À retenir
- 4 009 $ : l’or se stabilise avant la décision de la Fed mercredi.
- 5,14 % : le taux français à 10 ans a atteint un sommet depuis 2002.
- 115 $ : le Brent reste élevé malgré les tentatives diplomatiques au Moyen-Orient.
Or et métaux précieux
L’or reste au voisinage des 4 000 dollars
L’or spot évolue autour de 4 009 dollars l’once mardi matin, soit environ 3 590 euros, contre 4 011 dollars et 3 579 euros lundi, selon les cotations communiquées ce matin. Le métal jaune reste donc quasiment stable en dollars, mais progresse légèrement en euros.
Le marché digère une semaine particulièrement difficile où l’or a perdu environ 4 % la semaine dernière, sa plus forte baisse hebdomadaire depuis quatre mois. Le dollar, proche d’un sommet de deux semaines, pèse sur les cours. Surtout, la remontée du pétrole entretient les craintes inflationnistes et réduit les perspectives d’assouplissement monétaire aux États-Unis.
Le marché attend la Fed, mais regarde déjà décembre
La Réserve fédérale devrait maintenir ses taux inchangés mercredi 28 octobre. Selon l’outil FedWatch du CME cité par Reuters, les investisseurs attribuent seulement 11 % de probabilité à une hausse cette semaine, mais 82 % à un relèvement en décembre. Le prochain indice PCE, attendu jeudi, constituera une nouvelle indication sur la trajectoire de l’inflation américaine.
Techniquement, le seuil des 4 000 dollars est sous surveillance. Le marché reste dans une phase de consolidation après son récent décrochage. Le seuil psychologique des 4 000 dollars sert de premier repère, tandis que la zone des 3 900 dollars constitue un support important à surveiller. Selon l’analyste Ilya Spivak, une rupture sous ce niveau pourrait ouvrir la voie à un mouvement vers 3 800 dollars. Ce scénario reste hypothétique et dépendra notamment des annonces de la Fed.
Curieux signal, le 22 octobre dernier, l’or a reculé de 2,8 % alors que les rendements obligataires américains à 10 ans baissaient de 17 points de base. Morgan Stanley souligne la rareté de cette configuration, observée dans des conditions comparables en décembre 2008. Une interprétation possible est que les ventes de positions dominent temporairement les facteurs macroéconomiques habituels.
Les cours de l’argent, platine et palladium reculent.
L’argent recule de 54 à 53,24 dollars l’once
Le marché est toujours marqué par les ventes spéculatives. Les données CFTC du 20 octobre, rapportées par VBL, indiquent une augmentation des positions vendeuses des gestionnaires de fonds. Le retour au-dessus de 54 dollars serait un premier signe de stabilisation, sans suffire à confirmer un retournement.
Le platine cède près de 2,6 % à 1 505 dollars
Il reste soumis aux incertitudes sur la demande industrielle mondiale, notamment automobile. La zone des 1 500 dollars représente un premier seuil psychologique à observer.
Le palladium recule à 1 017 dollars
Proche des 1 000 dollars, il demeure sensible aux perspectives du secteur automobile et aux ajustements des positions de marché.
Géopolitique et économie
BCE : l’inflation et les dettes souveraines compliquent l’équation
Jeudi 29 octobre, la BCE devrait laisser son taux de dépôt inchangé à 2,5 %, selon les anticipations de marché. Pourtant, l’inflation dans la zone euro a accéléré à 3,8 % en septembre, contre 3,2 % en août.
L’institution doit arbitrer entre deux risques. D’un côté, laisser les tensions énergétiques alimenter durablement les prix; de l’autre, relever ses taux alors que les marchés obligataires ont déjà considérablement durci les conditions de financement. La conférence de Christine Lagarde sera particulièrement suivie sur la dette française et les risques de contagion dans la zone euro.
L’Inde achète moins d’or malgré la saison des fêtes
L’India Bullion and Jewellers Association anticipe une baisse d’environ 11 % des volumes vendus en octobre par rapport à 2025, malgré une reprise des achats saisonniers.
En France, certains grands groupes empruntent moins cher que l’État
Début octobre, Air Liquide a obtenu un rendement de 4,52 % sur une émission à dix ans, contre 4,75 % pour l’OAT de même maturité. Un renversement révélateur de la défiance envers les finances publiques françaises.
À surveiller
→ La décision de la Fed mercredi
Le marché cherchera surtout des indications sur décembre.
→ La décision de la BCE et publication du PCE américain jeudi
Deux rendez-vous importants pour les taux, le dollar et l’or.
→ L’évolution des attaques sur les infrastructures saoudiennes, du Brent et du taux français à 10 ans.
→ La réaction du cours de l’or à tous ces facteurs.
