Le cours de l’or bouge chaque semaine au rythme de l’économie mondiale. Avec L’Actu de l’Or, recevez chaque mardi un résumé clair pour :
- Comprendre les grandes tendances,
- Suivre les marchés et les indicateurs clés,
- Avoir les bonnes infos pour piloter votre épargne.
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Principaux indicateurs américains (valeurs arrêtées au 11/11/2025)
- Taux d’intérêt de la Réserve fédérale (Fed) : 4 %
- 218 000 inscriptions hebdomadaires au chômage
- Inflation américaine sur 12 mois (PCE) : 3 %
- Confiance des consommateurs US (indice Michigan) : 50.3 ↘︎
- Valeur du Dow Jones : 48053 ↗︎
- Valeur du S&P 500 : 6878 ↗︎
Principaux indicateurs européens (valeurs arrêtées au 11/11/2025)
- Taux d’intérêt de la Banque centrale européenne (BCE) : 2.15 %
- Taux d’inflation moyen pour la zone euro : 2,1 %
- Taux de chômage pour la zone euro : 6,3 %
- Confiance des consommateurs et des entreprises zone euro : -14,2
- Valeur Euro Stock 50 : 5757 ↗︎
- EUR/USD : 1,158 ↗︎
Évolution du cours de l’or
Après deux semaines de stagnation autour des 3450 €, le cours de l’or se reprend enfin et grimpe à 3552 € l’once dans l’attente d’un nouvel assouplissement monétaire de la Fed, mais aussi sous la pression de tensions géopolitiques et énergétiques persistantes, ainsi d’une demande physique très forte en Asie.
La Fed au cœur du jeu : entre dollar fort et pivot monétaire attendu
Le marché scrute la Réserve fédérale américaine avec une intensité particulière en ce mois de novembre. Les traders tablent à 67% sur une baisse de taux lors de la prochaine réunion du prochain comité de la banque fédérale américaine (FOMC), un pari renforcé par des chiffres d’inflation qui pourraient dépasser 3% selon l’indice CPI attendu pour le 14 novembre. Cette anticipation d’un assouplissement monétaire change la donne pour l’or.
Paradoxalement, le dollar vient d’atteindre son plus haut niveau depuis trois mois, ce qui aurait normalement dû peser sur le métal jaune. Mais la tendance s’est inversée en fin de semaine : le billet vert a marqué une pause dans son ascension, et cette consolidation a suffi pour libérer l’or de son carcan. La perspective de taux directeurs moins élevés diminue le coût d’opportunité de détenir un actif non rémunéré comme l’or, ravivant l’appétit des investisseurs pour cette valeur refuge traditionnelle.
Les banques centrales, acheteurs de dernier ressort
L’un des piliers les plus solides du marché de l’or reste l’appétit insatiable des banques centrales. Ces institutions accumulent discrètement mais massivement le métal précieux, avec des projections d’achats atteignant 600 à 800 tonnes pour 2025, un niveau historiquement élevé qui témoigne d’une stratégie de diversification des réserves à l’échelle planétaire. Même si ce mouvement n’est pas forcément suivi par l’or papier, avec des transactions qui se situent désormais à moins de la moitié des plus hauts du mois d’octobre.
Ce comportement institutionnel joue un rôle stabilisateur crucial. Contrairement aux investisseurs particuliers qui liquident leurs positions lors des corrections, les banques centrales profitent justement de ces baisses pour renforcer leurs stocks. Cet effet « filet de sécurité » limite mécaniquement l’ampleur des replis et soutient durablement les cours, même dans les phases d’ajustement technique. Ce soutien structurel explique en partie pourquoi l’or parvient à rebondir rapidement après chaque consolidation.
Géopolitique et demande asiatique : les catalyseurs de la hausse
Le contexte international se charge d’incertitudes, créant un terreau favorable à l’or. Les nouvelles sanctions américaines contre le secteur pétrolier russe, les menaces de restrictions d’exportation vers la Chine sur des composants technologiques sensibles, et les tensions autour des terres rares alimentent la nervosité des marchés. Dans cet environnement volatil, la fonction refuge de l’or reprend tout son sens.
L’Asie amplifie ce mouvement. L’Inde, en pleine saison des festivités, affiche une demande commerciale exceptionnelle qui propulse les primes sur l’or physique à des sommets. En Chine, les investisseurs se tournent massivement vers le métal jaune pour se protéger de la volatilité locale. Sur les grandes places de négoce – London Bullion Market et COMEX – les fonds institutionnels reconstituent leurs positions, profitant de la correction technique d’octobre pour se renforcer à moyen et long terme.
Cette dynamique psychologique a fait basculer le marché : après avoir digéré la correction d’octobre, les investisseurs « momentum » sont revenus en force dès le 10 novembre. Les analystes ne s’y trompent pas et recommandent de maintenir, voire d’augmenter, l’exposition à l’or dans les portefeuilles. Certains scénarios évoquent même une appréciation vers 4200$ d’ici fin 2025 si les tensions géopolitiques s’intensifient ou qu’une récession se profile.
Bibliographie
- Cours de l’or par Veracash (https://www.veracash.com/fr/cours-or)
- World Gold Council (https://www.gold.org)
- Reuters (https://www.reuters.com/markets/)
- CME Group (https://www.cmegroup.com/)
