Les métaux précieux sont-ils durables ?

Il paraît que les diamants sont éternels, mais les métaux précieux sont-ils durables ?
Attention à cette expression piégeuse : s’agit-il de temporalité ou de respect de l’environnement ? Ce sujet est un peu « touchy » comme on dit, et peut être vraiment clivant. Pourtant, l’or, l’argent et les platinoïdes peuvent évoluer dans un écosystème très vertueux. Encore faut-il en avoir la volonté.

L’extraction, le principal risque environnemental et social

Commençons par le sujet qui fâche : l’extraction. Oui, c’est à ce niveau que l’exploitation des métaux précieux présente le plus de risques.

Le risque pour l’environnement

Le risque environnemental est majeur : extraire un minerai, quel qu’il soit, de la croûte terrestre entraîne la destruction de la biodiversité du site. Et malheureusement, le travail des mineurs provoque parfois la pollution de sites plus éloignés. Les produits utilisés pour « nettoyer » les tonnes de terre et isoler les métaux précieux se retrouvent parfois dans les nappes phréatiques ou les cours d’eau voisins. C’est le cas avec l’orpaillage illégal qui utilise du mercure, ce métal lourd et toxique que l’on retrouve dans les rivières et fleuves de Guyane.

Deux techniques sont utilisées principalement pour trouver de l’or dans des boues de roche :

• L’amalgamation, avec du mercure ;
• La cyanuration, avec du cyanure de sodium.

La plus vertueuse des séparations reste la gravitation : c’est le geste de l’orpailleur avec son tamis. Surtout s’il fait son travail directement dans une rivière…

Les industries aurifères ont développé depuis plusieurs décennies des systèmes de traitement en circuit fermé. Cela évite que des résidus s’échappent dans la terre ou la nature voisine. Malgré tout, le risque zéro n’existe pas.

L’autre risque environnemental de l’extraction minière porte sur la consommation d’eau. Les mines de lithium en Amérique du Sud sont pointées du doigt pour leur utilisation massive d’eau dans la production du métal présent dans les batteries des smartphones et des voitures.

Le risque social

L’orpaillage illégal entraîne avec lui une forte criminalité et des pressions sur les populations locales. Mais pour d’autres métaux, il existe aussi des conditions d’extraction qui passent par l’exploitation d’hommes et de femmes au mieux, et au pire d’enfants.

C’est l’un des plus grands reproches faits au cobalt : des populations locales seraient exploitées dans les mines de République Démocratique du Congo. Cela représenterait plusieurs centaines de milliers d’hommes et de femmes et d’enfants, même si ces chiffres sont régulièrement remis en cause.

La fondation catholique « Le cèdre » affirme que 40 % de l’extraction de minerais provient de pays totalitaires et, dans la même proportion, de pays en conflit ou en guerre.

Les labels pour une extraction respectueuse de l’environnement et équitable

Comme pour les productions agricoles, il existe des mouvements qui garantissent l’équité de l’extraction mais aussi de la chaîne de commercialisation des minerais et donc des métaux.

• Les principaux labels sont Fairmined et Fairtrade. Ils garantissent une extraction « équitable », comme pour le commerce. L’exploitation des populations locales et les achats à bas coût sont proscrits.
• Les garanties du LBMA, la principale association de professionnels des métaux précieux (London Bullion Market Association). L’organisation propose une charte de « sourcing » responsable. Autrement dit, l’or ou l’argent estampillé LBMA provient de raffineurs qui ont prouvé leurs efforts en matière de lutte contre le blanchiment d’argent, de lutte contre le terrorisme, de respect des droits de l’homme et de l’environnement.

Respect de l’environnement : le choix du recyclage et de la réutilisation

Certains métaux ont cette caractéristique majeure d’être inaltérables, notamment l’or, ou recyclables sans trop de perte de matière. Certains professionnels estiment que la meilleure façon d’avoir une filière des métaux « soutenable », c’est d’éviter l’extraction et de passer le plus possible par le recyclage.

Les excellents chiffres du recyclage

Selon le World Gold Council, un quart de l’or utilisé dans le monde est recyclé (25,2 % en 2023). C’est quasiment 10 % de plus que l’année précédente. La tendance est donc bien installée. Pour l’argent, les chiffres les plus récents évoquent 20 % de l’argent métal en provenance du recyclage. Plus de la moitié de cette matière recyclée vient d’ailleurs de l’industrie qui tente ainsi de réduire son empreinte environnementale.

À l’avenir, le défi du recyclage passera par celui des batteries, notamment au lithium : celles utilisées dans de nombreux objets du quotidien (smartphone, petit électroménager) mais aussi les voitures, les bateaux, etc. On trouve dans ces batteries de nombreux métaux (lithium, cobalt, manganèse, cobalt, titane, fer) qui ne se recyclent pas à la même température ni de la même manière. Le défi est donc technique pour la filière du recyclage.

Recyclage : une forte consommation de CO2

Le recyclage des métaux passe en général par la fonderie, ce qui demande de l’énergie. Pour rappel, le point de fusion de l’or est à 1064 °C. En effet, après avoir été récupéré, le métal recyclé est conditionné sous forme de lingots, de tubes, de plaques. Et pour cela, il faut le fondre donc le chauffer. Mais cela représente toujours une empreinte environnementale plus faible que celles l’extraction qui demande de l’eau, des produits chimiques, du carburant, et là aussi, une fonderie et du raffinage.

La réutilisation, la conservation : les solutions ultimes ?

Le coût environnemental d’un Napoléon de la fin du XIXe siècle est finalement assez faible. L’or qu’il contient a été extrait une seule fois. Et comme il est inaltérable, sa qualité est la même qu’il y a un siècle.

On pourrait dire la même chose pour l’or et l’argent présents dans des bijoux. Pour un investisseur, l’important c’est le poids du métal, pas son conditionnement. C’est ainsi que le groupe AuCOFFRE a imaginé des produits d’investissement sous forme de bijoux en vrac. L’investisseur achète des grammes d’or, et non un lingot ou des pièces. C’est un or zéro empreinte puisqu’il ne passe pas par la case « refonte ».

C’est quoi la monnaie ?

Quand le monde s’est mis à commercer et que le troc n’a plus permis d’assurer les échanges, la monnaie a été inventée. Un « véhicule » qui permet de transporter de la valeur pour pouvoir l’échanger contre des biens et des services. Simple non ?

Pas tant que ça si l’on en croit les multiples livres et thèses écrits sur le sujet. Parce que derrière la monnaie, il y a du pouvoir, de la politique, et même de la philosophie.

La monnaie fiat : aie confiance !

La monnaie fiat est une monnaie qui est portée par une autorité, en l’occurrence un pays ou un regroupement de pays. Cette monnaie est régulée par une banque centrale qui est normalement indépendante des gouvernements. On considère donc que l’émetteur de cette monnaie est de confiance. En effet, la base d’une monnaie, c’est la confiance. Si l’utilisateur n’a plus confiance, il va s’en débarrasser et cette monnaie n’aura plus de valeur. Cela devient de la « monnaie de singe ».

Le saviez-vous ? La monnaie fiduciaire, expression plus répandue que la monnaie fiat, correspond aux supports : les pièces et les billets essentiellement, qui permettent d’échanger de la monnaie. Mais il est évident que la confiance est aussi obligatoire pour la monnaie fiduciaire parce que sinon, votre billet ne vaut que le prix du papier et non la valeur inscrite dessus en euros, dollars ou autres livres sterling.

Les monnaies privées placent la confiance ailleurs que dans la puissance publique

Avant que les États ne décident de s’arroger le droit d’émettre la monnaie, il existait des monnaies privées. Les premières banques émettaient des titres : les billets de banque d’autrefois. C’est le banquier émetteur qui était le garant de la réalité des fonds. Et certains économistes comme Hayek estiment que, finalement, ce système était plus sain que la monnaie générée par de la planche à billets sur de la dette d’un pays.

L’exemple des monnaies locales

Dans certaines régions, quelques monnaies privées subsistent. Il s’agit de monnaies locales : une version contemporaine du troc, puisque la monnaie en question permet d’acheter essentiellement des prestations (cours, réparation informatique, etc.). Et pour générer cette valeur, il faut aussi proposer des interventions en retour : du jardinage, des vêtements…

Le bitcoin enfin une vraie monnaie privée qui marche ?

Si vous lisez le manifeste de création du Bitcoin, alors vous ne pouvez qu’être persuadé qu’il s’agit de la monnaie privée ultime. Cet objet numérique a été créé alors que la confiance dans la finance américaine était au plus bas. En 2008, crise des subprimes. La confiance n’est plus basée sur la puissance d’un État mais bien sur une foule anonymisée. La monnaie fiat est centralisée, le Bitcoin est décentralisé. Sauf que malheureusement, l’aspect spéculatif a rapidement pris le dessus sur l’indépendance et l’utilisation. Est-ce toujours une monnaie ou simplement une réserve de valeur ? C’est un autre débat.

Produire et consommer son énergie

Avec la flambée des prix du gaz et de l’électricité, les consommateurs ont appris très rapidement à faire des économies. La hausse des prix est plus efficace que n’importe quelle campagne du Gouvernement en faveur des économies d’énergie ! « Le Gaspi », personnage utilisé par les pouvoirs publics au moment du choc pétrolier de 1979, peut aller se rhabiller.

À l’époque, on n’avait pas de pétrole mais des idées. Aujourd’hui, on a de l’électricité mais hors de prix.

Les panneaux solaires pour produire simplement de l’électricité

L’installation de panneaux photovoltaïques est proposée par de nombreux prestataires. Il est aussi possible de les poser soi-même, moyennant les compétences adéquates. Un panneau correspond environ à 1,6 m2 et, en moyenne, il y en a 8 par installation. En fait, cela dépend de la toiture et du besoin. Il existe aussi des panneaux solaires qui permettent de chauffer de l’eau : pour les sanitaires et pour certains équipements comme le réseau de chauffage. C’est la version la plus simple de la production de chaleur : le soleil chauffe un liquide placé sous un revêtement noir qui capte la chaleur. Le liquide va ensuite chauffer de l’eau. Il n’est même pas question d’électricité.

Le saviez-vous ? Pour les panneaux photovoltaïques, l’unité de mesure est le kWc. Cela correspond au kWatt crête : le maximum de production quand le soleil est au zénith.

Revente ou autoconsommation d’électricité ?

L’enjeu se situe aujourd’hui dans le choix du modèle économique retenu. Très longtemps, EDF proposait un prix de rachat de l’électricité produite par les panneaux des particuliers avec des tarifs intéressants, mais ce n’est plus le cas.

La vente totale de la production

L’électricien propose des tarifs de rachat bloqués sur 20 ans. Ils correspondent aujourd’hui, à quelques centimes près, au tarif des heures creuses (meilleur marché pour la revente totale de votre production). Cela va diminuer votre facture de consommation, mais cela ne vous fera pas gagner de l’argent.

L’autoconsommation et la revente du surplus

Depuis quelques années, enfin, le particulier peut consommer sa propre électricité : vos panneaux peuvent alimenter directement votre foyer. Et s’il y a du surplus, EDF le rachète. C’est plutôt avantageux même si l’installation est plus technique.

Le saviez-vous ? Dans un panneau photovoltaïque on trouve du verre, du silicium, de l’aluminium, du cuivre ou de l’argent.

Fiscalité : savoir choisir ses produits d’épargne

Quand on décide d’épargner une partie de ses revenus, on n’a pas trop envie d’avoir à payer des taxes sur ses éventuels gains. Et pourtant, depuis la mise en place du prélèvement forfaitaire unique, peu de placements sont exonérés de flat tax.

L’assurance-vie : même après 8 ans

C’était la phrase préférée des vendeurs d’assurance-vie : c’est un produit défiscalisé au bout de 8 ans. En fait, c’est un peu plus compliqué que ça. Les gains ont toujours été soumis à l’impôt sur le revenu mais avec des déductions importantes. La fiscalité de l’assurance-vie est surtout très avantageuse dans le cadre d’une transmission. Avec des exonérations totales ou avec une très faible imposition selon les situations. Mais surtout, une assurance-vie peut être transmise sans être intégrée dans la réserve héréditaire pour un conjoint non pacsé ni marié, par exemple.

Les livrets réglementés défiscalisés

L’État ne peut pas donner dans un sens et reprendre ensuite. Les livrets réglementés comme le livret A permettent d’avoir une épargne qui n’est pas soumise à l’impôt, notamment sur les gains réalisés. Toutefois, avec un 3 % d’intérêts et des plafonds de placement à 22 950 euros, les gains sont limités.

Les métaux précieux

Si vous faites les bons choix, vous pouvez échapper à l’impôt en investissant dans les métaux considérés comme précieux : l’or, l’argent et le platine. Comme ils ne produisent pas d’intérêts, de loyers ou de dividendes pendant toute la durée de la détention (donc du placement), vous n’avez pas d’impôts à payer. C’est au moment de la revente que la fiscalité s’applique, en cas de plus-value.

Les différences de métaux d’investissement

Les métaux d’investissement sont assez nombreux mais, sauf à passer par des ETF, ils ne sont pas tous accessibles. En effet, il est difficile pour un particulier de stocker des barres ou des tubes. Seuls les métaux précieux produits sous forme de lingots, de pièces ou de bijoux sont adaptés à la conservation dans le cadre d’un investissement sur le temps long. La sécurité du stockage reste quand même un enjeu.

Vocabulaire : les ETF sont des produits financiers qui reproduisent au plus près l’évolution d’un cours ou d’un indice. Autrement dit, il ne s’agit pas d’actifs tangibles. Avec un ETF cuivre, platine, palladium, or ou argent, vous n’aurez jamais de métal dans un coffre-fort. Vous investissez dans un titre, du papier donc.

Les éléments à connaître pour choisir des métaux précieux d’investissement

La différence entre un métal précieux et un métal que nous pourrions qualifier de “vulgaire” se trouve dans ses qualités physiques et souvent d’usage.

Des qualités physiques qui rendent les métaux précieux

Il n’y a pas que la rareté qui permet de qualifier un métal de précieux. Par exemple, on connaît depuis quelques années les terres rares. Il s’agit de métaux utilisés par l’industrie des nouvelles technologies, et qui sont considérés comme stratégiques. En plus, certains d’entre eux sont très présents dans la croûte terrestre.

La densité

Concrètement, plus un métal est dense, plus il peut transporter de la valeur dans de petits volumes. C’est ainsi que, lorsque l’on voit pour la première fois un lingot d’or d’un kilo, on peut être surpris par ses dimensions de la taille d’un paquet de cigarette. On parle aussi de masse volumique.

La résistance

Avec le métal, la résistance peut se comprendre de plusieurs façons. Un métal peut être dur, difficile à tordre mais il peut aussi être assez malléable. Cela facilite le façonnage, notamment pour un usage dans la joaillerie. L’or, par exemple, est assez « mou ». Ce qui pose un problème pour un usage au quotidien sous forme de pièces. Pour renforcer la résistance de l’or, les graveurs utilisent des alliages en intégrant du cuivre.

Mais surtout, certains métaux se dégradent plus que d’autres avec le temps. Le fer, comme ses dérivés, rouille, et le cuivre se corrode. Des défauts qui ne permettent pas une conservation longue, donc un investissement. À l’inverse, l’or est réputé inaltérable.

Bon à savoir : Pour connaître la qualité de l’or d’un bijou ou d’une pièce, il faut regarder son titre, exprimé en millièmes d’or pur présent, ou ses carats. Une autre manière de mentionner le volume d’or pur.

La conductivité, le magnétisme et autres propriétés industrielles

Les métaux sont utilisés dans l’industrie pour leur capacité à transporter le courant électrique mais aussi pour leurs propriétés magnétiques. Ces dernières servent à différencier les métaux puisque certains peuvent attirer ou repousser un aimant, quand d’autres ne sont pas sujets aux forces magnétiques. Enfin, l’argent, l’or, le cuivre et bien d’autres ont des propriétés antibactériennes très utiles pour la fabrication de matériel médical et chirurgical. Le mot savant pour décrire ce phénomène est l’effet oligodynamique.

Des usages très précieux

• Les bijoux
  Quand on pense aux bijoux en argent ou en or, on comprend comment ces deux métaux ont obtenu au fil des siècles leur « certificat de préciosité ». D’autant que ces deux-là sont universels. Partout sur la planète, les bijoux sont présents et ce depuis des millénaires.
• La monnaie
  Pour les pièces, là aussi, l’usage comme réserve ou garantie de valeur est vieux comme le commerce. Même si, selon les civilisations, les pays ou les pouvoirs politiques, les pièces d’or ou d’argent n’ont pas eu le même pouvoir ni la même valeur. Le prix de certaines pièces anciennes s’explique par leur rareté mais aussi par l’histoire dont elles témoignent. Et encore aujourd’hui, au-delà du poids de métal précieux, certaines pièces modernes enregistrent des primes importantes.

La fiscalité

Pour ce sujet, il vous faudra attendre la mi-août 2024 ! Il en sera question dans le prochain chapitre, juste avant votre niveau « expert ».

Dette publique : de quoi s’agit-il ?

Si l’on comparait avec le budget d’un ménage, la dette publique correspond aux dépenses qui ne sont pas couvertes par des ressources. L’État, les collectivités locales, la sécurité sociale peuvent se financer par les impôts, les taxes et les cotisations sociales. S’ils n’arrivent pas à équilibrer leur budget, alors ils ont recours à l’emprunt. Cela génère de la dette.

La dette publique ne se finance pas seulement auprès des banques

Les banques prêtent aux organisations publiques

Quand vous vivez au-dessus de vos moyens, vous faites des prêts auprès d’organismes bancaires. Les collectivités font un peu pareil. Elles vont emprunter. D’ailleurs, au moment de la remontée des taux, on a pu s’apercevoir que certaines collectivités avaient choisi des taux variables en pariant sur une stagnation des taux autour de 0. Quand vos intérêts prennent soudain 4 %, ça change la donne et augmente le coût de la dette.

L’État émet des obligations

L’émission d’obligations consiste à titriser la dette. Ainsi, l’achat d’obligations d’État revient à acheter la dette publique d’un pays. Généralement, c’est une créance sans risque : le crédit sera remboursé puisqu’un pays ne peut pas faire faillite en théorie. Même si aujourd’hui, le « coût de la dette » demande d’émettre de nouvelles obligations pour couvrir les précédentes.

Le poids de la dette : boulet ou relance ?

Au moment de la crise COVID, avec le quoi qu’il en coûte, on a eu l’impression que la dette française n’avait plus de limite. Même la règle des 3 % de déficit public imposée par l’Europe avait sauté.
Mais en 2024, la fête est finie. Il semblerait que la dette soit trop lourde à porter. À la fin du premier trimestre, l’INSEE annonce une dette de 3 159,7 milliards d’euros soit 110,7 % du PIB. Et c’est sur ces faits que les politiques et les économistes s’opposent. Les uns estiment que c’est intenable, les autres pensent qu’il faut poursuivre les dépenses publiques pour relancer la machine économique.

Pourquoi l’investisseur privé est-il concerné par la dette publique ?

Avec une forte dette, la note d’un pays peut être dégradée par les agences internationales de notation. Résultat : emprunter coûte plus cher et, surtout, la monnaie du pays est affaiblie. L’inflation s’installe. L’économie risque une crise.

Le deuxième risque avec une dette trop importante, c’est l’augmentation de la fiscalité et des taxes. Si emprunter coûte trop cher, il ne reste plus que la ponction auprès des citoyens. Cela veut dire plus d’impôts et de taxes, donc moins de capacité d’investissement pour le particulier.

Consommation : très chers circuits courts

Sincèrement, si c’était possible, on préfèrerait tous acheter et consommer des produits locaux. Mais après pratiquement 40 ans de mondialisation, de désindustrialisation de la France et d’une partie de l’Europe, cela semble très difficile.

L’alimentation : un petit effort

Pour se nourrir, il est sans doute possible de choisir les circuits courts. Cela fait plusieurs années que les producteurs et les distributeurs travaillent sur ces sujets. Mais du côté du consommateur, il faut faire toujours plus d’efforts. D’abord, certains produits sont chers. Et surtout, certains légumes et fruits ne poussent pas sur notre continent en permanence ni pendant l’hiver. Se passer d’ananas ça va, se passer d’avocats, d’oranges etc., ça commence un peu à piquer. Et les hivers à manger des choux, des poireaux, des pannais, des patates douces et autres racines qui résistent au froid… pfff, c’est un peu dur non ?

Les produits manufacturés toujours à l’autre bout du monde.

Avec la mondialisation, un produit qui a fait un trajet de plusieurs dizaines de milliers de kilomètres depuis l’Asie revient moins cher qu’un article de France ou du nord de l’Europe. Bien sûr, la fast fashion est insupportable. L’électroménager, l’électronique et l’ameublement venus d’usines chinoises sont difficiles à accepter. Même si le consommateur a du cœur, il pense surtout aux prix. Les productions locales, y compris les vêtements, coûtent très cher, encore plus en période d’inflation. Et être raisonnable, ne pas consommer donc, ne semble pas tellement être une option.

Construire son épargne et son patrimoine petit à petit

À ne pas confondre avec la défense antiaérienne : le DCA est une méthode d’investissement très populaire aux États-Unis. Dans le monde des investisseurs, DCA veut dire Dollar Cost Average. On pourrait traduire cette expression par « coût moyen pondéré ».

Pourquoi les Américains utilisent-ils le DCA ?

Il faut toujours se souvenir qu’aux USA, la retraite est en grande partie constituée par les individus. Les cotisations de retraite obligatoires sont très faibles et la retraite par répartition quasi inexistante. Il faut donc passer par la capitalisation volontaire. Les Américains doivent penser dès le début de leur vie professionnelle à se constituer une épargne, un patrimoine qui sera utilisé quand ils sortiront de la vie active. Et pour réussir cela, rien de mieux qu’un placement régulier pendant toute sa carrière.

Éviter les risques et les effets de cours

Le deuxième pilier du Dollar Cost Average, c’est l’automatisme. Par exemple, on place tous les 1ers de chaque mois, sans regarder les cours. Statistiquement, c’est un bon moyen de pondérer les risques et d’écrêter les fluctuations des cours.

Ne pas laisser l’émotion gagner sur la raison de l’investisseur

Que celui qui n’a jamais acheté au plus mauvais moment, quand les cours s’étaient envolés, de peur de rater le train de la bonne affaire, nous jette sa première moins-value ! Évidemment, c’est un phénomène très fréquent. On voit qu’un cours s’envole, s’envole encore et toujours, et on n’a toujours pas ce titre ou ce produit dans son portefeuille. Les premières gouttes de transpiration arrivent, les mains sont moites, le cœur s’affole et paf, on lance l’ordre d’achat. Le lendemain, c’est la correction pour le cours et pour l’acheteur émotionnel. S’en remettre au calendrier, sans regarder les cours, chaque mois, pendant plusieurs dizaines d’années, c’est l’assurance de ne pas prendre trop de risque sur son capital.

De quel métal sont faites les médailles des JO ?

La forme, le design et la composition des médailles des Jeux Olympiques sont laissés à la discrétion du pays organisateur. Il y a toutefois quelques règles imposées par le CIO aux monnaies qui frappent les médailles.
La médaille d’or contient de l’or mais surtout de l’argent.

C’est la principale information à retenir. Les médailles d’or sont en argent avec de l’or plaqué. C’est donc du vermeil. Depuis quelques éditions, on trouve un plaquage de 6 grammes d’or pur pour 92,5 % d’argent pur. On a une médaille d’or en moyenne de 500 grammes. Au cours du 22 mai 2024 des grammes d’or et d’argent, la valeur uniquement au poids d’une médaille d’or est d’environ 900 euros. Mais évidemment, il peut y avoir une prime selon la discipline et l’athlète qu’elle récompense. Imaginez la valeur de la médaille d’or d’Usain Bolt au 100 mètres de Londres en 2012, record olympique…

Bon à savoir : Les premières médailles d’or étaient vraiment…en or ! Mais cela n’a pas duré longtemps. Entre 1904 et 1912, les médailles sont en or pur (ou presque). À partir de cette date, l’or est remplacé par du vermeil (plaquage d’or sur de l’argent).

De l’or recyclé

C’est à partir des jeux de Rio en 2016 que l’utilisation de métaux recyclés pour les médailles se généralise. Il faut dire que pour les jeux de Londres, l’or provenait d’une entreprise minière dont l’extraction est considérée comme particulièrement polluante. A Tokyo, un an avant la date prévue de la compétition en 2019 (finalement, les JO seront décalés en raison de l’année COVID en 2021), une collecte d’objets électroniques est organisée. L’or, l’argent, le cuivre, l’étain et les autres métaux présents dans les médailles proviendra de ce recyclage « populaire ». Pour les Jeux en Russie et en Chine, on va dire que le métal provient de circuits courts, c’est un moindre mal.

Les médailles d’argent vraiment en argent

Finalement, les JO consomment beaucoup d’argent. Et ce n’est pas une boutade sur les surcoûts engendrés par l’organisation des jeux. On trouve ainsi 92,5 % d’argent dans les médailles d’or. Pour les médailles d’argent, c’est de l’argent quasi pur. Dans les médailles de bronze, il y a différents alliages : du laiton, du cuivre, du zinc, etc. C’est en effet la caractéristique du bronze qui est un alliage à base de cuivre. Les médailles d’argent pèsent un peu plus de 500 grammes et celles de bronze un peu moins selon les pays et les années.

Plusieurs tonnes de métal précieux pour les JO

Pour des Jeux d’été, il faut plus de 5 000 médailles. Et pour les réaliser même si les dimensions de chaque médaille peuvent varier, il faut :

• Plus de 30 kilos d’or pur
• 4 000 kilos d’argent pur
• Pratiquement 3 000 kilos d’alliage de cuivre (ou bronze).

JO PARIS 2024 : comment sont faites les médailles d’or, d’argent et de bronze ?

Les dimensions des médailles des jeux olympiques de Paris répondent évidemment aux différents standards imposés par le Comité International Olympique (CIO). La Monnaie de Paris a été chargée d’en frapper 5087 pour l’ensemble des compétitions olympiques et paralympiques en France.
Fiches techniques des médailles des JO de Paris 2024
Elles mesurent 85 mm de diamètre et 9,2 mm d’épaisseur. Les revers des médailles sont différents selon les compétitions olympiques ou paralympiques.

• Les médailles d’or pèsent 529 grammes. Elles sont composées à 92,5 % d’argent pur et sont plaquées avec 6 grammes d’or pur.
• Les médailles d’argent pèsent 525 grammes, elles sont en argent pur.
• Les médailles de bronze, en alliage de cuivre sont les plus légères avec 455 grammes.

Un morceau de Tour Eiffel sur chaque médaille

C’est la surprise du chef pour cette olympiade en France. Un morceau de Tour Eiffel a été intégré dans chaque médaille. Il s’agit de poutres en fer récupérées lors d’une opération d’entretien et stockées depuis des années à l’abri pour ces Jeux. Le morceau de « Vieille Dame » est au cœur de chaque médaille, comme une pierre précieuse. Cet aspect « bijou » de chaque médaille a été créé par le célèbre joailler Chaumet. Cet hexagone est réalisé avec 18g de fer.

Comprendre la notion de métaux précieux d’investissement

Dans la grande famille des métaux, il y a ceux qui sont assez facile à extraire, très utilisés au quotidien comme le fer, le zinc, le cuivre par exemple. Et puis il y a les métaux précieux. Ils ne sont pas obligatoirement rares mais ils ont une valeur qui va au-delà de l’usage. Ils portent en eux des valeurs qui les dépassent. Concentrons-nous sur les principaux : l’or et l’argent.

L’or : un investissement aux multiples sous-jacents

L’or est considéré comme précieux mais pas uniquement en raison de son prix. De nombreux paramètres lui donnent le statut de roi des métaux d’investissement.

Une quantité définitive est connue

Il ne resterait plus que 53 000 tonnes d’or exploitables sur Terre.197 000 tonnes ont déjà été extraites : elles sont présentes sous forme de bijoux, de pièces ou de lingots mais aussi dans des objets électroniques par exemple.

Une reconnaissance universelle depuis des millénaires

Partout sur la planète, l’or est une valeur échangeable. Il y aura toujours quelqu’un pour accepter du métal jaune comme moyen de paiement, que ce soit sous forme de pépite, de pièce d’or ou de lingot. Et c’est le cas depuis que le commerce existe.

Une valeur refuge

C’est une conséquence des deux points précédents. Quand tout va mal dans l’économie, la finance ou la géopolitique, l’or prend de la valeur. Une véritable assurance contre les effets négatifs des crises.

L’or, une preuve d’amour

Il y a quelques années, les professionnels du diamant ont eu une idée de génie pour soutenir les achats de pierres : « les diamants sont éternels ». Même James Bond avait été mis à contribution. Ils avaient relancé la consommation à travers ce slogan et les bagues de fiançailles.

L’or n’a pas besoin de campagne de pub. Il est culturellement associé aux mariages en Inde ! C’est ainsi que, pendant la saison des mariages, le cours de l’or est soutenu par la demande des amoureux indiens.

L’argent : un cousin de l’or plus industriel

L’argent est aussi considéré comme un métal précieux.

L’argent est très utilisé en bijouterie. Et c’est sans doute la principale raison de sa qualification « précieuse » parce que l’argent métal n’est pas cher, surtout en comparaison de l’or.

Il a, comme l’or, un prestigieux passé. La France a longtemps considéré que son usage sous forme de pièces était plus intéressant que l’or. Les historiens pourront ajouter que, jusqu’au milieu du XIXe siècle, l’économie anglaise reposait sur l’or. Son ennemi préféré devait alors choisir un autre métal.

Une sympathie pour l’or

Oui, le cours de l’argent réagit très souvent comme le cours de l’or. Il peut même avoir des secousses plus violentes. Mais parfois, il ne suit pas son grand frère. Il s’émancipe et grimpe plus vite ou stagne un peu plus longtemps.

L’argent a un usage industriel de plus en plus important

À la différence de l’or, l’argent est utilisé par de nombreux secteurs d’activité. L’argent est indispensable à la fabrication de panneaux photovoltaïques, de matériel médical, d’électronique… Et ce lien avec l’économie réelle est à double tranchant pour le cours de l’argent métal. Il peut réagir à une forte demande (et donc augmenter) mais, d’un autre côté, les acheteurs industriels peuvent avoir intérêt à ce que le prix reste bas pour ne pas rogner leurs marges. Sur ce point, des investisseurs estiment qu’il y a un risque de manipulation des cours.

Pourquoi les taux d’intérêt montent, descendent et influencent le cours de l’or ?

En 2022, les moins de 40 ans ont découvert que les « taux d’intérêt » pouvaient être au-dessus de 1 %. Et surtout que cela influençait grandement l’économie.

Taux d’intérêt : de quoi parle-t-on ?

Alors, les taux d’intérêt évoqués dans la presse ne sont pas ceux de votre dernier crédit immobilier… même s’ils les influencent grandement. Les taux d’intérêt en question sont ceux appliqués par une banque centrale aux crédits accordés aux États et aux banques. Et cela provoque un certain nombre de réactions en chaîne.

Pour les États :

Les gouvernements empruntent plus cher quand les taux des banques centrales augmentent.  Ainsi, la dette du pays rapporte plus aux investisseurs qui décident de prêter. Et évidemment, la monnaie se renforce. Donc par réaction, le cours de l’or baisse.

La démonstration fonctionne à l’inverse quand les taux d’intérêt baissent. En bout de chaîne, l’or augmente. C’est ce qu’il se passe depuis 6 mois sur l’anticipation d’une baisse des taux.

Pour les banques

Les lignes de crédit accordées par les banques centrales souffrent de taux d’intérêt plus élevés. C’est assez contre-intuitif mais, pour les banques de détail, c’est mieux qu’un taux 0, voire négatif. En effet, cela permet d’améliorer leurs marges. Elles vendent plus cher le crédit, ce qui rapporte plus.

L’inflation : le mot qui fâche

Les moins de 40 ans ne connaissaient pas non plus la réalité de l’inflation. Alors que leurs parents et leurs grands-parents avaient vécu dans les années 70/80 (du XXe siècle) de longues périodes d’augmentation des prix.

Inflation : un mécanisme d’augmentation des prix aux origines diverses

Plus de demande que d’offre

Le mécanisme le plus simple d’inflation, c’est quand la production n’arrive pas à suivre la demande. Il y a trop d’acheteurs donc, très naturellement, les prix augmentent pour ceux qui désirent vraiment le produit ou le service. Le déséquilibre entre l’offre et la demande, c’est la base de l’économie de marché. On a pu connaître ce phénomène après les confinements quand l’économie s’est fortement relancée, et que la Chine n’avait pas encore retrouvé sa fluidité de production. Les prix des matières premières ont flambé.

Une monnaie qui flanche

Certains pays connaissent (ou connaissaient) ce phénomène d’inflation en raison de la dépréciation de la monnaie. Si vous achetez des produits en dollars et que votre monnaie locale chute, les prix en monnaie locale augmentent fortement. De la monnaie de singe, dit-on parfois.

Pourquoi une monnaie sombre-t-elle ? Souvent parce que le pays n’apporte plus assez de garanties monétaires : dette abyssale, balance commerciale déséquilibrée, etc.

L’or, dans pareil cas, est une valeur refuge.

L’inflation c’est le mal ?

Les économistes ne sont pas d’accord sur le taux d’inflation acceptable. Factuellement, les banques centrales estiment qu’une inflation à 2 % est raisonnable, voire souhaitable. En-dessous, l’économie risque de stagner. Au-dessus, il y a un risque d’augmentation des salaires, donc des coûts de production avec, en bout de course, une crise économique grave. Pour lutter contre l’inflation, il existe une arme : la hausse des taux d’intérêt. Ou plus concrètement, rendre l’argent plus cher (le crédit) et donc ralentir le moteur économique en réduisant l’apport en carburant. Attention toutefois aux pannes sèches qui se traduisent, elles aussi, en crise économique.

L’épargne : un péché mignon bien français

Les Français sont dans le top 5 des citoyens qui épargnent le plus. Avec 11,2 % des revenus disponibles, les comptes en banque, livrets d’épargne et autres placements sont bien garnis en France. Dans l’Hexagone, on a un véritable réflexe d’épargne de précaution à chaque mauvaise nouvelle. Et depuis le COVID, comme dirait Jacques Chirac, elles volent en escadrille les crises.

Mais à la différence des autres épargnants à travers le monde, les Suisses, les Hollandais, les Suédois entre autres, le Français n’est pas un bon investisseur. En 2023, la Banque de France annonçait que 500 milliards d’euros dormaient sur les comptes courants ! Quand l’inflation frôlait 5 %, cela revenait à laisser son patrimoine se faire grignoter…

Quelles sont les raisons de cette véritable léthargie financière ? Tout d’abord un manque de culture financière (nous y travaillons à notre petit niveau), l’absence de comptes rémunérés dans les banques de détail, ce qui est la norme dans de nombreux pays. Mais aussi une passion pour les livrets réglementés (le livret A notamment) qui ne rapportent pas grand-chose, mais qui sont sans risque et très liquides.

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Pourquoi les banques centrales achètent (et détiennent) de l’or ?

Les banques centrales gèrent les réserves de change d’un pays. En général, comme n’importe quel épargnant, les banquiers centraux évitent de mettre tous leurs œufs dans le même panier. Ainsi, chaque État va détenir plusieurs monnaies sous forme de bons du Trésor. Les réserves monétaires sont aussi en grande partie composées de dollars. Les volumes en euros ou autres monnaies restent assez anecdotiques. Cette proportion rend les économies dépendantes au dollar.

L’or une monnaie universelle

L’or est la seule valeur reconnue mondialement actuellement, avec le dollar (jusqu’à maintenant). En cas de besoin, il est possible d’obtenir des liquidités, d’échanger des matières premières ou même des armes contre de l’or. L’exemple de l’attitude de Poutine est assez révélateur : le président russe avait visiblement prévu l’éventualité des sanctions économiques occidentales avant d’enclencher le conflit avec l’Ukraine. Il avait considérablement renforcé le stock d’or de la Russie.

Réduire la dépendance au billet vert américain

Dans une enquête publiée en mai 2023, le World Gold Council (WGC) se penche sur les raisons pour lesquelles les banques centrales se sont massivement tournées vers l’or en 2022 et en 2023. Jusque récemment, le dollar était la référence : entre 2010 et 2020, la part du billet vert dans les réserves de change oscillait plutôt entre 60 et 64 %. Depuis 2021, elle est descendue en-dessous de 60 %. Pour la moitié des institutions interrogées par le WGC, cette part pourrait encore reculer jusqu’à 40 ou 50 %.

L’or : un cours contracyclique

Quand les monnaies flanchent, la bourse s’effondre, le cours de l’or a plutôt tendance à augmenter. L’or permet ainsi d’équilibrer les réserves monétaires même si le cours des dettes souveraines s’effondre. Lorrsque les taux ont été relevés, les « vieilles dettes » à taux 0 ou presque ne trouvaient plus d’acheteurs. C’est comme cela que certaines banques régionales américaines ont fait faillite.

L’or une valeur refuge pour les banques centrales aussi

Si c’est une « assurance » pour le patrimoine d’un particulier, pourquoi l’or ne serait pas une « assurance » pour une nation, et notamment pour sa banque centrale ? Finalement, c’est la même chose. Il n’y a que les volumes qui changent.

Quelles sont les banques centrales qui achètent le plus d’or ?

Au fil de l’année 2023, plusieurs banques centrales se sont fait remarquer par leurs achats d’or : celles de la Chine, de la Pologne et de Singapour. Mais également la banque centrale turque, qui a acheté, puis revendu. Leurs différents objectifs illustrent bien le rôle que prend le métal précieux dans les réserves de change d’une nation.

La Chine : donner plus de poids au yuan et proposer une alternative au dollar

En 2023, la Banque populaire de Chine (BPC) a donné une belle allonge à ses réserves en or : 224,88 tonnes ont été ajoutées au stock de l’Empire du Milieu. Et on rappelle qu’il s’agit là de données officielles : les tonnes extraites des mines locales ne sont pas obligatoirement comptabilisées. Cela ne fait que quelques années que la Chine communique plus volontiers sur ses stocks d’or pour légitimer le yuan.

Elle occupe actuellement le 6e rang des nations qui détiennent le plus d’or, avec un total de 2 235,39 t d’or. Et là aussi, ce sont les chiffres officiels communiqués par la BPC. Plusieurs raisons expliquent cet intérêt pour le métal précieux. Il faut y voir une volonté de diversifier les réserves de change et de réduire la dépendance au billet vert, mais aussi d’asseoir un peu plus le yuan. La devise chinoise est en effet de plus en plus utilisée dans les échanges avec certains États (comme la Russie), comme alternative au billet vert américain.

La Pologne : disposer de garanties monétaires fortes dans un contexte de conflit proche

A l’est de l’Europe, la Pologne renforce son stock d’or régulièrement depuis 2018. Elle possède désormais plus d’or que le Royaume-Uni.

130 tonnes de plus au cours de l’année 2023

En 2018, le gouverneur de la banque centrale polonaise avait annoncé vouloir augmenter les réserves d’or du pays. Et l’institution polonaise a gardé le même cap depuis lors : entre 2018 et 2021, les Polonais ont augmenté leur stock de 125 tonnes. Sur la seule année 2023, 130 de plus ont été ajoutées au trésor national. Le stock polonais atteint 358,69 t. Soit 48 de plus que le Royaume-Uni. La Pologne occupe la 15e place du classement des pays qui détiennent le plus d’or.

Pourquoi cette stratégie d’achat d’or en Pologne ?

La stratégie est claire dès 2018 : les réserves d’or doivent assurer la souveraineté économique. La Pologne fait partie de l’Union européenne mais frappe encore sa propre monnaie, le zloty. Elle a donc besoin de garanties monétaires fortes et universelles. L’or est considéré comme le support idéal pour assurer cette souveraineté. En cas « d’attaque monétaire », l’or détenu dans les coffres pourra garantir une certaine stabilité. Et c’est encore plus vrai lorsque l’Ukraine voisine est en guerre avec la Russie.

Singapour : se prémunir d’une crise financière

L’Autorité monétaire de Singapour, la MAS, s’est montrée très discrète sur les raisons pour lesquelles elle a acheté autant d’or ces dernières années. De fait, elle augmente régulièrement son stock depuis 2021, alors qu’il n’avait pas évolué en 20 ans.

Ainsi, sur la seule année 2023, Singapour a acheté 76,28 tonnes d’or. L’île en possède désormais 230 et il figure au 24e rang mondial des détenteurs d’or. Comme c’était le cas en 2021, il s’agit visiblement de consolider et garantir le dollar de Singapour.

L’anecdote : En 1968, soit trois ans après son indépendance, Singapour avait acheté une centaine de tonnes d’or auprès de l’Afrique du Sud. Sous le radar puisque l’or sud-africain était encore sous embargo.

La Turquie : acheter pour pouvoir revendre… et disposer de liquidités

Si la posture de la Pologne est impressionnante, celle de la Turquie est surprenante. De fait, la politique turque en matière d’or illustre comment le pays compte sur son stock d’or pour faire face aux crises.

J’achète, puis je revends, puis j’achète

Depuis plusieurs années, le gouvernement Erdogan avait fait le choix de stocker de l’or. En effet, la livre turque avait été attaquée par Donald Trump et l’hyper inflation était violente. Entre début 2021 et fin 2022, les réserves turques sont passées de de 392 à 571 tonnes !
Début 2023, retournement complet de situation. Ankara vend 132 tonnes d’or ! Et plutôt à bon prix puisque le cours est assez élevé.

Sur le deuxième semestre de l’année, la Turquie se met de nouveau à acheter de l’or : 100 t de métal précieux reprennent le chemin des coffres de l’État. Si bien qu’à la fin de l’année, Ankara reste la 11ème plus grosse détentrice d’or dans le monde avec 540 tonnes.

Pourquoi vendre autant d’or en un semestre ?

Si on fait la conversion en dollars d’une vente de 132 000 kilos d’or, on obtient plus de 8 milliards de dollars. L’économie turque serait-elle exsangue au point de devoir récupérer rapidement des liquidités ? Peut-être que cet or n’a pas été transformé qu’en billets verts ? Le rapport du World Gold Council où sont mentionnés ces chiffres ne le précise pas.

Dans un contexte géopolitique tendu autour de la mer Noire, on peut se poser la question. La Turquie joue un rôle important dans le conflit entre les Ukrainiens et les Russes. Il n’a échappé à personne que le détroit du Bosphore (Istanbul) est le passage obligé pour les cargos qui viennent des ports de la Mer Noire pour livrer leurs cargaisons en Europe et au Moyen-Orient. On peut imaginer que les Russes, qui n’ont plus accès aux monnaies occidentales, acceptent l’or dans le commerce international. Est-ce pour cela qu’Erdogan s’est précipité pour rencontrer Poutine en juillet, quand le dirigeant russe a décidé de rompre l’accord de non-agression des navires de commerce en Mer Noire ?

Quelles nouvelles dynamiques de vente et d’achat d’or en 2024 ?

Entre 2023 et 2024, les banques centrales ont pu changer leur fusil d’épaule, comme le montrent les chiffres du World Gold Council (mai 2024). C’est le cas de la Turquie, comme on l’a vu précédemment. Et dans les autres pays ?

L’Ouzbékistan continue à vendre

Le pays s’est ainsi séparé de 13,7 tonnes d’or au cours du premier semestre 2024. Comme il avait déjà vendu 24,5 tonnes d’or en 2023, cela porte les réserves du pays à 371,37 tonnes. Cette ancienne république soviétique a néanmoins encore des réserves dans son matelas puisqu’elle possède plus d’or que l’Arabie Saoudite (323 tonnes) ou la Grande-Bretagne (310 tonnes).

Le Kazakhstan achète 17 tonnes d’or en un trimestre

Autre ancienne république soviétique, le Kazakhstan a plutôt choisi l’option « achat d’or », après en avoir vendu 57 tonnes en 2023. Le pays a acquis 17 tonnes de métal précieux au cours des premiers mois de l’année 2024, reconstituant ainsi ses stocks. Et, comme pour d’autres nations anciennement membres du bloc de l’Est, il s’agit d’un moyen de retrouver ou d’assurer une certaine stabilité, alors que le pays a traversé une crise… En 2023, les banques centrales voisines de la Hongrie, de la République Tchèque et de la Slovénie étaient aussi passées à l’achat d’or.

L’Allemagne continue à vendre (mais peu)

La banque centrale allemande a continué à vendre de l’or sur ce début d’année 2024. Mais on est loin des 2 tonnes vendues en 2023 : 340 kg de métal précieux ont quitté les coffres allemands. C’est presque anecdotique au regard du stock germanique : le deuxième mondial, avec 3 352,31 tonnes au premier semestre 2024.