{"id":17395,"date":"2026-10-02T09:27:51","date_gmt":"2026-10-02T07:27:51","guid":{"rendered":"https:\/\/www.veracash.com\/?p=17395"},"modified":"2026-10-02T09:33:56","modified_gmt":"2026-10-02T07:33:56","slug":"le-marche-obligataire-continue-de-barrer-la-route-a-lor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/blog\/actualites\/le-marche-obligataire-continue-de-barrer-la-route-a-lor","title":{"rendered":"Le march\u00e9 obligataire continue de barrer la route \u00e0 l\u2019or"},"content":{"rendered":"<div class=\"wpb-content-wrapper\"><p>[vc_row][vc_column column_width_percent=\u00a0\u00bb100&Prime; gutter_size=\u00a0\u00bb3&Prime; back_color=\u00a0\u00bbcolor-128411&Prime; overlay_color=\u00a0\u00bbcolor-128411&Prime; overlay_alpha=\u00a0\u00bb50&Prime; shift_x=\u00a0\u00bb0&Prime; shift_y=\u00a0\u00bb0&Prime; shift_y_down=\u00a0\u00bb0&Prime; z_index=\u00a0\u00bb0&Prime; medium_width=\u00a0\u00bb0&Prime; mobile_width=\u00a0\u00bb0&Prime; width=\u00a0\u00bb1\/1&Prime; uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb199581&Prime; back_color_type=\u00a0\u00bbuncode-palette\u00a0\u00bb overlay_color_type=\u00a0\u00bbuncode-palette\u00a0\u00bb][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb155002&Prime;]<\/p>\n<h2><b>\u00c0 retenir<\/b><\/h2>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400\"><b>4 182 $ :<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> l\u2019or rebondit l\u00e9g\u00e8rement avant les chiffres de l\u2019emploi am\u00e9ricain.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><b>5,34 % :<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> le Treasury \u00e0 10 ans a touch\u00e9 son plus haut niveau depuis 2002.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><b>120 millions de barils :<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> Washington pousse l\u2019Europe \u00e0 mobiliser ses r\u00e9serves de gazole.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<p>[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/1&Prime;][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb532584&Prime;]<\/p>\n<h2><b>Or et m\u00e9taux pr\u00e9cieux<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">L\u2019or spot \u00e9volue autour de <\/span><b>4 182 dollars l\u2019once vendredi matin<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, contre 4 164 dollars jeudi, soit environ <\/span><b>3 718 euros<\/b><span style=\"font-weight: 400\">. Reuters le relevait \u00e0 4 184 dollars en s\u00e9ance. Malgr\u00e9 ce rebond quotidien, le m\u00e9tal jaune s\u2019achemine vers une <\/span><a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/world\/india\/gold-slips-before-us-payrolls-data-set-second-weekly-loss-2026-10-02\/\"><span style=\"font-weight: 400\">deuxi\u00e8me semaine cons\u00e9cutive de baisse<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400\">, avec un recul sup\u00e9rieur \u00e0 2 % depuis lundi.<\/span><a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/world\/india\/gold-slips-before-us-payrolls-data-set-second-weekly-loss-2026-10-02\/?utm_source=chatgpt.com\"><span style=\"font-weight: 400\">\u00a0<\/span><\/a><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Le contexte g\u00e9opolitique reste tendu, mais <\/span><a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/business\/finance\/why-are-world-bond-markets-selling-off-again-2026-10-01\/\"><span style=\"font-weight: 400\">les taux prennent le dessus<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400\">. Le rendement du Treasury am\u00e9ricain \u00e0 10 ans a atteint jeudi 5,34 %, son plus haut niveau depuis 2002, tandis que le dollar \u00e9volue pr\u00e8s d&rsquo;un sommet de 17 mois. Deux vents contraires pour l\u2019or, qui ne verse pas d\u2019int\u00e9r\u00eat et devient m\u00e9caniquement plus cher pour les acheteurs utilisant d\u2019autres devises.<\/span><a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/business\/finance\/why-are-world-bond-markets-selling-off-again-2026-10-01\/?utm_source=chatgpt.com\"><span style=\"font-weight: 400\">\u00a0<\/span><\/a><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Tout pourrait n\u00e9anmoins bouger avec le rapport sur l\u2019emploi am\u00e9ricain attendu aujourd\u2019hui. Le <\/span><a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/business\/us-job-growth-expected-slow-september-unemployment-rate-likely-steady-2026-10-02\/\"><span style=\"font-weight: 400\">consensus repris par Reuters<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400\"> ce matin table sur environ 90 000 cr\u00e9ations de postes en septembre, apr\u00e8s 162 000 en ao\u00fbt, et un ch\u00f4mage stable \u00e0 4,1 %. Un chiffre tr\u00e8s diff\u00e9rent des attentes pourrait modifier les anticipations de taux de la Fed et, par ricochet, le dollar, les obligations et l\u2019or.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Malgr\u00e9 ce contexte charg\u00e9, l\u2019or r\u00e9siste mieux que ne le laisserait supposer la flamb\u00e9e des taux. <\/span><a href=\"https:\/\/ch.zonebourse.com\/actualite-bourse\/une-prime-solidement-ancree-laisse-presager-une-nouvelle-hausse-de-la-or-malgre-la-flambee-des-rend-ce785ddad98bf123\"><span style=\"font-weight: 400\">Selon plusieurs analystes<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400\">, cette r\u00e9sistance s\u2019explique notamment par une demande devenue moins sensible aux rendements depuis 2022, port\u00e9e entre autres par la diversification des r\u00e9serves des banques centrales.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Techniquement, la zone des 4 150-4 160 dollars constitue le premier niveau \u00e0 surveiller \u00e0 tr\u00e8s court terme, autour des cours observ\u00e9s ces deux derni\u00e8res s\u00e9ances. Une rupture remettrait la zone psychologique des 4 000 dollars dans le radar. \u00c0 la hausse, le retour au-dessus de 4 200 dollars constituerait un premier signal de reprise, mais le dollar et les rendements obligataires restent les variables dominantes.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">En toile de fond, le contexte structurel et le comportement acheteur des banques centrales ne changent pas.\u00a0<\/span><\/p>\n<h3><b>L\u2019argent \u00e9volue autour de 61,03 dollars, soit 54,36 euros l\u2019once\u00a0<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Contre 60,54 dollars jeudi. Le m\u00e9tal rebondit l\u00e9g\u00e8rement aujourd\u2019hui mais reste orient\u00e9 \u00e0 la baisse sur la semaine, dans le m\u00eame environnement de dollar fort et de taux \u00e9lev\u00e9s que l\u2019or.<\/span><a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/world\/india\/gold-slips-before-us-payrolls-data-set-second-weekly-loss-2026-10-02\/?utm_source=chatgpt.com\"><span style=\"font-weight: 400\">\u00a0<\/span><\/a><\/p>\n<h3><b>Le platine atteint environ 1 729 dollars, soit 1 552 euros l\u2019once\u00a0<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Contre 1 703 dollars jeudi. La hausse quotidienne n\u2019efface pas, l\u00e0 non plus, le recul enregistr\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9chelle de la semaine.\u00a0<\/span><\/p>\n<h3><b>Le palladium \u00e9volue autour de 1 165 dollars, soit 1 056 euros l\u2019once\u00a0<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Contre 1 172 dollars jeudi. C\u2019est le seul des quatre m\u00e9taux de notre tableau \u00e0 rester l\u00e9g\u00e8rement dans le rouge sur vingt-quatre heures.\u00a0<\/span><\/p>\n<h2><b>G\u00e9opolitique et \u00e9conomie<\/b><\/h2>\n<h3><b>La crise du diesel arrive au c\u0153ur de l\u2019Europe<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Le sujet \u00e9nerg\u00e9tique du jour n\u2019est plus seulement le p\u00e9trole : <\/span><b>c\u2019est le gazole<\/b><span style=\"font-weight: 400\">. <\/span><a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/business\/eu-commission-uk-france-italy-ireland-call-diesel-stock-releases-eu-official-2026-10-01\/\"><span style=\"font-weight: 400\">Washington pousse les Europ\u00e9ens<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400\">, et notamment la France et l\u2019Allemagne, \u00e0 mobiliser leurs stocks strat\u00e9giques. En effet, Washington aurait demand\u00e9 de lib\u00e9rer jusqu\u2019\u00e0 120 millions de barils de diesel sur six mois. Paris et Berlin concentrent \u00e0 eux deux environ 35 % des stocks strat\u00e9giques europ\u00e9ens, selon les derni\u00e8res donn\u00e9es Eurostat disponibles, qui datent de mai 2025.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Le Brent se maintient ainsi autour de <\/span><a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/business\/energy\/oil-rises-slightly-market-weighs-mixed-supply-signals-2026-10-02\/\"><span style=\"font-weight: 400\">102 dollars le baril<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400\"> vendredi matin. La question pour les march\u00e9s est d\u00e9sormais de savoir jusqu\u2019o\u00f9 ce choc \u00e9nerg\u00e9tique se transmettra \u00e0 l\u2019inflation et aux taux.<\/span><a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/business\/energy\/oil-rises-slightly-market-weighs-mixed-supply-signals-2026-10-02\/?utm_source=chatgpt.com\"><span style=\"font-weight: 400\">\u00a0<\/span><\/a><\/p>\n<h3><b>France : le taux \u00e0 10 ans flirte avec les 5 %<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">En France, dans un contexte social \u00e9lectrique, tous les regards sont tourn\u00e9s vers la dette publique.Le gouvernement vient de pr\u00e9senter son projet de budget 2027 avec pour objectif de ramener le d\u00e9ficit public de <\/span><b>5,4 % du PIB en 2026 \u00e0 5 % en 2027<\/b><span style=\"font-weight: 400\">. Le projet pr\u00e9voit notamment des mesures sur les d\u00e9penses publiques et les pr\u00e9l\u00e8vements, alors que la dette atteint environ 119 % du PIB selon <\/span><a href=\"https:\/\/www.lesechos.fr\/economie-france\/budget-fiscalite\/impots-retraites-immobilier-familles-les-mesures-du-budget-2027-passees-au-crible-2254672\"><span style=\"font-weight: 400\">Les \u00c9chos<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400\">. Le texte doit encore passer par un Parlement tr\u00e8s fragment\u00e9, et son contenu peut donc \u00e9voluer sensiblement.<\/span><a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/business\/frances-committment-being-creditworthy-is-solid-finance-minister-says-2026-10-01\/?utm_source=chatgpt.com\"><span style=\"font-weight: 400\">\u00a0<\/span><\/a><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Le march\u00e9 obligataire, lui, n\u2019attend pas : la hausse des rendements fran\u00e7ais s\u2019inscrit dans une vente massive d\u2019obligations \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale, mais les inqui\u00e9tudes sur les finances publiques fran\u00e7aises ajoutent une pression sp\u00e9cifique. <\/span><a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/business\/finance\/why-are-world-bond-markets-selling-off-again-2026-10-01\/\"><span style=\"font-weight: 400\">Reuters<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400\"> estime par ailleurs qu\u2019une intervention de la BCE sur la dette fran\u00e7aise appara\u00eet peu probable dans les conditions actuelles.<\/span><a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/business\/finance\/why-are-world-bond-markets-selling-off-again-2026-10-01\/?utm_source=chatgpt.com\"><span style=\"font-weight: 400\">\u00a0<\/span><\/a><\/p>\n<h2><b>\u00c0 surveiller<\/b><\/h2>\n<h3>\u2192 L\u2019emploi am\u00e9ricain<\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Chiffre qui influencera les anticipations de taux de la Fed, donc le dollar, les rendements obligataires et le cours de l\u2019or.<\/span><a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/business\/us-job-growth-expected-slow-september-unemployment-rate-likely-steady-2026-10-02\/?utm_source=chatgpt.com\"><span style=\"font-weight: 400\">\u00a0<\/span><\/a><\/p>\n<h3>\u2192 Le diesel europ\u00e9en<\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Une lib\u00e9ration coordonn\u00e9e des r\u00e9serves strat\u00e9giques changerait l\u2019\u00e9quation \u00e9nerg\u00e9tique \u00e0 court terme ; \u00e0 l\u2019inverse, une restriction am\u00e9ricaine des exportations pourrait accentuer les tensions sur l\u2019inflation et les prix.\u00a0<\/span><\/p>\n<h3>\u2192 La dette fran\u00e7aise<\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Entre le budget 2027 et des rendements obligataires proches de niveaux inconnus depuis plus de vingt ans, la France devient l\u2019un des points de surveillance du march\u00e9 obligataire europ\u00e9en.\u00a0<\/span><\/p>\n<h3>\u2192 La r\u00e9action du <a href=\"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/cours-or\">cours de l&rsquo;or<\/a> \u00e0 tous ces \u00e9l\u00e9ments.<\/h3>\n<p>[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row]<\/p>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>L\u2019or remonte \u00e0 4 182 dollars avant l\u2019emploi am\u00e9ricain. Taux records, crise du diesel et budget fran\u00e7ais agitent les march\u00e9s. <\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":14126,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"content-type":"","_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_feature_clip_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_post_was_ever_published":false},"categories":[309],"tags":[307],"class_list":["post-17395","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-actualites","tag-or"],"jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/pfl0yj-4wz","jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/www.veracash.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/Banner-WP-1.png","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17395","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=17395"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17395\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":17401,"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17395\/revisions\/17401"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/14126"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=17395"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=17395"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=17395"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}