À retenir
- L’or frôle 4 294 $, tout près de ses résistances techniques, avant la publication de l’emploi américain.
- La dette française se renchérit : taux à 3,9 % à 10 ans, un plus haut depuis 2009.
- Le chômage français grimpe à 8,3 %, son plus haut niveau hors Covid depuis 2019.
Or et métaux précieux
L’or s’échange autour de 4 294 $, soit environ 3 723 €, en légère hausse par rapport à la clôture de jeudi soir.
Trois moteurs soutiennent cette hausse du cours de l’or: l’attente de la publication des résultats de l’emploi américain, des banques centrales acheteuses, et un dollar contesté comme valeur refuge unique.
Le 29 juillet, la Fed a maintenu ses taux à 3,50-3,75 % par un vote resserré (9 contre 3) : trois présidents régionaux réclamaient une hausse, dissidence « hawkish » inédite depuis 2016. Tout le marché attend désormais le rapport sur l’emploi américain de juillet, publié ce vendredi, seul capable de faire basculer les paris sur une baisse de taux en septembre.
Le RSI à 72 (surachat) invite à la prudence si ce résultat surprend à la hausse.
En toile de fond, les tensions Iran-Etats-Unis autour du détroit d’Ormuz, en cessez-le-feu fragile mais toujours en pourparlers à Oman, continuent d’entretenir une prime de risque géopolitique.
Analyse technique de l’argent, du platine et du palladium.
Cours de l’argent à 63 $, soit environ 55 € l’once
La demande reste forte malgré des panneaux utilisant 19 % d’argent en moins, notamment via le développement des data centers.
Cours du platine à 1 750 $, soit environ 1 535 € l’once
Le platine est soutenu par un déficit d’offre structurel face à une demande auto et investissement résiliente.
Cours du palladium à 1 362 $, soit environ 1 205 € l’once
Le palladium suit le mouvement à la hausse du complexe des métaux précieux, mais il reste pénalisé par un risque d’excédent lié à la substitution vers le platine et aux véhicules électriques.
Géopolitique et économie
France : l’emprunt de trop ?
L’Agence France Trésor a levé sans difficulté jusqu’à 12,5 Md€ le 6 août, mais à un taux à 10 ans de 3,9 %, plus haut depuis quinze ans. Au premier semestre, l’Etat a versé 34,5 Md€ d’intérêts (+19 % sur un an). La Cour des comptes juge l’« effet boule de neige déjà à l’œuvre » (la dette qui s’auto-alimente quand le taux dépasse la croissance), quand les économistes mandatés par Bercy le situent plutôt à partir de 2029 ; le ministre Roland Lescure appelle à ne pas céder à la panique.
Les chiffres du chômage se dégradent en France
Le chômage a grimpé à 8,3 % au T2 (+0,2 pt sur trois mois, +0,7 pt sur un an), plus haut hors Covid depuis 2019, avec 2,7 millions de demandeurs d’emploi BIT, selon l’Insee. La Banque de France souligne à l’inverse une baisse structurelle du chômage depuis 2015 liée aux réformes du marché du travail. Alors, qui a raison ?
La Fed sur la corde raide
La Fed a maintenu ses taux le 29 juillet avec une dissidence inhabituelle de trois présidents régionaux favorables à une hausse, signe que l’inflation inquiète une partie du comité. Le rapport sur l’emploi de juillet, publié ce 7 août, est le catalyseur du jour : le marché attend ~80 000 créations, un chiffre faible qui relancerait les anticipations de baisse en septembre.
Optimisme prudent autour du détroit d’Ormuz
Les tensions Iran-Etats-Unis autour du détroit d’Ormuz restent vives malgré le cessez-le-feu annoncé. Les pourparlers se poursuivent via Oman, avec un optimisme prudent.
À surveiller
→ Emploi américain de juillet : un chiffre élevé pèserait sur le métal jaune, via le dollar.
→ Pourparlers Iran-Etats-Unis à Oman : toute rechute ferait grimper à nouveau la prime de risque sur l’or et le pétrole.
