À retenir
- 4 187 $ : l’or rebondit légèrement après avoir perdu plus de 6 % en septembre.
- 3,4 % : l’inflation PCE américaine ressort sous les attentes en août.
- Près de 5 % : le taux français à 10 ans accompagne une présentation du budget 2027 sous haute tension.
Or et métaux précieux
L’or spot évolue autour de 4 187 dollars l’once jeudi matin, soit environ 3 700 euros, après avoir perdu plus de 6 % en septembre.
Le principal chiffre à retenir est tombé hier mercredi aux États-Unis. L’inflation PCE a atteint 3,4 % sur un an en août, contre 3,7 % attendu.
Cette surprise a réduit les anticipations d’une nouvelle hausse des taux de la Fed dès octobre. Mais l’économie américaine ne donne pas pour autant de signal de rupture. En effet, 90 000 emplois privés ont été créés en septembre, davantage qu’attendu, tandis que la croissance du deuxième trimestre a été révisée à 2,2 % en rythme annualisé. Le rapport officiel sur l’emploi attendu vendredi sera donc particulièrement surveillé.
Pour l’or, l’équation reste très liée aux taux. Une Fed potentiellement moins agressive lui apporte un peu d’air, mais le dollar et les rendements obligataires américains restent élevés. Le Treasury américain à 10 ans évolue encore autour de 5,3 %, près de ses récents sommets.
Techniquement, le retour au-dessus de 4 180 dollars marque un rebond après la correction de septembre, sans effacer pour autant la baisse récente. La zone des 4 200 dollars constitue désormais le premier seuil à observer ; à l’inverse, un retour vers les récents plus bas remettrait la pression sur le métal jaune.
L’argent évolue autour de 61,23 dollars l’once, soit environ 54 euros.
Il rebondit lui aussi jeudi matin, après avoir été entraîné par la correction générale des métaux précieux.
Le platine remonte autour de 1 727 dollars l’once, après 1 697 dollars mercredi, tandis que le palladium retrouve environ 1 211 dollars, après 1 204 dollars la veille. Les deux métaux progressent donc en début de séance, avec un rebond particulièrement marqué pour le palladium.
Géopolitique et économie
La France présente son budget sous la pression des taux
Le gouvernement présente ce jeudi son projet de budget 2027, dans un contexte pour le moins inconfortable. Il vise un déficit public ramené de 5,4 % du PIB cette année à 5 % en 2027, avec 54 milliards d’euros d’efforts annoncés. La dette publique atteint désormais 119 % du PIB et le rendement français à 10 ans évolue autour de 4,9 %, un niveau qui n’avait plus été observé depuis 2008.
Plus les taux auxquels l’État emprunte restent élevés, plus le coût du renouvellement de la dette pèse lourd sur les finances publiques…
Le pétrole repasse sous les 100 dollars
Un peu d’accalmie du côté de l’énergie. Le Brent évolue autour de 99 dollars le baril, après avoir dépassé les 100 dollars ces dernières semaines.
La reprise des chargements saoudiens depuis Yanbu et le redémarrage de l’oléoduc Est-Ouest contribuent à détendre les inquiétudes sur l’offre. Selon Goldman Sachs, environ 23 millions de barils par jour ont quitté le Moyen-Orient la semaine dernière, via le détroit d’Ormuz et les voies alternatives, soit un niveau proche de la moyenne de 2025. Les stocks mondiaux restent néanmoins tendus, selon les données fournies par Reuters.
À surveiller
→ L’emploi américain
Après un PCE moins élevé qu’attendu et des créations d’emplois privés plutôt solides, le rapport officiel devrait peser dans les anticipations sur la prochaine décision de la Fed.
→ Les taux français
La présentation du budget ouvre maintenant la séquence parlementaire, alors que le rendement de l’OAT à 10 ans évolue à des niveaux inconnus depuis 2008.
→ Le prix du pétrole
Le retour du Brent sous 100 dollars apporte un peu de répit, mais les flux du Moyen-Orient et la situation autour du détroit d’Ormuz restent déterminants.
→ La réaction du cours de l’or à tous ces éléments.
