La liquidité : le critère trop souvent oublié des investisseurs particuliers

Liquidité d’un placement : de quoi parle-t-on ? 

 « Avoir du liquide » est une expression connue. Elle désigne l’argent liquide sous forme de billets ou de pièces. À l’heure des échanges électroniques, le liquide pourrait aussi désigner les paiements immédiats via son téléphone ou une carte de paiement. 

Comprendre la notion de liquidité 

Un placement est considéré comme très liquide lorsqu’il peut être converti immédiatement en argent utilisable. À l’inverse, un actif est peu liquide lorsqu’il nécessite du temps pour être vendu ou pour que les fonds soient réellement disponibles. 

Comment mesurer la liquidité des placements ? 

La liquidité désigne simplement la facilité et la rapidité avec laquelle un actif peut être transformé en argent disponible. Il faut s’interroger. En combien de temps je peux récupérer mon capital lorsque que j’en ai besoin ? Quel est le délai pour que le montant du placement se retrouve sur un compte courant ? 

Des procédures parfois longues et complexes 

Ce critère est souvent sous-estimé par les investisseurs particuliers, notamment par les profils qui souhaitent investir sur le temps long. Normal, l’idée est de déposer les fonds et de les oublier. Mais parfois, alors que le besoin de fonds est urgent, on s’aperçoit que les procédures liées à la « liquidation » de certains placements durent plusieurs semaines, voire plusieurs mois. Il faut contacter un service client, parfois rédiger une lettre recommandée avec accusé de réception, constituer des dossiers. Bref, beaucoup de temps et d’énergie perdus. 

Dans la pratique, la liquidité dépend de plusieurs facteurs : 

• L’existence ou non d’un marché organisé ; 
• Les délais administratifs ; 
• La présence d’acheteurs potentiels ; 
• Les procédures de vente ou de rachat. 

Classement des investissements selon leur degré de liquidité 

Voici une sélection d’actifs choisis par les investisseurs particuliers, notamment pour le long terme : Livret A, assurances-vie, immobilier (pierre), SCPI (pierre papier), actions et obligations, or physique. 

Les placements très liquides 

Le Livret A et sa disponibilité quasi immédiate 

Le Livret A fait partie des placements les plus liquides disponibles pour les particuliers. Les fonds peuvent être retirés à tout moment, soit par retrait direct au guichet ou par virement vers un compte courant. Dans la plupart des cas, lorsque le livret est dans la même banque que le compte courant, l’argent est disponible immédiatement ou en quelques heures. Lorsqu’un transfert interbancaire est nécessaire, il faut généralement compter un à trois jours ouvrés sauf en utilisant une option de virement immédiat (parfois payante). 

Malgré un rendement minime, le Livret A est considéré par les Français comme une « épargne » mobilisable. 

L’or physique : un actif finalement très liquide 

L’or et les métaux précieux en général ont la réputation de ne pas être très disponibles. En effet, avoir des Napoléon ou des lingots cachés dans son matelas ne permet pas de disposer immédiatement de la valeur de cet or. Il faut se rendre dans une boutique pour les vendre et récupérer les fonds. Mais avec la digitalisation de l’or, on peut « posséder » de l’or et le vendre d’un simple clic ou avec même avec un paiement sans contact ! 

Le service Veracash : l’or liquide…comme du liquide ! 

C’est l’innovation majeure de notre service Veracash. Nos comptes sont composés d’or et d’argent physique, stockés dans des coffres sécurisés. Mais pour l’utilisateur, détenteur de ces métaux précieux, il suffit de payer avec sa carte de paiement ou même de retirer des espèces dans un DAB (distributeur de billets) pour utiliser son or et son argent. C’est immédiat. Et c’est aussi liquide qu’un compte courant. 

Les placements à liquidité intermédiaire 

Actions et ETF : une liquidité liée au fonctionnement des marchés 

Les actions et les ETF bénéficient d’un avantage qui est aussi un inconvénient : ils sont cotés en Bourse. Cela signifie qu’ils peuvent être vendus à tout moment pendant les heures d’ouverture du marché. Une fois la vente exécutée, les opérations de règlement prennent généralement un jour ouvré. Le transfert vers le compte bancaire nécessite ensuite un à deux jours supplémentaires. Au total, un investisseur peut récupérer son argent en un à trois jours environ, ce qui fait des actions et des ETF des placements relativement liquides.  

Assurance-vie : une disponibilité encadrée 

L’assurance-vie est souvent présentée comme un placement flexible. En réalité, la récupération de l’argent impose une procédure de rachat qui s’avère longue. 

L’investisseur doit formuler une demande auprès de l’assureur, qui procède ensuite au calcul et au versement des fonds. Dans la pratique, le délai observé varie généralement entre quelques jours et deux semaines.  La réglementation prévoit toutefois que l’assureur dispose d’un délai maximal pouvant aller jusqu’à deux mois, même si ce cas reste rare. 

Toute personne qui a déjà tenté de liquider une assurance-vie par anticipation (sans décès ou avant la fin de la durée prévue) a vécu ce moment compliqué, où il faut batailler avec un responsable clientèle qui fait tout pour éviter cette fermeture de contrat. 

Les placements peu liquides : la pierre 

SCPI : une revente dépendante du marché 

Les SCPI (Sociétés civiles de placement immobilier) permettent d’investir dans l’immobilier en achetant des parts de société auprès d’un gestionnaire de fonds.  

Cependant, la liquidité dépend fortement du mécanisme de revente. Dans certaines SCPI, les parts doivent être revendues sur un marché secondaire, où elles doivent trouver un acheteur. Souvent, la société de gestion organise les échanges. Et le principe est basé sur le premier arrivé, premier vendu. Il faut avoir en face des investisseurs intéressés. Avec la crise immobilière, certaines SCPI ont été submergées de demandes de ventes de parts. Le délai de vente varie alors fortement. Il est parfois de quelques jours, mais il peut aussi atteindre plusieurs semaines ou plusieurs mois… 

Cela signifie que les SCPI doivent être considérées comme un investissement de long terme, et non comme une épargne mobilisable rapidement. 

Immobilier physique : l’actif le moins liquide 

L’immobilier direct est généralement l’actif le moins liquide du patrimoine d’un particulier. C’est clairement de l’immobilisation. 

En effet, la vente d’un bien immobilier implique plusieurs étapes : 

• Mise en vente ; 
• Recherche d’un acquéreur ; 
• Négociation ; 
• Signature d’un compromis ; 
• Délai légal avant la signature définitive. 

Dans la plupart des cas, l’ensemble du processus prend trois mois au minimum, parfois davantage selon les conditions du marché. L’immobilier n’est pas liquide.