{"id":17414,"date":"2026-10-05T10:20:19","date_gmt":"2026-10-05T08:20:19","guid":{"rendered":"https:\/\/www.veracash.com\/?p=17414"},"modified":"2026-10-05T10:20:19","modified_gmt":"2026-10-05T08:20:19","slug":"lemploi-americain-ralentit-pourquoi-lor-est-concerne","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/blog\/actualites\/lemploi-americain-ralentit-pourquoi-lor-est-concerne","title":{"rendered":"L\u2019emploi am\u00e9ricain ralentit : pourquoi l\u2019or est concern\u00e9 ?"},"content":{"rendered":"<div class=\"wpb-content-wrapper\"><p>[vc_row][vc_column column_width_percent=\u00a0\u00bb100&Prime; gutter_size=\u00a0\u00bb3&Prime; back_color=\u00a0\u00bbcolor-128411&Prime; overlay_color=\u00a0\u00bbcolor-128411&Prime; overlay_alpha=\u00a0\u00bb50&Prime; shift_x=\u00a0\u00bb0&Prime; shift_y=\u00a0\u00bb0&Prime; shift_y_down=\u00a0\u00bb0&Prime; z_index=\u00a0\u00bb0&Prime; medium_width=\u00a0\u00bb0&Prime; mobile_width=\u00a0\u00bb0&Prime; width=\u00a0\u00bb1\/1&Prime; uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb116432&Prime; back_color_type=\u00a0\u00bbuncode-palette\u00a0\u00bb overlay_color_type=\u00a0\u00bbuncode-palette\u00a0\u00bb][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb720619&Prime;]<\/p>\n<h2><b>\u00c0 retenir<\/b><\/h2>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400\"><b>4 131,90 $ :<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> l\u2019or recule, p\u00e9nalis\u00e9 par un dollar en hausse de 0,6 %.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><b>18 % :<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse des taux de la Fed en octobre s\u2019effondre.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><b>150 points de base :<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> la dette fran\u00e7aise retrouve des niveaux de tension dignes de 2012.\u00a0<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<p>[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/1&Prime;][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb132985&Prime;]<\/p>\n<h2><b>Or et m\u00e9taux pr\u00e9cieux<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">L\u2019or spot \u00e9volue autour de <\/span><b>4 131,90 dollars l\u2019once<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, contre 4 181,90 dollars jeudi, soit environ <\/span><b>3 695,77 euros<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> selon les cotations relev\u00e9es ce matin. Le principal frein vient du dollar : son indice gagne <\/span><b>0,6 %<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, ce qui <\/span><a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/world\/india\/gold-gains-october-fed-rate-hike-prospects-fade-2026-10-05\/\"><span style=\"font-weight: 400\">rench\u00e9rit m\u00e9caniquement le m\u00e9tal cot\u00e9 en dollars<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400\"> pour les acheteurs utilisant d\u2019autres devises.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Selon l\u2019article de Reuters pr\u00e9c\u00e9demment cit\u00e9, les cr\u00e9ations d\u2019emplois am\u00e9ricaines ont nettement d\u00e9\u00e7u en septembre et les deux mois pr\u00e9c\u00e9dents ont \u00e9t\u00e9 fortement r\u00e9vis\u00e9s \u00e0 la baisse. Le march\u00e9 n\u2019attribue donc plus que 18 % de probabilit\u00e9 \u00e0 une nouvelle hausse des taux de la Fed en octobre, contre 88 % pour d\u00e9cembre. Autrement dit, le sc\u00e9nario d\u2019un nouveau tour de vis imm\u00e9diat perd beaucoup de terrain, ce qui limite pour l\u2019instant la baisse de l\u2019or.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Le deuxi\u00e8me facteur reste, encore et toujours, le Moyen-Orient. Le gouvernement y\u00e9m\u00e9nite reconnu internationalement et soutenu par Riyad a lanc\u00e9 dimanche une offensive visant \u00e0 reprendre les territoires contr\u00f4l\u00e9s par les Houthis, soutenus par l&rsquo;Iran. Davantage de tensions peuvent rench\u00e9rir l\u2019\u00e9nergie, nourrir l\u2019inflation et modifier les anticipations de taux, ce qui impacte <\/span><i><span style=\"font-weight: 400\">in fine<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400\"> l\u2019or. Pour l&rsquo;instant, le <\/span><a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/world\/asia-pacific\/head-yemens-presidential-council-announces-military-operations-retake-territory-2026-10-04\/\"><span style=\"font-weight: 400\">Brent recule autour de <\/span><b>101,5 dollars<\/b><\/a><span style=\"font-weight: 400\">, gr\u00e2ce \u00e0 l&rsquo;augmentation des exportations moyen-orientales et \u00e0 la lib\u00e9ration de r\u00e9serves strat\u00e9giques par le G7.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Pour un d\u00e9tenteur fran\u00e7ais, il faut aussi regarder le taux de change : <\/span><b>l<\/b><a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/world\/asia-pacific\/dollar-holds-firm-french-fiscal-woes-keep-euro-back-foot-2026-10-05\/\"><b>\u2019euro est tomb\u00e9 ce matin jusqu\u2019\u00e0 1,1161 dollar<\/b><\/a><b>, son plus bas niveau depuis 17 mois<\/b><span style=\"font-weight: 400\">. Une baisse de l\u2019euro amortit m\u00e9caniquement une partie d&rsquo;une baisse de l&rsquo;or exprim\u00e9e en dollars lorsqu&rsquo;on regarde son prix en euros.\u00a0<\/span><\/p>\n<h3><b>Techniquement, le march\u00e9 reste fragile \u00e0 court terme<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Les indicateurs intraday d\u2019Investing.com \u00e9taient orient\u00e9s \u00ab Strong Sell \u00bb ce matin, avec un RSI autour de 43 et un MACD n\u00e9gatif. Les moyennes mobiles courtes et longues \u00e9taient \u00e9galement orient\u00e9es \u00e0 la baisse. Le seuil psychologique des 4 100 dollars devient donc le niveau imm\u00e9diatement visible \u00e0 surveiller, tandis qu&rsquo;un retour au-dessus de la zone des 4 180-4 200 dollars att\u00e9nuerait la pression baissi\u00e8re de tr\u00e8s court terme.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Le contexte structurel reste marqu\u00e9 par une demande institutionnelle importante.\u00a0<\/span><\/p>\n<h3><b>Argent, platine et palladium<\/b><\/h3>\n<h3><b>Cours de l\u2019argent \u00e0 60,78 $, soit environ 54,48 \u20ac l\u2019once<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Il reste proche des 61,03 dollars de vendredi. Le m\u00e9tal r\u00e9siste donc mieux que l\u2019or dans les premi\u00e8res heures de s\u00e9ance, malgr\u00e9 le dollar fort.\u00a0<\/span><\/p>\n<h3><b>Cours du platine \u00e0 1 706 $, soit environ 1 537,10 \u20ac l\u2019once\u00a0<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Contre 1 729 dollars vendredi.\u00a0<\/span><\/p>\n<h3><b>Cours du palladium \u00e0 1 150 $, soit environ 1 047,98 \u20ac l\u2019once.\u00a0<\/b><\/h3>\n<h2><b>G\u00e9opolitique et \u00e9conomie<\/b><\/h2>\n<h3><b>La France devient un sujet de march\u00e9<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Vendredi dernier, le spread entre les obligations fran\u00e7aises et allemandes \u00e0 dix ans a franchi temporairement 150 points de base, tandis que l&rsquo;OAT fran\u00e7aise a approch\u00e9 5 %. Ce lundi, <\/span><a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/world\/asia-pacific\/dollar-holds-firm-french-fiscal-woes-keep-euro-back-foot-2026-10-05\/\"><span style=\"font-weight: 400\">Reuters<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400\"> relie les inqui\u00e9tudes sur les finances publiques et le blocage politique fran\u00e7ais \u00e0 la chute de l&rsquo;euro, tomb\u00e9 \u00e0 son plus bas niveau depuis 17 mois. La toile de fond est lourde : le gouvernement pr\u00e9voit 54 milliards d&rsquo;euros d&rsquo;\u00e9conomies dans son projet budg\u00e9taire 2027, alors que la dette atteint environ 119 % du PIB et que l&rsquo;\u00c9tat pr\u00e9voit 340 milliards d&rsquo;euros d&rsquo;\u00e9missions obligataires en 2027. Moody&rsquo;s, qui <\/span><a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/business\/france-demands-belt-tightening-2027-budget-investors-sour-its-debt-2026-10-01\/\"><span style=\"font-weight: 400\">note la France<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400\"> Aa3 avec perspective n\u00e9gative, doit actualiser sa notation le 23 octobre.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Pour les m\u00e9nages fran\u00e7ais, une hausse durable des taux souverains tend \u00e0 augmenter le co\u00fbt de financement de l&rsquo;\u00e9conomie et peut se r\u00e9percuter progressivement sur le cr\u00e9dit immobilier, le cr\u00e9dit aux entreprises et les conditions financi\u00e8res. La BCE interviendra-t-elle ?\u00a0 Aucun indice en ce sens pour l\u2019instant.\u00a0<\/span><\/p>\n<h3><b>\u00c9tats-Unis : 5 % n&rsquo;est plus un plafond th\u00e9orique<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Les rendements am\u00e9ricains restent proches de leurs sommets pluriannuels malgr\u00e9 la d\u00e9tente provoqu\u00e9e vendredi par l&#8217;emploi. Le march\u00e9 mondial se retrouve donc dans une configuration inhabituelle o\u00f9 l\u2019emploi am\u00e9ricain est moins dynamique et la probabilit\u00e9 de hausse en octobre est en chute libre, mais les rendements longs et le dollar sont toujours \u00e9lev\u00e9s. Le dollar fort exerce une pression sur l&rsquo;euro et rench\u00e9rit en monnaie europ\u00e9enne les mati\u00e8res premi\u00e8res factur\u00e9es en dollars, notamment l&rsquo;\u00e9nergie.<\/span><\/p>\n<h3><b>Moyen-Orient : le paradoxe d&rsquo;Ormuz<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Alors que les tensions militaires restent fortes, les exportations de brut du Moyen-Orient ont <\/span><b>d\u00e9pass\u00e9 ponctuellement leurs niveaux d&rsquo;avant-guerre<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, atteignant entre 19,5 et 22,5 millions de barils par jour sur plusieurs journ\u00e9es fin septembre. En parall\u00e8le, les incidents maritimes augmentent autour du d\u00e9troit d&rsquo;Ormuz, avec au moins sept \u00e9v\u00e9nements r\u00e9cents signal\u00e9s. <\/span><a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/business\/energy\/middle-east-crude-oil-exports-exceed-pre-war-levels-tanker-attacks-increase-2026-10-05\/\"><span style=\"font-weight: 400\">D<\/span><b>avantage de p\u00e9trole traverse donc une route devenue plus dangereuse<\/b><\/a><b>.<\/b><span style=\"font-weight: 400\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">L&rsquo;offensive lanc\u00e9e au Y\u00e9men ajoute d\u00e9sormais Bab el-Mandeb \u00e0 cette \u00e9quation. Ormuz et Bab el-Mandeb sont deux passages essentiels des flux \u00e9nerg\u00e9tiques et commerciaux entre l&rsquo;Asie, le Golfe et l&rsquo;Europe.\u00a0<\/span><\/p>\n<h3><b>Surprise \u00e9lectorale au Br\u00e9sil<\/b><\/h3>\n<p><b>Flavio Bolsonaro arrive en t\u00eate du premier tour avec environ 47 % des voix, devant Lula \u00e0 45 %<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, alors que les sondages n&rsquo;anticipaient pas une telle avance. Un second tour est pr\u00e9vu le 25 octobre. L<\/span><a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/world\/americas\/brazilians-head-polls-high-stakes-polarized-election-2026-10-04\/\"><span style=\"font-weight: 400\">es questions de co\u00fbt de la vie et d&rsquo;endettement des m\u00e9nages<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400\"> ont pes\u00e9 dans le scrutin ; son article rapporte \u00e9galement des accusations d&rsquo;ing\u00e9rence \u00e9trang\u00e8re, mais celles-ci sont contest\u00e9es.\u00a0<\/span><\/p>\n<h2><b>\u00c0 surveiller<\/b><\/h2>\n<h3><b>\u2192 Les minutes de la Fed<\/b><span style=\"font-weight: 400\">\u00a0<\/span><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Elles seront publi\u00e9es mercredi : le march\u00e9 cherchera \u00e0 comprendre si le mauvais rapport sur l&#8217;emploi suffit r\u00e9ellement \u00e0 provoquer une pause en octobre.\u00a0<\/span><\/p>\n<h3><b>\u2192 La France et la BCE<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Le comportement du spread OAT-Bund et de l&rsquo;euro sera crucial. Une nouvelle pouss\u00e9e des rendements fran\u00e7ais poserait davantage la question de la transmission de la politique mon\u00e9taire dans la zone euro ; les minutes de la derni\u00e8re r\u00e9union de la BCE seront publi\u00e9es jeudi.<\/span><\/p>\n<h3><b>\u2192 Les deux d\u00e9troits\u00a0<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Le p\u00e9trole est retomb\u00e9 vers 101 dollars malgr\u00e9 de nouveaux combats. Ce fragile d\u00e9couplage entre risque g\u00e9opolitique et offre p\u00e9troli\u00e8re est \u00e0 surveiller cette semaine.<\/span><\/p>\n<h3><b>\u2192 La r\u00e9action du <\/b><a href=\"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/cours-or\"><b>cours de l&rsquo;or<\/b><\/a><b> \u00e0 tous ces \u00e9l\u00e9ments.\u00a0<\/b><\/h3>\n<p>[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row]<\/p>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>L\u2019or recule vers 4 130 dollars, pris entre dollar fort, d\u00e9tente des anticipations de hausse de la Fed et tensions au Moyen-Orient. <\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":14126,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"content-type":"","_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_feature_clip_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_post_was_ever_published":false},"categories":[309],"tags":[307],"class_list":["post-17414","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-actualites","tag-or"],"jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/pfl0yj-4wS","jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/www.veracash.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/Banner-WP-1.png","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17414","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=17414"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17414\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":17417,"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17414\/revisions\/17417"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/14126"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=17414"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=17414"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=17414"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}