À retenir
- 4 134 $ : l’or évolue sans grande direction avant les minutes de la Fed.
- 87 % : le marché anticipe toujours une nouvelle hausse des taux américains d’ici décembre.
- 4,75 % : le taux français à 10 ans recule, sans effacer les inquiétudes budgétaires.
Or et métaux précieux
L’or attend la Fed
L’or spot évolue autour de 4 134 dollars l’once mercredi matin, contre 4 123,50 dollars mardi matin, soit environ 3 681 euros.
Le rendez-vous du jour arrive ce soir avec la publication des minutes de la réunion de septembre de la Réserve fédérale, celle qui s’est soldée par la première hausse des taux américains depuis 2023. Les dernières statistiques d’emploi ont réduit la probabilité d’une nouvelle hausse dès octobre, mais le marché évalue toujours à environ 87 % la probabilité d’un relèvement d’ici décembre.
Le métal jaune est donc dans une sorte de salle d’attente. Les minutes permettront surtout de mesurer le degré de consensus au sein de la Fed : pause après septembre ou poursuite du resserrement monétaire ? Les réactions du dollar et des rendements obligataires américains seront particulièrement scrutées.
La géopolitique reste l’autre variable difficile à écarter. Washington exige désormais une réduction « significative » des capacités iraniennes d’enrichissement d’uranium pour parvenir à un accord mettant fin au conflit. Dans le même temps, les nouvelles tensions entre l’Arabie saoudite et les Houthis contribuent à maintenir le risque énergétique au premier plan.
L’argent reste au-dessus de 60 dollars
L’argent évolue autour de 60,59 dollars, soit environ 54,05 euros l’once, contre 60,44 dollars mardi matin. Le métal reste donc installé au-dessus du seuil symbolique des 60 dollars.
Le platine recule
Le platine cote autour de 1 683 dollars, soit 1 512,60 euros l’once, contre 1 697 dollars et 1 531,59 euros mardi matin. La pression observée depuis le début de semaine se poursuit.
Le palladium sous pression
Le palladium évolue autour de 1 142 dollars, soit environ 1 036,30 euros l’once, contre 1 148 dollars mardi matin.
Géopolitique et économie
La dette française respire… un peu
Après avoir frôlé 5 % la semaine dernière, le rendement de l’OAT française à 10 ans est retombé autour de 4,75 % mardi. Le spread avec le Bund allemand s’est parallèlement resserré après avoir dépassé 150 points de base au début du mois.
Mais les marchés sont loin d’avoir classé le dossier français : Les Échos soulignent ce matin que la combinaison dette, déficit et incertitude politique laisse désormais très peu de marge à Paris. Une nouvelle flambée des rendements pourrait peser sur l’euro et contaminer d’autres marchés obligataires de la zone euro. Pour l’instant, la BCE et le gouvernement français estiment qu’une intervention de Francfort n’est pas nécessaire.
Allemagne : attention au trompe-l’œil industriel
Un autre chiffre à regarder en Europe sont les commandes industrielles allemandes qui ont chuté de 10,6 % en août. Assez impressionnant, mais à relativiser : cette baisse provient presque entièrement du contrecoup d’énormes commandes de juillet dans les avions, trains et navires. Hors grosses commandes, le recul n’est que de 0,1 %.
Le pétrole, coeur de l’équation
Le Brent évoluait mercredi matin autour de 101,65 dollars le baril, en hausse d’environ 1 %, après une nouvelle escalade entre l’Arabie saoudite et les Houthis et alors qu’une tempête menace la production dans le golfe du Mexique.
Si le pétrole repart durablement, il peut entretenir les tensions inflationnistes et compliquer le pilotage des taux. À la BCE, Olli Rehn estime toutefois que la hausse des rendements obligataires freine elle-même l’activité et pourrait limiter la transmission du choc énergétique aux autres prix.
Cybermois : les fraudeurs jouent avec vos émotions
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À surveiller
→ Les minutes de la Fed ce soir
Elles permettront de mesurer l’appétit réel des membres du FOMC pour de nouvelles hausses de taux après celle de septembre.
→ La dette française
La détente des dernières heures est bienvenue, mais le 10 ans français reste à des niveaux historiquement élevés et les marchés continuent de surveiller le risque budgétaire.
→ Le pétrole et le Moyen-Orient
Brent au-dessus de 100 dollars, tensions saoudo-houthies et négociations américano-iraniennes continuent de relier directement géopolitique, inflation, taux et métaux précieux.
→ Le seuil des 4 100 dollars pour le cours de l’or.
