10 bonnes raisons de s'intéresser à l’or

Actualisé le 28 septembre 2026

L’or a plusieurs milliers d’années d’histoire derrière lui. Et pourtant, il n’a pas pris une ride.

Les banques centrales continuent d’en détenir et d’en acheter. Les particuliers aussi, sous toutes ses formes. L’or se recycle, se transmet et peut même être utilisé pour effectuer des paiements, grâce à Veracash.

Alors, qu’est-ce qui rend ce métal si particulier ? Comment son marché fonctionne-t-il ? Et comment investir en 2026 ?

On fait le tour en 10 points, avec enthousiasme mais sans promesse magique non plus!  

1. L’or traverse les crises et les époques

Le saviez-vous ?
L’or est la seule forme de monnaie qui n’a pas été détruite depuis 5000 ans.

Lors des grandes périodes d’incertitude, les investisseurs continuent de se tourner vers l’or. Crise financière de 2008, Covid-19, tensions géopolitiques : ces épisodes ont régulièrement replacé le métal jaune au centre de l’attention.

C’est cette histoire millénaire et cette place particulière dans les périodes de crise qui expliquent pourquoi l’or continue d’occuper une place à part dans le paysage financier et d’être mis en avant par de grands investisseurs comme Ray Dalio, fondateur de Bridgewater Associates.

2. Or et inflation : une relation qui traverse les époques

Dans le panier de courses des Français, tout est plus cher ! A quelques pouillèmes près, les Français ont subi +2,4 % d’inflation entre août 2025 et août 2026, selon l’Insee. Mention spéciale pour l’énergie, dont les prix ont bondi de + 16,7 % sur la même période.

Le parcours de l’or en 2026

En un an, et notamment depuis l’attaque américaine sur l’Iran fin février 2026, le paysage a beaucoup changé. Fin septembre 2025, l’once d’or valait environ 3 200 euros. Un an plus tard, elle évolue autour de 3 700 euros, soit une progression de l’ordre de 15 % en euros sur douze mois.

Sur cette période, le cours de l’or a donc progressé plus rapidement que les prix à la consommation. Un constat qui illustre le lien souvent fait entre or et inflation, Mais attention, on ne peut pas en faire une règle immuable : le cours de l’or ne suit pas mécaniquement la hausse des prix. Il dépend aussi des taux d’intérêt, du dollar, de la demande mondiale, des achats des banques centrales et, bien sûr, du contexte géopolitique.

Inflation et taux en 2026

La remontée des prix de l’énergie a ravivé les tensions inflationnistes pendant l’été. Vous et moi le voyons bien quand vous passez à la station essence… Pour contrer ce phénomème, la Banque centrale européenne a ainsi relevé ses trois taux directeurs de 25 points de base en septembre, avec l’objectif de ramener l’inflation vers sa cible de 2 % à moyen terme.

Pourquoi est-ce important pour l’or ? Parce que les taux d’intérêt font partie des grandes forces qui influencent son cours. Lorsque les taux augmentent, les actifs rémunérés deviennent généralement plus attractifs, alors que l’or, lui, ne verse aucun intérêt.

La chose à retenir, c’est que sur la période considérée, l’or a augmenté plus vite que les prix, sans que cela ne constitue une garantie pour l’avenir.

3. L’or est un actif de diversification de portefeuille

Vous connaissez sûrement l’expression “Il ne faut pas mettre tous ses œufs dans le même panier” ! La clé de la diversification consiste à trouver des investissements qui ne sont pas étroitement corrélés les uns aux autres. L’or a historiquement une corrélation négative avec les actions et autres instruments financiers. L’histoire récente le prouve : les années 1970 et la crise de 2008 ont vu le cours de l’or s’envoler lorsque les actions étaient au plus bas. Investir dans l’or physique ne vous fera pas gagner d’argent, cependant il contre la taxe invisible qu’est l’inflation, tout en assurant le maintien de votre pouvoir d’achat et en lissant les variations de change de monnaie. L’or est en général contracyclique par rapport aux autres placements, la bourse notamment.

4. L’or, une alternative à la monnaie fiduciaire

Euro, dollar, yen… nos monnaies reposent aujourd’hui sur la confiance accordée à leur émetteur. L’or fonctionne autrement, car c’est un actif physique, disponible en quantité limitée et qui n’est émis par aucune banque centrale. Il y a des planches à billets, mais pas de planches à lingots!

L’histoire offre quelques exemples extrêmes de ce qui peut arriver à une monnaie. En 2018, en pleine crise de l’inflation au Venezuela, un rouleau de papier toilette pouvait coûter… 2,6 millions de bolivars! Les billets avaient perdu une telle partie de leur pouvoir d’achat que certains étaient même transformés en portefeuilles, en ceinture et même en sac à main.
Et quid de l’image de la brouette pleine de marks pour acheter du pain en pleine crise hyperinflation qu’a connu l’Allemagne en 1923…

Des exemples spectaculaires, certes. Mais qui rappelle une différence fondamentale entre monnaie fiat et métal jaune : l’un peut se créer à partir de rien, l’autre non.  

5. L’or et la géopolitique

Guerre en Ukraine, tensions au Moyen-Orient, rivalités entre grandes puissances… en 2026, la géopolitique continue de secouer les marchés.
Dans ces périodes mouvementées, l’or reste particulièrement recherché par les investisseurs et son cours réagit fortement aux annonces et aux escalades. Cela nous rappelle la vieille expression : « l’or monte au son du canon ».

Attention ,encore une fois, ce n’est pas une règle absolue, et nous l’avons vu récemment lors du conflit USA-Iran où l’or a fortement baissé à cause de la hausse du pétrole. Il serait donc faux de dire qu’une guerre fait mécaniquement monter l’or. Mais plus l’incertitude géopolitique augmente, plus le métal jaune revient au centre de l’attention des marchés… Et des banques centrales.

6. Les banques centrales achètent de l’or. Et pas qu’un peu !

L’or, ce n’est pas un truc de papy anti-système ! Les banques centrales restent parmi les grands acheteurs d’or dans le monde. Après trois années consécutives au-dessus de 1 000 tonnes, elles ont encore acheté 863 tonnes nettes en 2025.

Et le mouvement se poursuit en 2026. Au deuxième trimestre, leurs achats nets ont atteint 289 tonnes, un record pour cette période de l’année. Dans la dernière enquête du World Gold Council, 45 % des banques centrales interrogées déclarent prévoir d’augmenter leurs propres réserves d’or dans les douze prochains mois. Elles y voient un moyen de se diversifier vis-à-vis du dollar…

7. L’or dispose d’une fiscalité spécifique

En France, certaines opérations sur l’or bénéficient de règles fiscales particulières. L’achat d’or répondant à la définition fiscale de l’« or d’investissement » est notamment exonéré de TVA, ce qui n’est pas le cas lors de l’achat de bijoux par exemple.

Quand vous choisissez Veracash, le GoldPremium, qui correspond à des fractions de pièces et jetons en or physique, et le GoldSpot, issus de bijoux recyclés, sont exempts de TVA à l’achat. Lors de la revente, les opérations inférieures ou égales à 5 000 euros peuvent, selon la nature des biens concernés et les conditions applicables, être exonérées de la taxe forfaitaire sur les métaux précieux.

Au-delà de ce seuil, d’autres règles fiscales peuvent s’appliquer, notamment en fonction de la nature du métal détenu et des justificatifs disponibles.
Nos conseillers sont là pour vous orienter si vous avez des questions.

La fiscalité dépend de votre situation et de votre pays de résidence : pensez à vérifier les règles applicables auprès de l’administration fiscale ou d’un professionnel.

8. L’or n’est la dette de personne

La majorité des investissements financiers qui s’offrent à nous sont des passifs – c’est-à-dire de la dette – de quelqu’un d’autre. Les obligations sont par principe la dette d’un émetteur, d’un état ou d’une entreprise, qui peut faire défaut.

Votre compte courant figure sur le passif de votre banque, même votre billet de 50 € figure au passif de la BCE ! Investir dans l’or c’est investir dans un actif qui n’est le passif de personne. Sa valeur ne peut être influencée par une autorité de contrôle. Il est impossible de décréter que l’or vaut 30 % de moins d’un seul coup. C’est notamment l’une des principales raisons qui pousse les banques centrales à augmenter leurs réserves d’or : ces avoirs ne sont ainsi pas soumis au bon vouloir d’une autre banque centrale, elle-même potentiellement soumise aux politiques…

9. L’or se recycle… à l’infini

L’une des particularités de l’or, c’est qu’il peut être fondu, affiné et réutilisé encore et encore et encore sans perdre ses propriétés. Un vieux bijou peut ainsi devenir un lingot, lui-même retransformé en pièce bullion, avant de changer à nouveau de forme.

Chez Veracash, nous avons pris cette propriété pour créer un service unique : la transmutation. Vous pouvez envoyer vos bijoux et objets en or inutilisés. Après expertise de leur valeur, nous les transformons en solde votre compte Veracash. VOUS décidez ensuite de ce que vous souhaitez faire de cet or : l’épargner, le dépenser avec la carte Mastercard ou l’échanger et le transmettre à vos proches. Une jolie manière de faire vivre un or qui dormait au fond d’un tiroir!

10. De grands investisseurs s’intéressent à l’or

L’or compte quelques adeptes célèbres dans le monde de la finance.
Ray Dalio, fondateur de Bridgewater Associates, évoque régulièrement le métal jaune dans ses analyses. Il le décrit notamment comme un « excellent portfolio diversifier », en raison de son comportement anticyclique à celui d’autres actifs.

Il n’est pas le seul. David Einhorn, fondateur de Greenlight Capital, est lui aussi un défenseur de longue date de l’or. En 2025, son fonds détenait notamment de l’or physique et des positions liées au métal jaune.

Des stratégies et des convictions différentes, qui montrent que l’or fait partie du portefeuille de certains des investisseurs les plus expérimentés de la planète. Pas un petite preuve de confiance, donc !