 60 tonnes par rapport à 2022. La consommation d’or en général dans ce pays a atteint 1 000 tonnes soit 9 % de plus que l’année précédente. Même les jeunes semblent investir dans le métal précieux. Les bijoutiers ne s’y sont pas trompés puisqu’à Pékin et dans les grandes villes, on trouve des bijoux en or aux formes modernes comme des « perles d’or » qui font fureur auprès des moins de 30 ans.

Les aspects spéculatifs de l’or

En bon français, spéculer signifie anticiper une évolution possible d’une situation afin d’en tirer avantage. Et d’une manière générale, c’est à peu près tout le temps ce que font les investisseurs. Il est rare qu’on cherche volontairement à placer son capital dans des actifs qui vont lui faire perdre de sa valeur. Néanmoins, ce qui semble parfaitement accepté pour les marchés financiers ou encore les placements de « bon père de famille » devient presque une marque d’infâmie lorsqu’on parle de l’or. Les détenteurs de métaux précieux seraient ainsi de vils spéculateurs, véritables Harpagons modernes soucieux de remplir leur cassette avant tout.

Plus sérieusement, on peut trouver plusieurs critères objectifs susceptibles de caractériser la nature potentiellement spéculative de l’or. Par exemple, la volatilité des cours va nécessairement attirer des investisseurs qui cherchent en priorité à réaliser des gains à court terme. Au même titre qu’ils peuvent travailler sur le forex ou être des spécialistes du day trading, ces experts de la finance micrométrique sont également susceptibles d’être séduits par la nature fluctuante des cours de l’or au quotidien.

De la même façon, l’absence de rendement peut laisser penser que l’or n’a pas d’intérêt à long terme, au propre comme au figuré, et que sa seule vocation est de produire une plus-value entre le moment de l’achat et celui de la revente.

Enfin, devant l’évidente synchronicité des cours de l’or avec les évènements majeurs qui secouent le monde, certains investisseurs peuvent chercher à surfer sur les turbulences économiques, monétaires, politiques ou même stratégiques en profitant de l’engouement des épargnants à l’égard des valeurs refuges durant ces périodes difficiles pour dégager des plus-values intéressantes.

Tout ceci est vrai, mais c’est surtout très réducteur et omettant complètement la vraie nature de l’or d’investissement.

La vraie nature protectrice de l’or

L’or est en effet reconnu pour sa capacité à conserver sa valeur au fil du temps, offrant ainsi une protection dans des périodes d’incertitude économique ou de baisse de la valeur des monnaies papier. On pourrait le comparer à une épargne de précaution visant à minimiser l’exposition de son capital aux turbulences à court terme des marchés financiers. Et c’est surtout une formidable couverture contre l’inflation.

Car si l’or est un actif quasi-monétaire (les banques centrales ne cessent d’accroître leurs stocks d’or en qualité de valeur de réserve, entre autres choses pour soutenir leur monnaie), c’est aussi un bien marchand. A ce titre, il est exposé à l’inflation et voit son prix augmenté à l’instar des autres biens.

Sauf que l’or possède une valeur intrinsèque, c’est-à-dire qu’il conserve son pouvoir d’achat indépendamment des fluctuations de valeur des monnaies. Et le moins que l’on puisse dire c’est que les monnaies ont perdu énormément de valeur au cours des dernières décennies. De son côté, l’or se distingue par sa rareté, son universalité et sa demande inaltérable. Contrairement aux monnaies papier, on ne peut pas produire de l’or à volonté, ce qui lui confère une protection intrinsèque contre l’inflation. Ce qui ne veut pas dire non plus que le cours de l’or ne va pas suivre l’inflation, bien au contraire. Mais le fait que justement le prix de l’or ait tendance à augmenter en période d’inflation reflète simplement sa capacité à conserver la valeur lorsque la monnaie fiduciaire en perd.

En d’autres termes, et de manière plus concrète, quelles que soient les conditions économiques, l’or a toujours maintenu, voire accru, son pouvoir d’achat, contrairement aux monnaies fiduciaires dont la valeur a continuellement décliné face à l’augmentation des niveaux de vie et la hausse continuelle des prix des biens et services. Ainsi, la quantité d’or nécessaire pour acheter une maison ou une voiture il y a cinquante ans est relativement similaire aujourd’hui, tandis que la quantité de monnaie fiduciaire nécessaire a considérablement augmenté.

Et peu importe le moment où on achète de l’or, on fige dans le temps la valeur de son capital par rapport à ce contre quoi on peut l’échanger. Mieux encore, il arrive que le cours de l’or progresse plus vite que la hausse des prix. Exactement comme ce qu’il s’est passé depuis vingt ans où on a vu les revenus croître de 50% environ, tout comme l’immobilier ou l’indice de prix cumulé, tandis que l’or gagnait quant à lui… 470% !

Comment l’argent s’est-il formé ?

On l’a dit, l’argent est né dans les étoiles. Mais si on a envie d’aller un peu plus loin que cette affirmation laconique et découvrir la manière dont cela s’est déroulé, il faut remonter à une époque très, très lointaine. Plus exactement, il y a 13.8 milliards d’années.

Avant l’argent – il était une fois le chaos

À l’origine, on suppose que notre univers concentrait les éléments primordiaux de toute la matière connue à ce jour dans un volume 100 000 milliards de fois plus petit qu’un noyau d’hydrogène. Ne cherchez pas à imaginer, c’est juste impossible de se le représenter. Tout ce qu’on peut deviner, c’est que l’Univers devait alors se trouver dans un état de densité et de température extrême qui ne permettait sans doute pas une stabilité permanente.

C’est pourquoi quelque chose a fini par se produire — beaucoup l’appellent le Big Bang — qui a provoqué une expansion brutale et massive de cet univers dans toutes les directions à une vitesse inimaginable, des milliers de fois plus grande que la vitesse actuelle de la lumière. Physiquement, cela pourrait s’apparenter à une explosion prodigieuse (d’où le terme « Big Bang »), mais la réalité est bien plus complexe.

Quoi qu’il en soit, c’est à partir de cet instant que les premiers protons et neutrons se sont formés, toujours plus nombreux à mesure que l’Univers prenait de la place. Trois minutes à peine après « l’explosion » originelle, l’Univers mesure déjà plusieurs centaines d’années-lumières, et sa température est suffisamment descendue (1 milliard de degrés Celsius environ) pour que certains protons commencent à s’assembler par paires et attirent une paire de neutrons, constituant ainsi des noyaux d’hélium ; les protons restant isolés formant alors des noyaux d’hydrogène.

Une année-lumière correspond à la distance parcourue par la lumière en une année, à la vitesse d’environ 299 792 kilomètres par seconde.

Soit une distance de 9 461 milliards de kilomètres.

Que la lumière soit – apparition de l’argent

100 millions d’années plus tard, l’Univers est parsemé d’énormes boules de gaz constituées d’atomes d’hélium et d’hydrogène qui se sont agglomérés au fil du temps. De plus en plus denses et sous pression, ces gigantesques amas gazeux finissent par s’enflammer : les premières étoiles viennent de s’allumer. C’est au coeur de certaines d’entre elles, tandis qu’elles consomment leur hydrogène puis leur hélium à vitesse grand V, que se forment alors des éléments plus lourds ; lesquels, par l’effet de la gravité, s’enfoncent toujours plus profondément dans le noyau stellaire, faisant à nouveau grimper la densité, la température et la pression.

Très vite (quelques millions d’années) ces étoiles primitives arrivent donc à court d’hydrogène et d’hélium qu’elles ont convertis en carbone, puis en néon, en oxygène, en silicium et enfin en fer. Devenues trop denses en raison de cette première nucléosynthèse, mais aussi trop chaudes et renfermant trop d’éléments sous pression, ces étoiles mourantes explosent alors en supernovae, amorçant enfin le processus de création des métaux lourds, et en particulier de l’argent.

En effet, l’énergie considérable déployée à l’occasion de ces explosions permet aux noyaux atomiques expulsés de capturer rapidement de nombreux neutrons libérés en même temps qu’eux, fusionnant en éléments plus massifs et plus stables. Parmi eux, on trouve la plupart des métaux lourds, mais aussi les métaux précieux comme l’or et l’argent.

Dispersés dans le milieu interstellaire, tous ces matériaux enrichis contribueront ensuite à la formation de nouvelles générations d’étoiles plus stables, mais aussi de systèmes planétaires, y compris le nôtre.

La répartition de l’argent métal sur Terre

Nous voilà donc chez nous. Ou presque.

Il y a environ 4,6 milliards d’années, un nuage de gaz et de poussières contenant les éléments nés des supernovae originelles évoquées précédemment commence à s’organiser pour former ce qui deviendra notre système solaire.

Sous l’effet de la gravité, tous ces atomes se répartissent peu à peu pour former un disque de matière qui se met à tourner sur lui-même. Au centre, le futur soleil accumule de la chaleur et de la pression tandis que, tout autour, les éléments qui ne sont pas captés par ce qui deviendra notre étoile s’agglutinent ici ou là pour former les futures planètes.

D’un côté, les planètes gazeuses (Jupiter, Saturne, Uranus, Neptune), constituées majoritairement d’hydrogène et d’hélium, souvent autour d’un tout petit noyau métallique. Et de l’autre, les planètes dites telluriques ainsi que des milliards de petits corps rocheux et autres astéroïdes, essentiellement composés de carbone, de silicium et de nombreux métaux.

Parmi ces corps solides, la Terre, dont la croûte refroidit peu à peu en emprisonnant les quelques parcelles d’argent métallique qui n’ont pas coulé vers le noyau.

Car bien qu’il s’agisse d’un métal particulièrement dense, l’argent métallique ne s’est pas directement enfoncé vers le noyau de la Terre. Au contraire, il s’est réparti de manière inégale entre la croûte et les couches plus profondes en raison de sa réactivité chimique et de sa solubilité dans les liquides silicatés qui constituent la majorité du manteau terrestre en fusion. Cela ne le rend plus accessible pour autant, sauf pour l’infime proportion (0,1 %) qui est restée piégée dans la croûte supérieure et que l’on retrouve aujourd’hui dans les mines à travers le monde.

D’ailleurs cet argent ne se retrouve quasiment jamais seul, il est presque toujours présent sous forme de minerais en association avec le plomb, le cuivre, et d’autres métaux, en raison de processus géologiques tels que la cristallisation fractionnée et la tectonique des plaques, parfois favorisés par l’activité hydrothermale de certaines zones.

Autant de processus qui ont entraîné la concentration de l’argent dans certaines zones en particulier, où il s’est combiné avec d’autres éléments pour former des composés plus complexes qui ont pour ainsi dire « flotté » près de la surface de notre planète en fusion.

C’est l’une des raisons pour lesquelles les principaux gisements se trouvent près de zones de grande activité géologique, comme les ceintures de montagnes et les bords des plaques tectoniques.

L’argent, un métal en voie de disparition ?

Très tôt dans l’histoire humaine, l’argent a tenu une place très particulière, tout comme l’or, en raison notamment de son aspect mais aussi de sa rareté et de ses propriétés physico-chimiques.

Dès l’Antiquité, l’extraction de l’argent constituait une activité essentielle pour les sociétés qui avaient besoin de ce métal précieux, non seulement pour fabriquer de la monnaie, mais aussi pour honorer les dieux, en tirer des pigments décoratifs, voire parfois élaborer des préparations thérapeutiques.

Plus tard, des solutions argentiques ont accompagné l’évolution des sciences et des techniques, comme l’électricité ou la photographie.

Et depuis plus récemment, ce sont des dizaines d’applications technologiques et industrielles qui nécessitent l’usage de l’argent métallique dans des domaines aussi variés que les énergies renouvelables, les biotechnologies et la médecine, l’électronique embarquée et la conduite autonome, etc.

À ce jour, on considère que l’on a extrait environ 1,5 million de tonnes d’argent du sol terrestre… dont une partie non négligeable a disparu et continue de disparaître chaque jour.

En effet, un grand nombre d’utilisations de l’argent conduit à la destruction pure et simple du métal. Certes, dans le cas des bijoux ou des pièces de monnaie, l’argent reste largement récupérable et recyclable. Mais dans d’autres applications, notamment dans certains processus industriels et dans des produits comme les films photographiques, la majeure partie de l’argent utilisé est bien souvent perdue ou détruite.

Quant à ce qu’il reste dans le sous-sol, personne n’a d’idée très précise, car cela dépend non seulement de la quantité totale d’argent effectivement présente, mais aussi de la quantité qui est économiquement et techniquement exploitable. La croûte terrestre mesure une trentaine de kilomètres d’épaisseur, mais le trou le plus profond creusé par l’homme dépasse “à peine” les 12 kilomètres, tandis que la mine la plus profonde du monde (la mine d’or de Tau Tona, en Afrique du Sud) s’enfonce à moins de 4 km de la surface.

Si on imagine une répartition homogène de minerai d’argent dans la croûte terrestre, et qu’on occulte le fait que les métaux lourds ont quand même plus de chance de se retrouver dans les couches les plus profondes du sol, on peut estimer que 90 % de l’argent métallique présent sur Terre sous forme de minerai est totalement inaccessible.

Et comme il y a de fortes probabilités que l’on ait extrait la majeure partie de ce qui était extractible, certains se posent la question d’une possible pénurie d’argent métallique dans les décennies à venir, alors que son usage industriel ne fait que croître et qu’on continue à en détruire à chaque utilisation.

Autant de raisons qui laissent supposer une hausse des cours de l’argent pour les années à venir, sachant que le ratio or/argent est actuellement de 1/78 (une once d’or vaut 78 onces d’argent) alors qu’il était plus proche de sa réalité géologique jusqu’en 1900, à savoir 1/16 environ.

L’argent est donc aujourd’hui clairement sous-évalué et constitue dès lors un métal particulièrement précieux qui pourrait voir sa valeur exploser durablement sous l’effet d’une demande accrue et d’une offre qui risque de s’essouffler par épuisement des gisements.

Où acheter de l’or ? Dans une boutique…

Les commerçants qui proposent la vente et l’achat d’or sont de plus en plus nombreux. Surtout depuis que le cours de l’or ne cesse d’être en hausse. Avant 2008, le business de l’or était réservé à des boutiques spécialisées, rue Vivienne par exemple à Paris.

Le prix de l’or est libre…

La multiplication des acteurs du commerce des pièces d’or, des lingots, des mini-lingots devrait normalement jouer en faveur d’une baisse des prix. C’est la loi de la concurrence. Mais dans ce secteur, l’expertise et la connaissance font aussi le prix. Si vous voulez acheter un Napoléon par exemple, il vous faudra savoir reconnaître l’état de la pièce. Son millésime, son graveur aussi, son usure, son apparence, sa qualité (SPL splendide ou SUP superbe ou encore TTB très très beau) feront sa valeur. Sans capacité à faire la différence, il faut faire confiance au vendeur. C’est donc lui qui fixe le prix.

Les primes et les commissions sont libres aussi

• La prime, c’est la différence entre le prix de l’or contenu dans une pièce et sa valeur annoncée. Cette valeur qui va prendre en compte la rareté, l’usure, etc.
• La commission qui correspond dans l’absolu aux coûts du commerçant (loyer, personnel, trésorerie) et à sa marge.

Une même pièce d’or peut présenter des prix différents d’une boutique à l’autre. Les lingots sont moins soumis aux effets de prime sauf exceptions, notamment pendant la crise COVID où la production de métal était ralentie en raison des confinements.

L’accès aux boutiques n’est pas toujours libre : cet or n’est pas liquide

Il y a quelques années, on aurait pu sourire à la lecture de ce titre. Mais depuis 2020 et la crise sanitaire, nous savons que des populations peuvent être confinées, des commerces fermés par les autorités. Cela pose alors une nouvelle question : mon or est-il liquide ? En cas de crise pourrais-je l’échanger contre de la monnaie pour acheter des biens ou des services ? Pendant la crise COVID, la réponse était : non ! À quoi aurait pu servir une épargne sous forme de pièces d’or avec des boutiques et même des banques fermées ?

Conserver de l’or présente un risque important

Dernier point et pas des moindres : conserver de l’or à la maison peut s’avérer dangereux. Il est recommandé d’éviter de raconter que l’on détient des pièces d’or ou autres métaux précieux (quelle que soit la forme) chez soi. Même remarque pour le transport depuis la boutique jusqu’à son domicile.

Les plateformes pour acheter de l’or, pardi !

L’or numérique a de nombreux avantages. En revanche, toutes les plateformes ne sont pas obligatoirement recommandables. On vous aide à faire le tri sur le net :

Les sites de vente de particuliers ou d’enchères

Au moins, avec les boutiques qui ont « pignon sur rue », l’interlocuteur est en général reconnu. En revanche, quand le vendeur n’est pas facilement identifiable, que les photos de ses produits sont floues… Fuyez ! Il est malheureusement très fréquent que l’or trouvé sur les sites de petites annonces se révèle de mauvaise qualité. Les lingots peuvent être « fourrés » au tungstène, les pièces fausses ou contrefaites, ou encore la qualité annoncée n’est absolument pas au rendez-vous. C’est une loterie à laquelle on perd quasiment à tous les coups !

Les plateformes de professionnels de l’or

Si tous les éléments d’un site sérieux sont réunis, alors la qualité des produits doit suivre. Attention toutefois à bien regarder les mentions légales de la plateforme et à consulter les avis clients aussi. Une attention particulière sera portée sur le pays d’origine du site : les « destinations exotiques » et les paradis fiscaux ne sont pas une très bonne indication en général.

Utiliser VeraCash pour acheter de l’or, surtout !

VeraCash propose le meilleur de l’ensemble des solutions accessibles pour acheter de l’or.

Des produits de qualité en sous-jacent

L’expertise des professionnels du commerce de l’or :

• Nos produits sont connus, expertisés, audités régulièrement ;
• La traçabilité de l’or des comptes VeraCash est stricte et permanente.

L’or de VeraCash est liquide même si les boutiques sont fermées

C’est évidemment un des plus gros avantages de notre solution. L’or détenu sur nos comptes peut être dépensé dans toutes les monnaies du monde avec une Mastercard. Et en plus, pour les pays qui ne sont pas dans l’espace Euro, il n’y a pas de frais supplémentaires. Si vous avez l’occasion de vous rendre en Angleterre par exemple, c’est une économie importante. Dans ce pays le paiement par carte bancaire s’est généralisé.

Autre solution, échanger de la valeur d’un compte VeraCash à un autre, de pair à pair. C’est immédiat, là aussi sans frais.

L’or de VeraCash est en sécurité

Avec un compte VeraCash, votre or est stocké dans des infrastructures de haute sécurité en Suisse. Vous évitez le risque de cambriolage à votre domicile. Même chose pour une éventuelle agression pendant le trajet entre une boutique et votre domicile ou un coffre dans votre agence bancaire. Vos pièces d’or et vos lingots ou mini-lingots sont en sécurité et vous aussi.

Et VeraCash pour vendre son or aussi

Détenir des pièces d’or, des lingots ou même des bijoux chez soi, c’est risqué mais aussi très peu liquide ! En cas de besoin, comment échanger un Napoléon ou une autre pièce d’or contre un bien ou un service ? Et le vendre en boutique, c’est souvent, voir la valeur de son or dépréciée (le coût du risque pour l’acheteur et sa marge).

VeraCash propose un service de rachat d’or appelé la Transmutation. Un service de transport sécurisé est proposé. L’or est expertisé et acheté, pour les pièces et les lingots, au prix du cours de l’or “spot”-3 %. La valeur est ensuite immédiatement disponible dans le compte VeraCash. Cet or de famille peut être transformé en euros sonnants et trébuchants immédiatement via la carte de paiement.