Comment investir dans l’or ?
L’or est un actif tangible qui traverse les siècles, les crises et les guerres. C’est la réserve de valeur par excellence. Mais pas seulement : l’or est une des solutions pour diversifier un patrimoine. Parfois considéré comme un placement un peu désuet, le métal précieux serait-il finalement un investissement très actuel ? Comment acheter de l’or d’investissement ? Quelles sont les différentes stratégies d’investissements ? Éléments de réponse.
L’or, un actif à part dans l’univers de l’investissement
L’or est un métal précieux aux propriétés uniques
L’or présente des caractéristiques physiques et chimiques exceptionnelles : c’est un métal qui ne s’oxyde pas et qui ne se corrode pas. Il est malléable et ductile : un seul gramme d’or peut être étiré en plusieurs mètres de fil d’or ! Ces propriétés expliquent pourquoi il est aussi recherché en joaillerie que dans certaines industries de pointe. Même votre téléphone portable contient quelques milligrammes d’or !
L’or se raréfie et son extraction est de plus en plus coûteuse
En 2025, l’offre mondiale représentait 5 000 tonnes d’or, selon le World Gold Council, dont 3 671 tonnes issues de l’extraction. Depuis 2015, le tonnage d’or issu des mines se maintient entre 3 580 et 3 670 chaque année. Mais les spécialistes s’accordent sur un principe : l’or est de moins en moins accessible, si bien que son extraction coûte de plus en plus cher. Il resterait encore 57 000 tonnes de métal précieux dont l’extraction est possible, selon l’agence américaine US Geological Survey.
Bon à savoir : 187 000 tonnes d’or auraient déjà été extraites, selon l’US Geological Survey. Pour le World Gold Council, ce volume est encore plus important : 217 000 tonnes (chiffres 2024).
La filière du recyclage n’est pas à négliger puisqu’elle représente 28 % de l’offre totale dans le monde en 2025 (World Gold Council). Le métal précieux peut être fondu et refondu, sans dégradation ou perte. Cette filière permet le développement d’alternatives, comme la transmutation (transformer des bijoux en or d’investissement). Mais ici aussi, les stocks sont restreints à l’or déjà existant.
La quantité limitée d’or, ainsi que son extraction coûteuse, en font un actif rare. Car même si les alchimistes ont longtemps cherché le secret de la fabrication de l’or physique, nul n’a jamais trouvé comment produire des lingots ou des pièces d’or à volonté !
L’or est une réserve de valeur historique
Depuis les premières pièces d’or frappées il y a près de 5 000 ans jusqu’aux pièces d’investissement encore frappées actuellement, l’or a toujours conservé un statut de valeur de référence. Le métal précieux a ainsi longtemps servi de base aux différents systèmes monétaires. Même dans notre histoire récente puisque jusqu’il y a 50 ans encore, le dollar était convertible en or (accords de Bretton-Woods).
Les banques centrales considèrent l’or, sous sa forme physique, comme un actif stratégique. De nombreux États renforcent régulièrement leurs réserves pour diversifier leurs actifs, réduire leur dépendance à certaines devises (le dollar notamment) ou pour disposer d’un actif reconnu universellement.
Investir dans l’or : ce qu’il faut savoir avant de se lancer
Les caractéristiques de l’or en tant qu’investissement
L’or physique est une valeur refuge, une réserve de valeur
Le métal précieux est souvent présenté comme une valeur refuge. La crise des subprimes (2008), de l’Euro (2011) et plus récemment du COVID 19, mais aussi la guerre en Ukraine et le retour de l’inflation ont confirmé ce statut de l’or. Et cela s’est aussi observé tout au long de l’année 2025, alors que le cours de l’or a battu des records sur fond d’incertitudes géopolitiques !
Certains experts parlent de valeur contracyclique : quand toutes les autres formes d’investissement (bourse, pierre, matières premières) flanchent, l’or est en forme.
Pas de rendements, mais une manière de protéger son patrimoine
L’autre caractéristique majeure de l’investissement dans l’or c’est son absence de rendement. L’or ne produit pas de dividendes, n’offre pas de loyers, de génère pas d’intérêt.
Pour de nombreux investisseurs dans l’or, posséder du métal précieux représente surtout le moyen de protéger son patrimoine.
Comment évolue le cours de l’or ?
Comment est fixé le cours de l’or ?
Depuis la fin des accords de Bretton Woods, l’or n’est plus indexé sur le dollar et son cours évolue librement. Le prix de l’or à un instant T est déterminé par les échanges internationaux de différentes places boursières. Vous pouvez consulter le cours de l’or de plusieurs manières :
- Le fixing de la LBMA : c’est le cours officiel des acteurs mondiaux de l’or. Géré par la LBMA (London Bullion Market Association, l’association des professionnels de l’or), il donne deux fois par jour un cours de l’or référence.
- Le cours spot : il suit les achats et les ventes plutôt de l’or papier, c’est-à-dire les contrats or (ou ETF Gold). Il intègre aussi des éléments des marchés des matières premières. C’est le cours qui est diffusé sur les sites de bourse.
- Le cours Veracash premium : comme pour la maison mère AuCOFFRE, ce cours intègre, en plus du fixing de la LBMA, l’analyse des transactions (ventes de jetons, pièces d’or, lingots) entre membres de la plateforme.
Bon à savoir :
Le cours de l’or est généralement exprimé en once troy, soit 31,103 grammes d’or pur. Il peut être exprimé en euros ou en dollars.
Quelles évolutions pour le cours de l’or depuis 20 ans ?
Sur les deux dernières décennies, le cours de l’or a connu une tendance haussière de long terme. Entre 2000 et 2020, il a bondi de près de 400 %, en raison d’une succession de crises : financières, sanitaire et enfin géopolitiques. En mars 2024, l’once d’or en dollars dépassait le seuil des 2 000 dollars (2 180 dollars).
Pourquoi le cours de l’or a battu des records en 2025 ?
L’année 2025 a été particulièrement marquée par une hausse constante des cours, en dollars comme en euros. Fin décembre 2025, l’once d’or a atteint 4 539 dollars. Plusieurs éléments expliquent cette croissance : le contexte géopolitique bien sûr, mais également la politique acheteuse des banques centrales, l’affaiblissement du dollar et la baisse des taux directeurs (Banque centrale européenne et Réserve fédérale américaine).
Prévisions 2026 : Quelle tendance pour le cours de l’or après les records ?
Après les sommets historiques de 2025, l’année 2026 s’ouvre sous le signe de la consolidation pour la valeur refuge. Alors que le prix de l’once d’or s’installe durablement au-dessus de nouveaux paliers techniques, les investisseurs surveillent de près la persistance de l’inflation et les tensions sur les dettes souveraines.
Sous quelles formes investir dans l’or ?
Si vous vous rendez au guichet de votre banque, il est peu probable que votre conseiller bancaire vous trouve des lingots ou des pièces d’or à acheter. Au mieux, il vous proposera d’investir dans des actions minières ou des contrats futures or (ETF gold) : de l’or papier. Mais ce dernier est directement soumis aux marchés boursiers… ce qui perd tout son intérêt si l’objectif est de se tourner vers une valeur contracyclique ! Or physique ou or papier, voici les différentes manières d’investir dans l’or.
L’or d’investissement sous forme de pièces ou de lingots
Pièces d’or et or physique : comment acheter de l’or d’investissement ?
Il existe plusieurs solutions pour acheter des pièces ou des lingots d’or d’investissement.
- Les boutiques de vendeurs professionnels (recherchez bien les professionnels). Cela nécessite de s’y connaître un peu, notamment dans l’analyse de la qualité des pièces pour ne pas acheter « trop cher » une pièce abîmée ou qui n’a aucune prime (pas d’intérêt culturel, pas de rareté, etc.).
- Les plateformes de particulier à particulier sur Internet. Ces grandes plateformes de ventes où les particuliers proposent des pièces d’or sont bien connues. Mais attention, méfiance ! Une photo ne permet pas d’établir la qualité d’une pièce.
- Les plateformes professionnelles. AuCOFFRE.com par exemple, une société basée en France, avec une réputation bien établie et surtout des audits indépendants du contenu de ses coffres. Privilégiez toujours un spécialiste qui fait preuve de transparence !
L’or papier : les ETF et actions de sociétés minières
Lorsque les spécialistes parlent d’or « papier », il s’agit en fait de certificats et d’ETF or (Exchange Traded Funds). Chaque certificat représente un poids en or. Dans l’absolu, il serait possible de récupérer physiquement cet or.
Comme il est très rare que les détenteurs d’or papier demandent une conversion en or physique, il est tout aussi rare que cet or soit entièrement couvert. En effet, les détenteurs de contrats Gold les revendent sans les transformer en or physique. Si bien que pour les émetteurs des contrats, il n’est pas nécessaire de disposer du volume d’or équivalent dans des coffres. Aussi, en cas de crise, le certificat s’avère sans couverture réelle. On est donc bien loin de la réserve de valeur contracyclique.
Dans le cas des actions de sociétés aurifères, le cours reste en partie corrélé avec le cours de l’or. Néanmoins, la valeur des actions peut être impactée par des éléments propres à chaque entreprise, car il s’agit d’entreprises minières. Des conflits sociaux, des mauvais résultats… ou une économie à l’arrêt, comme cela s’est vu pendant le Covid.
Les comptes en or physique
Il s’agit de comptes sans banque, adossés à des actifs tangibles : de l’or ou encore de l’argent métal.
Les comptes en or physiques ne sont pas nombreux dans le monde. En France, la société Veracash est un intervenant majeur sur ce segment. Lorsqu’un investisseur achète des métaux précieux, ceux-ci sont « tokenisés », c’est-à-dire transformés en grammes d’or ou d’argent numériques. Un gramme d’or numérique est adossé à un gramme d’or physique, stocké dans des coffres sécurisés.
Ce type de solution présente plusieurs avantages. D’abord, il permet de se constituer un patrimoine en or, même à partir de quelques dizaines d’euros régulièrement. Ce patrimoine évolue avec le cours de l’or.
Utiliser un compte Veracash permet aussi de rendre « liquide » l’or : les utilisateurs peuvent régler leurs achats du quotidien avec une carte de paiement Mastercard liée au compte en or Veracash.
Investir dans l’or : quels sont les avantages et les inconvénients ?
Les avantages de l’or physique en tant qu’investissement
- L’or est un produit universel (reconnu partout dans le monde), considéré comme une valeur refuge, une réserve de valeur.
- Son cours est plutôt contracyclique puisqu’il réagit à contre-temps des autres placements en général.
- C’est un actif tangible (sauf pour l’or papier) qui peut encore être échangé quand le système bancaire est à l’arrêt ou bloqué. Il existe plusieurs exemples notables. La crise financière, à Chypre et en Grèce en 2012, a montré qu’en quelques minutes, les accès aux comptes en banque des particuliers pouvaient être coupés.
Autre exemple : celui de la Russie. Depuis qu’elle a envahi l’Ukraine en 2022, la Russie a été exclue des grands réseaux interbancaires. Néanmoins, le pays réussit à maintenir certains échanges commerciaux, notamment avec la Turquie, en réglant ses échanges en or.
- Les pièces d’or, les lingots d’or se transmettent de génération en génération. Un véritable atout pour la transmission !
- La fiscalité sur l’or est intéressante sous certaines conditions.
Les inconvénients de l’or d’investissement
- Il peut y avoir des difficultés à se procurer des pièces d’or, notamment de qualité, si on ne connaît pas bien le produit.
- Il est dangereux de conserver de l’or chez soi : risques de vol, de perte…
- L’or est peu liquide et peu sécable. Difficile d’envisager le paiement d’achats du quotidien avec des pièces d’or !
Bon à savoir : Une solution comme Veracash permet de pallier ces trois inconvénients. Vous achetez des grammes ou des onces d’or plutôt que des pièces. L’or physique est conservé dans des coffres sécurisés en Suisse. Et surtout, il est utilisable même pour des petits achats, avec une carte de paiement.
Quelle place consacrer à l’or dans son portefeuille d’investissement ?
L’or est un actif de diversification
L’or est généralement envisagé comme un actif de diversification. Il permet de ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier : c’est-à-dire de répartir un patrimoine entre plusieurs classes d’actifs pour mieux le protéger. L’évolution de l’or est généralement inversement corrélée avec celle des marchés financiers traditionnels. Il résiste mieux lors de périodes de crises. Mais à l’inverse, dans des périodes où les marchés financiers sont plus dynamiques, sa progression est plus limitée.
Disclaimer : Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Seul un professionnel peut vous apporter tous les conseils nécessaires en fonction de votre situation.
Quel pourcentage du patrimoine consacrer à l’or d’investissement ?
Savoir faire évoluer son portefeuille
Il arrive aussi que les préconisations des spécialistes évoluent avec le contexte économique. L’investisseur américain Ray Dalio a changé de posture à la fin de l’année 2025 : le spécialiste recommandait jusqu’alors 7,5% d’or dans son portefeuille All Weather. C’est désormais un pourcentage de 15 % en or qu’il préconise, en raison notamment des incertitudes qui pèsent sur l’économie américaine. Selon l’investisseur, l’or est « le seul actif qui se porte très bien » lorsque les autres composantes d’un portefeuille baissent.
Quelles sont les différentes méthodes pour investir dans l’or ?
Investir, c’est faire preuve de bon sens, mais aussi faire appel à des spécialistes et tenir compte d’un ensemble d’informations. Voici plusieurs pistes à suivre.
Diversifier son portefeuille d’investissement
En fonction de votre profil d’investisseur, votre conseiller en gestion du patrimoine peut vous proposer des produits d’investissement, dont l’or, l’argent et autres métaux précieux. C’est lui qui vous dira s’il vous faut 10 ou 15 % d’or, voire plus. Le principe général ? Ne pas placer l’ensemble de son patrimoine sur le même type d’actif.
Suivre l’évolution du marché de l’or
L’or ne présente pas de saisonnalité à proprement dit. Même s’il existe des périodes où la demande en or peut être plus forte dans certains pays, comme en Inde au moment de la saison des mariages, ou en Chine au moment du Nouvel An. La demande en or – principalement destiné aux bijoux – peut alors être nettement plus importante.
Il peut également être intéressant de garder un œil sur les cours de l’or, en euros et en dollars, en période de crise géopolitique ou économique. L’or étant une valeur refuge en cas de crise, les incertitudes géopolitiques peuvent être des moments choisis par les investisseurs pour accumuler de l’or.
Choisir le bon moment pour investir
Notre expert partenaire Tradosaure recommande d’ôter toute émotion dans l’investissement dans l’or. Il parle d’accumulation rationnelle. C’est-à-dire qu’il achète de l’or pour ne jamais le revendre, sauf incident grave qui nécessite de récupérer des liquidités. Et pour savoir quand acheter, il propose des zones où le cours est un support, c’est-à-dire un point bas sur lequel il a plus de chance de rebondir que de s’enfoncer.
Utiliser le DCA (dollar cost averaging)
Cette autre méthode consiste à acheter un petit peu d’or régulièrement. Statistiquement, cela permet de lisser les effets du cours de l’or.
Se renseigner sur la fiscalité de l’or
L’or présente une fiscalité particulière. Avant tout investissement, il est recommandé de vous renseigner sur la fiscalité des pièces d’or et des lingots.
Les questions les plus fréquentes
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