Le cours de l’or bouge chaque semaine au rythme de l’économie mondiale. Avec L’Actu de l’Or, recevez chaque mardi un résumé clair pour :
- Comprendre les grandes tendances,
- Suivre les marchés et les indicateurs clés,
- Avoir les bonnes infos pour piloter votre épargne.
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Principaux indicateurs américains (valeurs arrêtées au 13/10/2025)
- Taux d’intérêt de la Réserve fédérale (Fed) : 4,25%
- 218 000 inscriptions hebdomadaires au chômage
- Inflation américaine sur 12 mois (PCE) : 2,9 %
- Confiance des consommateurs US (indice Michigan) : 55 ↘︎
- Valeur du Dow Jones : 46099 ↘︎
- Valeur du S&P 500 : 6660 ↘︎
Principaux indicateurs européens (valeurs arrêtées au 13/10/2025)
- Taux d’intérêt de la Banque centrale européenne (BCE) : 2.15 %
- Taux d’inflation moyen pour la zone euro : 2,2 %
- Taux de chômage pour la zone euro : 6,3 %
- Confiance des consommateurs et des entreprises zone euro : -14,9
- Valeur Euro Stock 50 : 5573 ↘︎
- EUR/USD : 1,157 ↘︎
Évolution du cours de l’or
La semaine du 6 au 13 octobre a été celle où le cours de l’or a franchi des seuils qui semblaient autrefois inimaginables. En euros, il est passé au-delà de 3500 €/once (à 3553,16 euros exactement), tandis qu’en dollars, il a pulvérisé le cap des 4000 $/once. Une première dans l’histoire récente.
Les marchés ont vu des volumes records, notamment au COMEX, signe que l’intérêt n’était pas seulement spéculatif mais soutenu par de grandes institutions.
[Info] Ce matin le cours de l’or a dépassé les 3 600 € l’once à 7h30.
Les taux et le dollar : le carburant du rallye
Au cœur de cette hausse, la politique monétaire américaine a joué un rôle central. Les marchés anticipent désormais non seulement une nouvelle baisse de taux, mais considèrent cette piste comme presque certaine. Ce type d’attente fragilise le dollar et pousse les investisseurs à se tourner vers l’or, perçu comme un refuge face à la faiblesse de la monnaie américaine.
Quand les rendements net (réels) des obligations sont très bas voire négatifs, le coût d’opportunité de détenir de l’or, qui ne rapporte rien mais protège en temps d’incertitude, devient faible. Dans ce contexte, l’or se présente comme une “assurance” naturelle contre l’érosion monétaire.
Demande massive : banques centrales, ETF et institutions
Jamais les volumes n’avaient été aussi impressionnants sur les marchés à terme de l’or. Le 9 octobre, plus de 51 millions d’onces ont été échangées, principalement sur le contrat décembre, un signal fort que le rallye est orchestré par des acteurs institutionnels.
Les banques centrales et les fonds ETF complètent ce tableau : elles continuent à accumuler de l’or, avec des estimations évoquant plus de 1 000 tonnes achetées au cours des neuf derniers mois, et plus de 64 milliards de dollars de flux entrants sur les ETF or depuis le début de l’année. Cette accumulation institutionnelle renforce le soutien structurel au marché.
Géopolitique et incertitudes macro : l’or comme refuge
L’or est aussi tiré par un contexte global où les tensions sont multiples. Le Moyen-Orient reste instable, les conflits en Ukraine se poursuivent, le commerce sino-américain est sous pression… Ces facteurs renforcent ce qu’on appelle la “prime de risque”, c’est-à-dire la valeur ajoutée qu’on attribue à un actif sûr dans les moments de nervosité.
Dans le même temps, l’inflation reste ressenti comme “collante” dans beaucoup de pays, ce qui alimente la demande pour des actifs tangibles. Par ailleurs, la croissance mondiale montre des signes de ralentissement, renforçant l’attente d’un retournement monétaire.
Dynamique technique et effet de foule
La progression de l’or a franchi plusieurs barrières clés, ce qui a nourri l’effet FOMO (peur de manquer). À chaque nouveau sommet, préteurs ou vendeurs “short” ont dû racheter leur position, ce qui amplifie la hausse.
Le passage de 3 500 €/once et 4 000 $/once est devenu un signal déclencheur : de nombreux acteurs automatiques se sont activés pour entrer dans le mouvement, faisant de cette montée un véritable rallye auto-entretenu. La psychologie de marché, poussée par les media et les projections haussières, contribue autant que les fondamentaux à maintenir l’élan.
Bibliographie
- Cours de l’or par Veracash (https://www.veracash.com/fr/cours-or)
- World Gold Council (https://www.gold.org)
- Reuters (https://www.reuters.com/markets/)
- CME Group (https://www.cmegroup.com/)
