L’or bouge chaque semaine au rythme de l’économie mondiale. Avec L’Actu de l’Or, recevez chaque lundi un résumé clair pour :
– Comprendre les grandes tendances
– Suivre les marchés et les indicateurs clés
– Avoir les bonnes infos pour piloter votre épargne
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Principaux indicateurs américains (valeurs arrêtées au 12/09/2025)
- Taux d’intérêt de la Réserve fédérale (Fed) : 4,5%
- 263 000 inscriptions hebdomadaires au chômage ↗︎
- Inflation américaine sur 12 mois (PCE) : 2,9 % ↗︎
- Confiance des consommateurs US (indice Michigan) : 55.4 ↘︎
- Valeur du Dow Jones : 45834 ↗︎
- Valeur du S&P 500 : 6584 ↗︎
Principaux indicateurs européens (valeurs arrêtées au 12/09/2025)
- Taux d’intérêt de la Banque centrale européenne (BCE) : 2.15 %
- Taux d’inflation moyen pour la zone euro : 2,1 %
- Taux de chômage pour la zone euro : 6,2 %
- Confiance des consommateurs et des entreprises zone euro : -15.5
- Valeur Euro Stock 50 : 5391 ↗︎
- EUR/USD : 1,173 ↗︎
Évolution du cours de l’or
Encore une semaine record pour le cours de l’or, avec un pic à 3124,77 euros l’once le mercredi 10 septembre.
Pour autant, les moteurs de cette nouvelle envolée restent très similaires à ceux de la semaine précédente. En fait, il s’agit principalement de la continuité de l’impulsion donnée début septembre et dont l’inertie n’a toujours pas fini de faire sentir ses effets.
L’appétit des banques centrales
Ces derniers mois, plusieurs banques centrales (Chine, Inde, Turquie, Kazakhstan) ont accru leurs achats d’or, au point d’atteindre des volumes historiques depuis le début du mois de septembre ; un élan qui a considérablement réduit la volatilité à la baisse. Face à cet engouement, le cours de l’or a vu sa valeur plancher se stabiliser au-dessus des 3000 euros, chaque nouvelle annonce renforçant la confiance des investisseurs institutionnels qui multiplient les positions acheteuses sur le marché.
Liquidité et volumes sur le marché de New York
Même si l’emballement s’est un peu calmé par rapport à la première semaine du mois de septembre, les volumes négociés sur le COMEX sont restés très importants, avec une moyenne quotidienne de 26 millions d’onces, contre une moyenne sur 30 jours glissants d’environ 20 millions.
Là encore on note que le pic de la demande coïncide avec le plus haut niveau atteint par le cours de l’or en euros, en tenant compte du décalage avec les Etats-Unis. Et comme la semaine précédente, le franchissement du seuil psychologique des 3 100 € a déclenché une vague d’ordres “momentum”, amplifiant la hausse avec une accélération des prises de position sur toute la semaine.
Anticipation de la politique monétaire américaine
Depuis Jackson Hole, le marché anticipe le début d’un cycle de baisses des taux par la Réserve fédérale d’ici la fin de l’année 2025, avec une probabilité à plus de 90 %. Les derniers signaux d’inflation modérée ainsi que les chiffres de l’emploi en demi-teinte aux États-Unis (les deux mandats de la Fed), laissent augurer un dollar plus faible et des rendements réels négatifs sur les obligations. Ce qui stimule donc fortement la demande d’or.
Demande asiatique et évolution des marchés émergents
Toujours sur le plan de la demande, en Asie cette fois, la pression exercée sur le métal précieux par les “multi-family offices” et les fonds privés reste très élevée, même si la consommation de bijouterie ralentit. L’ASEAN s’apprête même à devenir le troisième pilier mondial du marché de l’or, après celui de Londres et de New York, renforçant l’intégration du métal dans les stratégies patrimoniales régionales.
Tensions géopolitiques persistantes et incertitudes
Enfin, c’est presque devenu une constante, voire une habitude, le contexte mondial reste tendu, que ce soit sur le front ukrainien ou à cause du conflit israélo-palestinien. Mais l’ambiance géopolitique souffre également de la multiplication des frictions commerciales entre Etats-Unis, Chine et Europe (guerres tarifaires, sanctions énergétiques, volatilité sur le pétrole). Autant de facteurs qui augmentent la prime de risque et donc le besoin de couverture en or.
Bibliographie
- Cours de l’or par Veracash (https://www.veracash.com/fr/cours-or)
- Reuters (https://www.reuters.com/)
- BFM Bourse (https://www.tradingsat.com/)
- CME Group (https://www.cmegroup.com/)
