« Argent trop cher » disait un certain groupe, mais est-ce le cas de l’or ? Presque 4 000 dollars pour 31 grammes d’or… c’est vrai que ça peut sembler beaucoup à première vue. À l’automne 2025, le cours de l’or continue de battre des records au vu de la situation géopolitique internationale et des politiques monétaires des banques centrales. Et ce n’est pas près de s’arrêter, si l’on en croit les prévisions des experts. Alors, des prix records sont-ils vraiment synonymes d’un or trop cher ?
L’essentiel
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- Le prix de l’or atteint de nouveaux records à l’automne 2025, à 3 316 euros et à 3 893 dollars dollars l’once. Il a quasiment doublé dans les deux devises depuis 2022.
- Le contexte économique et géopolitique est particulièrement favorable au cours de l’or en 2025 : tensions, achats massifs par les banques centrales, baisses des taux ou encore faiblesse du dollar.
- L’or a toujours été considéré comme cher et prestigieux, en tant que réserve de valeur historique.
- Mais la hausse actuelle n’est pas si remarquable. Le record absolu qui date des années 1980 n’a été battu que récemment (en tenant compte de l’inflation).
Disclaimer : rappelons que les performances passées ne préjugent pas du futur. Ce décryptage du prix de l’or ne constitue en aucun cas des conseils de placements.
Évolution du cours de l’or : état des lieux début octobre 2025
Prix de l’once d’or
En 2025, les records ne cessent de tomber pour le prix de l’or. L’automne 2025 n’échappe pas à la règle : l’once d’or s’échange à 3 316 euros et à 3 893 dollars début octobre. Cela représente une progression de 13 % en un mois pour l’or en euros, et de 12 % pour le prix du métal jaune exprimé en dollars.
Prix de l’or au gramme
Début octobre 2025, un gramme d’or vaut 106 euros et 125 dollars.
Prix de l’or au kilo
Au kilo, le cours de l’or est de 106 674 euros et de 125 268 dollars.
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Graphique du cours de l’or sur 5 ans
En regardant un peu plus loin dans le rétro, la hausse du cours de l’or est d’autant plus flagrante. En effet, depuis 2022, le prix de l’or a doublé en dollars, et presque doublé en euros (le cours s’élevait à 1 697 euros et 1 653 dollars l’once en septembre 2022). En observant la courbe de l’évolution du cours de l’or sur 5 ans, on remarque bien que la hausse s’est surtout accélérée à partir de 2024.
Pourquoi le prix de l’or bat-il des records en 2025 ?
Les variations du cours de l’or dépendent de différents critères, comme l’offre et la demande dans le monde. Mais, depuis quelques années, c’est une somme de facteurs concomitants qui a permis au prix du métal jaune de battre des records (et sans doute de continuer à le faire).
Le contexte géopolitique
De tout temps, les crises constituent le principal moteur des hausses du cours de l’or. Mais il faut dire que la situation géopolitique est particulièrement instable depuis 2022. D’abord la guerre en Ukraine, puis le conflit israélo-palestinien, et les différends avec les États-Unis depuis la réélection de Donald Trump en novembre 2024. Les montagnes russes autour des droits de douane et les tensions avec la Chine, en plus du reste, ont largement alimenté le climat d’incertitude favorable au cours de l’or.
Les achats d’or par les banques centrales
Lorsque la demande en or est stimulée, les cours augmentent. Cas d’école avec les banques centrales qui continuent plus que jamais à accroitre leurs réserves en or. Et là aussi, on peut quasiment parler de record. D’après les chiffres du World Gold Council, les banques centrales ont accumulé 1 000 tonnes de métal jaune au cours des trois dernières années (deux fois plus qu’il y a 10 ans). Elles détiennent ainsi un total de 36 000 tonnes d’or, non loin des 38 000 tonnes record de 1965. Alors pourquoi cette ruée vers l’or ? Pour constituer une réserve de valeur en cas de crise. C’est ce qu’a notamment fait la Pologne, en achetant déjà trois fois plus d’or que la Chine au 2e trimestre 2025, pour protéger son économie.
La baisse des taux d’intérêt
Les banques centrales jouent aussi un rôle dans les variations du prix de l’or en fixant les politiques monétaires et les taux d’intérêt. Lorsque les taux baissent, les rendements des obligations sont moins élevés, et les acheteurs se tournent davantage vers l’or. Ainsi, les records du cours du métal jaune en euros sont liés à la baisse des taux par la Banque Centrale Européenne. Et cela vaut aussi en dollars. En 2025, les investisseurs ont anticipé la politique de baisse des taux de la Fed (réserve fédérale américaine), stimulant ainsi la demande en or.
La faiblesse du dollar
Le prix de l’or est aussi fortement corrélé à la valeur du dollar. Lorsque le dollar est moins fort et lorsque la confiance au regard des monnaies s’amenuise, le cours du métal jaune suit une tendance à la hausse. Déjà parce que le prix est exprimé en dollars : si le dollar perd de la valeur, il en faut davantage pour acheter une once. Les signes de fragilité économique, avec une devise moins forte, appellent aussi à se tourner vers une valeur sûre… comme l’or. En 2025, une tendance à la dé-dollarisation se fait sentir, en réaction aux droits de douane et aux politiques de baisse des taux : de quoi pousser le cours vers le haut.
Alors, l’or est-il (vraiment) trop cher ?
L’or est rare et utile… donc cher ?
On connait bien cette expression : « tout ce qui est rare est cher ». Alors oui, l’or est rare parce que les réserves s’amenuisent. La quantité d’or disponible sur Terre n’est pas infinie, et le recyclage n’est pas encore assez abouti (car complexe et coûteux). Avec une offre limitée, les prix montent. Il faut aussi y ajouter la notion économique d’utilité : l’or est utile dans la bijouterie et dans l’industrie, mais aussi en tant qu’actif en cas de crise. Tout cela donne au métal jaune de la valeur : l’or a toujours été considéré comme un matériau coûteux et prestigieux.
Ce n’est pas la première fois que le cours de l’or augmente fort
Il faut dézoomer encore davantage pour comprendre les évolutions du cours de l’or au regard de l’Histoire et de l’inflation. Après la fin des accords de Bretton-Woods, entre 1971 et 1980, le cours de l’or affiche une hausse record de 35 à 850 dollars l’once : + 2 328% d’augmentation ! Et, en tenant compte de l’inflation, ces 850 dollars de l’époque correspondaient à… 3 300 dollars de 2025. Ce record absolu n’a été battu qu’en avril 2025. Ce qui porte à croire que la hausse que l’or connait actuellement n’est finalement pas si exceptionnelle que ça.
Sur le long terme, non, l’or n’est pas « trop » cher
L’or est un actif qui s’apprécie sur le temps long. Depuis des millénaires, il conserve un rôle de réserve de valeur en période de crise et face à l’inflation. Il est contracyclique, et ne perd pas de valeur lorsque les Bourses s’effondrent. La demande reste également constante du côté des banques centrales, ainsi que des épargnants pour leurs placements. Alors même si le prix de l’or semble au plus haut à court terme, il reste cohérent dans une perspective de long terme. Et surtout : les courbes ne montent pas jusqu’au ciel ! Les phases de hausse sont généralement suivies de périodes de correction tout à fait normales, et même souhaitables pour les experts.
FAQ : questions et réponses sur le cours de l’or
Quel est le prix actuel de l’or ?
Au début du mois d’octobre 2025, 1 gramme d’or vaut 106 euros et 125 dollars. Une once d’or coûte 3 316 euros et 3 893 dollars.
Quelles sont les prévisions du prix de l’or pour les prochaines années ?
Il faut demander à Madame Irma ! Plaisanterie mise à part, il est complexe de savoir précisément si et quand le prix de l’or va monter ou baisser dans un futur plus ou moins proche. Pour l’instant, les experts annoncent plutôt une tendance haussière, avec une once d’or qui pourrait atteindre la barre des 5 000 dollars dès 2026.
