Le cours de l’or bouge chaque semaine au rythme de l’économie mondiale. Avec L’Actu de l’Or, recevez chaque mardi un résumé clair pour :
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- Suivre les marchés et les indicateurs clés,
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Principaux indicateurs américains (valeurs arrêtées au 21/09/2026)
- Taux d’intérêt de la Réserve fédérale (Fed) : 4 % ↗︎
- 196 000 inscriptions hebdomadaires au chômage ↘︎
- Inflation américaine sur 12 mois (PCE) : 3,4 %
- Confiance des consommateurs US (indice Michigan) : 47.8
- Valeur du Dow Jones : 51965 ↘︎
- Valeur du S&P 500 : 7748 ↗︎
Principaux indicateurs européens (valeurs arrêtées au 21/09/2026)
- Taux directeur de la Banque centrale européenne (BCE) : 2.65 %
- Taux d’inflation moyen pour la zone euro : 3,2 % ↘︎
- Taux de chômage pour la zone euro : 6,4 %
- Confiance des consommateurs et des entreprises zone euro : -15.5
- Valeur Euro Stoxx 50 : 6337 ↗︎
- EUR/USD : 1,147 ↘︎
Des marchés repartis à la hausse malgré les taux
La semaine du 15 au 21 septembre s’est déroulée dans un contexte boursier contrasté. Les marchés américains ont finalement rebondi lundi 21, avec un S&P 500 en hausse de 1%, un Nasdaq 100 en progression de 2,3% et un Dow Jones regagnant 0,5%, grâce au recul des rendements obligataires et aux espoirs de détente autour du pétrole. Sur l’ensemble de la semaine, toutefois, les indices sont restés marqués par les inquiétudes liées à l’inflation, aux taux et aux valorisations élevées des valeurs technologiques. En Europe, le STOXX 50 et le STOXX 600 ont également repris du terrain lundi, après une fin de semaine plus hésitante.
Évolution du cours de l’or
Une hausse en dents de scie
Enfin, après trois semaines de baisse, l’or a légèrement progressé sur la dernière période, mais au prix de fortes turbulences. En euros, l’once a terminé autour de 3 794 euros, soit une hausse hebdomadaire de 2%, tandis qu’elle a clôturé vers 4 376 dollars, en progression de 0,9%. Le mouvement a pourtant commencé par une chute sous 3 700 euros et autour de 4 264 dollars le 15 septembre, avant un redressement progressif jusqu’à la fin de la semaine. Le recul observé lundi 21 s’apparente davantage à une prise de bénéfices qu’à une véritable rupture de tendance.
Analyse technique : support préservé
Le plongeon du 15 septembre a ramené l’or au contact d’un support psychologique important, juste sous 3 700 euros. En dollars, le seuil des 4 250 dollars a également été testé. Ces niveaux ont finalement tenu, déclenchant un rebond qui a ramené le métal vers 3 800 euros et 4 400 dollars. La structure reste toutefois fragile : la tendance mensuelle demeure légèrement baissière sur les graphiques, et le marché doit désormais reconquérir durablement 3 850 euros et 4 400 dollars pour retrouver une dynamique plus franchement positive.
La Fed relève ses taux
L’événement central de la semaine a été la décision de la Réserve fédérale, le 16 septembre, de relever son taux directeur de 25 points de base, dans une fourchette comprise entre 3,75% et 4%. Il s’agissait de la première hausse depuis juillet 2023. La décision était largement anticipée, ce qui explique pourquoi la baisse de l’or n’a pas été durable. En revanche, les projections de la Fed ont signalé qu’une nouvelle hausse restait possible avant la fin de l’année : 16 des 18 responsables monétaires voient au moins un relèvement supplémentaire.
Pourquoi l’or a rebondi
Le marché a surtout retenu le fait que les taux réels américains restent à peine positifs face à une inflation encore élevée. La hausse de septembre est donc perçue comme un rattrapage plutôt que comme un véritable durcissement restrictif. Cette lecture a permis à l’or de se redresser après la réaction initiale. Les investisseurs ont également continué à acheter le métal pour se protéger contre les déficits publics, la hausse des émissions obligataires et les risques de dette, facteurs qui affaiblissent la relation traditionnelle entre l’or et les rendements.
Le dollar et l’effet de change
Le dollar a progressé après la décision de la Fed, avant de se stabiliser. Cette vigueur a pesé sur l’or coté en dollars, mais la hausse du métal en euros a été deux fois supérieure à celle observée en devise américaine. Cela s’explique par les fluctuations de l’euro et par les achats européens intervenus lors du passage sous 3 700 euros. Pour un investisseur de la zone euro, le taux de change a donc amplifié la progression hebdomadaire, tout en accentuant la volatilité à court terme.
Le pétrole en baisse
Le pétrole a finalement reculé, repassant sous 100 dollars le baril et atteignant environ 95 dollars lundi. Les marchés ont suivi les signes d’une reprise des flux par le détroit d’Ormuz et les efforts diplomatiques autour du conflit irano-américain. Donald Trump a évoqué une possible rencontre avec le président iranien Massoud Pezeshkian, tandis que les autorités américaines ont indiqué que le trafic de brut et de GNL avait retrouvé son niveau le plus élevé depuis six mois. Cette détente a réduit les craintes inflationnistes et facilité le rebond des obligations, mais elle a aussi limité la demande de protection immédiate pour l’or.
Banques centrales et Chine
Les banques centrales restent néanmoins un soutien structurel. La Chine continue d’accumuler de l’or, tandis que les ETF spécialisés ont enregistré une deuxième semaine consécutive de hausse. Les primes observées sur la Bourse de l’or de Shanghai ont atteint près de 16 dollars l’once la semaine précédente, signalant une demande physique chinoise vigoureuse avant de revenir autour de 6 dollars lundi. En Inde, les replis continuent d’attirer les acheteurs.
COMEX : un pic le 16 septembre
Les volumes du COMEX sont restés compris entre 16 et 19 millions d’onces par jour, sauf le 16 septembre, où ils ont bondi à plus de 28,5 millions d’onces. Ce pic correspond à la séance de la décision de la Fed et traduit un important repositionnement des opérateurs. Les ventes initiales ont été suivies d’achats de rattrapage, ce qui explique le violent mouvement en deux temps observé sur le cours.
En bref…
Finalement, l’or a résisté à la première hausse de taux de la Fed depuis 2023 et termine la semaine en légère progression. Le recul du pétrole, les achats chinois et les craintes liées à la dette soutiennent le métal, mais la perspective d’une nouvelle hausse des taux limite encore son potentiel immédiat.
Bibliographie
- Cours de l’or par Veracash (https://www.veracash.com/fr/cours-or)
- World Gold Council (https://www.gold.org)
- Reuters (https://www.reuters.com/markets/)
- CME Group (https://www.cmegroup.com/)
