À retenir
- 4 175 $ : l’or progresse légèrement, soutenu par la détente (relative) des prix pétroliers.
- 16 % : la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en octobre recule.
- 1 500 commerces : les violences en France aggravent les inquiétudes économiques et politiques.
Or et métaux précieux
L’or retrouve un peu de souffle en début de semaine
L’or spot évolue autour de 4 174,60 dollars l’once lundi matin, soit 3 718,60 euros, contre respectivement 4 171,40 dollars et 3 717,50 euros vendredi 16 octobre.
Le métal jaune profite d’un facteur que personne n’attendait : la baisse du pétrole. Donald Trump a décidé de lever certaines sanctions et mesures tarifaires visant la Russie, ouvrant la possibilité d’une augmentation des exportations de carburants russes. Cette perspective contribue à détendre les prix pétroliers, donc les anticipations d’inflation, et potentiellement la pression sur les taux d’intérêt.
La Fed reste l’arbitre n°1
Les investisseurs n’évaluent plus qu’à 16 % la probabilité d’une hausse des taux américains en octobre, contre 92 % pour une hausse en décembre, selon les probabilités de marché citées pr Reuters. Les prix à l’importation américains, supérieurs aux attentes en septembre, montrent néanmoins que les tensions inflationnistes persistent. La prochaine réunion de la Fed et l’indice PCE, attendus la semaine prochaine, seront décisifs pour préciser la trajectoire monétaire américaine.
Analyse technique de l’or
À 4 174,60 dollars, l’or évolue dans une phase de stabilisation, avec une variation limitée de +0,08 % par rapport à la référence du vendredi. Le seuil des 4 200 dollars reste donc un repère psychologique immédiat, tandis que les 4 150 dollars forment une zone de prix à surveiller.
En toile de fond, les banques centrales continuent d’acheter
La Banque populaire de Chine a déclaré 23 tonnes d’or supplémentaires en septembre, portant ses réserves officielles à 2 410 tonnes. Sur le troisième trimestre, ses achats atteignent 63 tonnes.
La demande des fonds cotés adossés à l’or reste également soutenue : les ETF mondiaux ont enregistré 31 milliards de dollars de souscriptions nettes au troisième trimestre, un record, malgré le recul des cours en septembre. Leurs avoirs atteignaient 4 256 tonnes au 30 septembre.
Les autres métaux précieux
Le cours de l’argent s’établit à 57,48 dollars, soit 51,32 euros l’once
Le métal gris reste stable depuis vendredi (−0,02 %) Sa sensibilité à la demande industrielle et aux anticipations de taux américains reste à surveiller.
Le cours de du platine remonte à 1 650 dollars, soit 1 480,58 euros l’once
Le platine avance de 1,16 % depuis vendredi. Ce mouvement est plus marqué que celui de l’or, mais ne permet pas, à lui seul, de confirmer une tendance haussière durable.
Le cours du palladium baisse légèrement à 1 111 dollars, soit 1 010,29 euros l’once
Il recule de 0,80 % depuis vendredi.
Géopolitique et économie
Le Brent repasse sous 108 dollars après le revirement américain sur la Russie
Le Brent recule de 1,77 % lundi matin, à 107,92 dollars le baril. La décision de Donald Trump d’assouplir les sanctions contre Moscou laisse entrevoir davantage de carburants russes sur le marché mondial. Mais les tensions au Moyen-Orient et les perturbations de l’approvisionnement pétrolier ne se sont pas volatilisées pour autant… Volodymyr Zelensky critique une décision susceptible, selon lui, d’affaiblir la pression occidentale sur Moscou.
La BCE pourrait encore relever ses taux cette année
Le Fonds monétaire international estime qu’une nouvelle hausse d’au moins 25 points de base des taux de la BCE sera probablement nécessaire avant la fin de 2026. L’institution s’inquiète de la persistance des tensions inflationnistes provoquées notamment par le renchérissement de l’énergie.
France : le week-end tourne au cauchemar
La France s’est réveillée groggy dimanche matin. En marge des manifestations pacifiques contre la vie chère du samedi 17 octobre, environ 1 500 commerces ont été vandalisés ou pillés dans plusieurs villes françaises par des groupes épars et violents. La Fédération du commerce et de la distribution évoque des dommages pouvant atteindre plusieurs centaines de millions d’euros.
Gouvernement et oppositions divergent sur l’analyse des responsabilités et de la réponse policière. À 9 heures ce lundi, une réunion est prévue à Bercy avec les représentants des commerçants, banques et assurances pour évaluer les dégâts et les dispositifs de soutien.
L’instabilité sociale et politique actuelle du pays met une pression supplémentaire sur le financement de la dette, déjà compliqué.
La Chine renforce sans relâche sa stratégie autour de l’or
La banque centrale chinoise a ajouté 23 tonnes d’or à ses réserves en septembre, tandis que la demande de gros reculait de 21 % au troisième trimestre. Dans le même temps, Hong Kong ambitionne de porter sa capacité de stockage à 2 000 tonnes d’ici 2028 et de renforcer ses liens avec les fabricants de bijoux de Shenzhen. L’objectif, qui dépasse le simple commerce du métal jaune, est de développer un écosystème industriel et financier autour de l’or, tout en favorisant l’internationalisation du yuan.
À surveiller
→ La Fed et l’inflation américaine
La réunion monétaire de la semaine prochaine, accompagnée de la publication du PCE, précisera les perspectives de taux.
→ Le prix du pétrole
La détente dépendra des exemptions américaines en volumes supplémentaires. La situation au Moyen-Orient est cependant loin d’être résolue…
→ La trajectoire budgétaire de la France
Les conséquences économiques des violences, l’incertitude politique et les tensions sur la dette française méritent une attention particulière, notamment pour l’écart de taux entre la France et l’Allemagne.
→ La réaction du cours de l’or à l’ensemble de ces facteurs.
