Le cours de l’or bouge chaque semaine au rythme de l’économie mondiale. Avec L’Actu de l’Or, recevez chaque mardi un résumé clair pour :
- Comprendre les grandes tendances,
- Suivre les marchés et les indicateurs clés,
- Avoir les bonnes infos pour piloter votre épargne.
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Principaux indicateurs américains (valeurs arrêtées au 03/11/2025)
- Taux d’intérêt de la Réserve fédérale (Fed) : 4 % ↘︎
- 218 000 inscriptions hebdomadaires au chômage
- Inflation américaine sur 12 mois (PCE) : 3 %
- Confiance des consommateurs US (indice Michigan) : 53.6 ↗︎
- Valeur du Dow Jones : 47355 ↘︎
- Valeur du S&P 500 : 6859 ↘︎
Principaux indicateurs européens (valeurs arrêtées au 03/11/2025)
- Taux d’intérêt de la Banque centrale européenne (BCE) : 2.15 %
- Taux d’inflation moyen pour la zone euro : 2,1 % ↘︎
- Taux de chômage pour la zone euro : 6,3 %
- Confiance des consommateurs et des entreprises zone euro : -14,2
- Valeur Euro Stock 50 : 5683 ↘︎
- EUR/USD : 1,152 ↘︎
Évolution du cours de l’or
La semaine du 28 octobre au 3 novembre 2025 a vu le cours de l’or retrouver un rebond technique et une stabilisation prudente à 3495 € l’once, portée par le repositionnement des investisseurs long terme, la solidité de la demande asiatique et le soutien des banques centrales.
Sa progression est toutefois freinée par le retour d’un dollar fort et un climat international moins tendu. Les acteurs du marché adoptent donc une attitude prudente, attendant de nouveaux signaux majeurs pour enclencher une nouvelle tendance à la hausse ou à la baisse.
Stabilisation prudente
Après la correction brutale du 21 au 27 octobre, l’or effectue un léger rebond technique et se stabilise autour de 3 450 à 3 495 €, retrouvant une volatilité plus normale. Ce rebond s’explique par des achats opportunistes profitant de la baisse pour se repositionner sur le métal après l’excès de ventes automatiques la semaine précédente. Désormais, les seuils psychologiques de 3 500 € et 4 000 $ constituent les nouveaux plafonds techniques en-dessous desquels les investisseurs semblent privilégier la prudence, avant peut-être une prochaine relance de la tendance haussière.
Car la Chine, l’Inde, et le Japon restent les moteurs mondiaux de la demande physique, avec l’Inde portée par la saison des fêtes ainsi que la Chine par l’instabilité du yuan et des marchés domestiques. Même si, pour l’instant, les volumes échangés sur le COMEX restent très en-deçà de la moyenne des dernières semaines.
Politique monétaire et banques centrales
Après la dernière baisse de taux de la Fed, le dollar, qui était perçu comme faible depuis des mois, a entamé un rebond marqué. Cette reprise du billet vert pèse donc sur l’or exprimé en euros, et le métal semble donc progresser moins vite en Europe. Le fait est que sa dynamique reste bridée en attendant une direction plus claire de la paire euro/dollar..
De leur côté, les banques centrales restent acheteuses, mais à un rythme ralenti (projection 900 à 1000 tonnes sur l’année, soit -8% par rapport à 2024), dans un contexte de moins grande incertitude immédiate qu’au plus fort de la crise d’octobre.
Géopolitique et macroéconomie
Des signaux positifs sur le front commercial USA/Chine (report probable de tarifs à 100%, reprise de certains achats agricoles, détente sur les terres rares) ont réduit temporairement la demande de “couverture extrême” en or, tout en maintenant un climat d’attentisme des opérateurs. L’absence d’escalade géopolitique majeure et la stabilisation macroéconomique ont également freiné le flux de capitaux dans le secteur refuge au cours de la semaine écoulée.
Néanmoins, les analystes estiment que, de toute façon, la correction d’octobre devait survenir, et même qu’elle se révèle “saine” pour le marché de l’or, lequel retrouve désormais un rythme plus raisonnable. Mais comme indiqué plus haut, beaucoup s’attendent à une consolidation autour des niveaux actuels avant un éventuel redémarrage haussier en fonction des signaux macroéconomiques (dollar, Fed, géopolitique).
Bibliographie
- Cours de l’or par Veracash (https://www.veracash.com/fr/cours-or)
- World Gold Council (https://www.gold.org)
- Reuters (https://www.reuters.com/markets/)
- CME Group (https://www.cmegroup.com/)
