Faut-il investir dans un CFD or ?

L’or est un actif coté sur les marchés financiers. Cela signifie que le cours de l’or, exprimé en dollars par once troy (31,1 grammes), fluctue en permanence selon plusieurs facteurs : tensions géopolitiques, politique monétaire des banques centrales, évolution du dollar, demande industrielle et bijoutière.

L’or physique et l’or papier représentent deux façons radicalement différentes d’approcher le métal jaune.
Même si son prix est coté sur les marchés internationaux, l’or physique est un actif tangible avec une valeur intrinsèque: une pièce, un lingot, un gramme existent et peuvent s’échanger partout dans le monde. Vous pouvez l’avoir entre les mains et il ne peut pas faire défaut à zéro.
Investir dans l’or papier, c’est simplement s’exposer à son prix, sans détention réelle. Vous ne détenez pas le métal en lui-même, mais un reflet de son prix.

Parmi les instruments financiers qui composent l’or papier, on trouve les ETF, les ETC, les futures et, l’objet de cet article, le CFD.

CFD signifie Contract for Difference, soit contrat sur la différence. Concrètement, vous pariez sur la hausse ou la baisse du prix de l’or, sans jamais acheter de métal. Si l’or monte et que vous avez parié à la hausse, vous encaissez la différence. Si vous avez tort, vous payez la différence.

Ce qui distingue les CFD des autres produits dérivés, c’est l’effet de levier. Un broker peut vous permettre de contrôler une position de 10 000 euros avec seulement 1 000 euros sur votre compte de trading. En cas de gain, l’effet est multiplié. En cas de perte rapide en capital, l’effet est identique, et vous pouvez perdre plus que votre mise initiale si le broker ne propose pas de protection du solde négatif. Depuis 2018, la réglementation ESMA impose cette protection pour les particuliers en Europe, mais les conditions varient selon les plateformes.

Les CFD ne sont pas conçus pour épargner, ce sont des instruments à court terme et spéculatifs, souvent intrajournaliers.

L’effet de levier amplifie les pertes autant que les gains. Sur un CFD or avec un levier de 1:20, une baisse de 5 % du prix de l’or efface la totalité de votre mise. Les positions peuvent être fermées automatiquement si votre compte passe sous un seuil minimal, ce qu’on appelle un margin call ou appel de marge. Le tout se joue en temps réel, sans délai de réflexion.

S’ajoutent à cela des frais souvent sous-estimés : spread (écart entre prix d’achat et prix de vente), frais de financement overnight si vous maintenez une position au-delà de la journée, et parfois des commissions sur transaction. Ces coûts s’accumulent, notamment pour les stratégies actives.

Une étude de l’AMF portant sur près de 15 000 traders particuliers actifs sur une période de quatre ans a conclu qu’environ 89 % d’entre eux étaient perdants, pour une perte moyenne de l’ordre de 10 900 euros (AMF, Étude des résultats des investisseurs particuliers sur le trading de CFD et de Forex en France, 2014). Ce chiffre, régulièrement cité par les régulateurs européens, illustre à quel point ces produits sont réservés aux traders expérimentés avec une gestion du risque rigoureuse.

De manière générale, tout actif coté est soumis à la volatilité de son cours. L’or n’échappe pas à cette règle. N’investissez pas ce que vous ne pouvez pas vous permettre de perdre.