{"id":17015,"date":"2026-09-10T09:53:01","date_gmt":"2026-09-10T07:53:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.veracash.com\/?p=17015"},"modified":"2026-09-10T09:53:01","modified_gmt":"2026-09-10T07:53:01","slug":"lor-russe-prend-la-route-de-hong-kong","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/blog\/actualites\/lor-russe-prend-la-route-de-hong-kong","title":{"rendered":"L\u2019or russe prend la route de Hong Kong"},"content":{"rendered":"<div class=\"wpb-content-wrapper\"><p>[vc_row][vc_column column_width_percent=\u00a0\u00bb100&Prime; gutter_size=\u00a0\u00bb3&Prime; back_color=\u00a0\u00bbcolor-128411&Prime; overlay_color=\u00a0\u00bbcolor-128411&Prime; overlay_alpha=\u00a0\u00bb50&Prime; shift_x=\u00a0\u00bb0&Prime; shift_y=\u00a0\u00bb0&Prime; shift_y_down=\u00a0\u00bb0&Prime; z_index=\u00a0\u00bb0&Prime; medium_width=\u00a0\u00bb0&Prime; mobile_width=\u00a0\u00bb0&Prime; width=\u00a0\u00bb1\/1&Prime; uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb420910&Prime; back_color_type=\u00a0\u00bbuncode-palette\u00a0\u00bb overlay_color_type=\u00a0\u00bbuncode-palette\u00a0\u00bb][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb208048&Prime;]<\/p>\n<h2><b>\u00c0 retenir<\/b><\/h2>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400\"><b>Pr\u00e8s de 100 tonnes<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> d\u2019or russe ont rejoint Hong Kong entre janvier et juillet.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><b>4 414 $<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> : l\u2019or progresse l\u00e9g\u00e8rement jeudi matin avec le recul du dollar.\u00a0<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><b>Plus de 100 $<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> : le Brent remet l\u2019inflation et les banques centrales sous pression.\u00a0<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<p>[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/1&Prime;][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb208048&Prime;]<\/p>\n<h2><b>Or et m\u00e9taux pr\u00e9cieux<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">L\u2019or spot \u00e9volue autour de <\/span><b>4 414 dollars l\u2019once jeudi matin<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, en hausse d\u2019environ 0,3 %. \u00a0 L\u2019argent atteint 67,50 dollars, tandis que le platine \u00e9volue autour de 1 888 dollars et le palladium autour de 1 356 dollars.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">\u00c0 tr\u00e8s court terme, le principal soutien vient du dollar, qui recule malgr\u00e9 des rendements obligataires am\u00e9ricains \u00e9lev\u00e9s. Mais le march\u00e9 navigue entre plusieurs forces contraires : le Brent reste au-dessus de <\/span><b>100 dollars<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, les tensions dans le golfe Persique entretiennent les inqui\u00e9tudes sur l&rsquo;\u00e9nergie et le march\u00e9 attribue d\u00e9sormais environ <\/span><b>60 % de probabilit\u00e9 \u00e0 une hausse des taux de la Fed en septembre<\/b><span style=\"font-weight: 400\">. Les prix \u00e0 la production am\u00e9ricains publi\u00e9s jeudi, puis l&rsquo;inflation vendredi, seront donc particuli\u00e8rement suivis.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Mais derri\u00e8re les mouvements quotidiens du cours se produit un changement plus structurel : la route de la soie serait-elle en train de se paver d\u2019or ?<\/span><\/p>\n<h3><b>Hong Kong devient une porte d\u2019entr\u00e9e pour l\u2019or russe<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Nous l\u2019\u00e9voquions dans la br\u00e8ve d\u2019hier, la Russie a exp\u00e9di\u00e9 <\/span><b>pr\u00e8s de 100 tonnes d\u2019or vers Hong Kong pendant les sept premiers mois de 2026<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, soit presque trois fois plus qu\u2019un an auparavant, selon les donn\u00e9es du <\/span><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/39b0c966-b153-4706-9325-2f6176ba3752?syn-25a6b1a6=1&amp;\"><span style=\"font-weight: 400\">Financial Times<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400\">. Depuis d\u00e9but 2022, les entit\u00e9s hongkongaises auraient achet\u00e9 environ <\/span><b>35 milliards de dollars d\u2019or russe<\/b><span style=\"font-weight: 400\">.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Le mouvement s&rsquo;explique notamment par les sanctions impos\u00e9es par les \u00c9tats-Unis et le Royaume-Uni sur l\u2019or russe apr\u00e8s l\u2019invasion de l\u2019Ukraine. Coup\u00e9s d&rsquo;une partie des circuits occidentaux traditionnels, les producteurs russes ont progressivement r\u00e9orient\u00e9 leurs exportations vers l\u2019Est. Ni Hong Kong ni la Chine continentale n\u2019appliquent les m\u00eames restrictions sur l\u2019or russe.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Hong Kong n\u2019est d\u2019ailleurs pas qu\u2019une destination finale. Une partie du m\u00e9tal y reste stock\u00e9e, tandis qu\u2019une autre rejoint ensuite la Chine continentale. Les quotas chinois sur les importations directes rendent le territoire particuli\u00e8rement utile comme interm\u00e9diaire.Hong Kong a parall\u00e8lement lanc\u00e9 en juillet un <\/span><b>syst\u00e8me pilote de compensation de l\u2019or<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, avec l\u2019ambition de renforcer sa place sur le march\u00e9 asiatique et de gagner du terrain face aux places historiques que sont Londres et New York.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Londres et New York restent des centres majeurs du march\u00e9 mondial, mais les sanctions occidentales acc\u00e9l\u00e8rent le d\u00e9veloppement de circuits reliant directement producteurs russes et acheteurs asiatiques.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Ce signal m\u00e9rite d\u2019\u00eatre entendu. Il montre comment les sanctions peuvent modifier les lieux de stockage, les infrastructures et, \u00e0 terme, les routes commerciales de l\u2019or physique. On dit souvent que pour comprendre le monde, il faut suivre l\u2019argent\u2026 <\/span><b>Visiblement, il faut aussi suivre l\u2019or.\u00a0<\/b><\/p>\n<h3><b>Argent, platine et palladium<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">L\u2019<\/span><b>argent<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> \u00e9volue autour de <\/span><b>67,50 dollars l\u2019once<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, soit environ <\/span><b>58,11 euros<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, en hausse par rapport aux 66,20 dollars observ\u00e9s mercredi. Comme l\u2019or, il b\u00e9n\u00e9ficie jeudi matin d\u2019un dollar plus faible.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Le <\/span><b>platine<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> se situe autour de <\/span><b>1 888 dollars l\u2019once<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, soit environ <\/span><b>1 630 euros<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, apr\u00e8s 1 828 dollars mercredi ; il c\u00e8de toutefois environ 0,4 % dans les \u00e9changes observ\u00e9s jeudi matin. Le <\/span><b>palladium<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> \u00e9volue autour de <\/span><b>1 356 dollars<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, contre 1 333 dollars mercredi, en progression d\u2019environ 0,2 % sur la s\u00e9ance.<\/span><\/p>\n<h2><b>G\u00e9opolitique et \u00e9conomie<\/b><\/h2>\n<p><b>Le p\u00e9trole repasse la barre des 100 dollars <\/b><b><br \/>\n<\/b><a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/business\/energy\/brent-oil-tops-100-middle-east-conflict-intensifies-stoking-supply-fears-2026-09-09\/\"><span style=\"font-weight: 400\">Le Brent \u00e9volue jeudi autour de <\/span><b>101 dollars le baril<\/b><\/a><span style=\"font-weight: 400\">, apr\u00e8s avoir franchi mercredi les 100 dollars pour la premi\u00e8re fois depuis juillet. L&rsquo;escalade entre les \u00c9tats-Unis et l&rsquo;Iran, ainsi que les attaques houthis contre des installations \u00e9nerg\u00e9tiques saoudiennes, ont raviv\u00e9 les inqui\u00e9tudes sur l&rsquo;approvisionnement mondial.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Surtout, la normalisation du d\u00e9troit d&rsquo;Ormuz reste tr\u00e8s incertaine. Les donn\u00e9es pr\u00e9liminaires recensent seulement <\/span><b>sept passages de navires mercredi<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, contre douze mardi et une moyenne de quatorze sur dix jours. Ces chiffres restent incomplets puisque certains navires circulent transpondeur \u00e9teint.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><b>La BCE face au choc \u00e9nerg\u00e9tique <\/b><b><br \/>\n<\/b><span style=\"font-weight: 400\">C&rsquo;est <\/span><b>le rendez-vous mon\u00e9taire du jour<\/b><span style=\"font-weight: 400\">. La <\/span><a href=\"https:\/\/www.barrons.com\/articles\/ecb-rate-decision-fed-warsh-9511c6b4\"><span style=\"font-weight: 400\">BCE devrait relever jeudi son taux<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400\"> de d\u00e9p\u00f4t de <\/span><b>2,25 % \u00e0 2,50 %<\/b><span style=\"font-weight: 400\">, alors que l\u2019inflation de la zone euro a atteint <\/span><b>3,3 % en ao\u00fbt<\/b><span style=\"font-weight: 400\">.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Le suspense porte donc moins sur la d\u00e9cision de septembre que sur la suite. Une partie des \u00e9conomistes estime que 2,5 % rapproche d\u00e9j\u00e0 la politique mon\u00e9taire d&rsquo;une zone neutre, tandis que Deutsche Bank envisage encore une hausse \u00e0 <\/span><b>2,75 % en d\u00e9cembre<\/b><span style=\"font-weight: 400\"> si les pressions inflationnistes persistent.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Pour les m\u00e9nages fran\u00e7ais, la remont\u00e9e des prix de l&rsquo;\u00e9nergie ne concerne plus seulement le p\u00e9trole. Elle peut d\u00e9sormais peser sur les taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat, le cr\u00e9dit et plus largement les conditions de financement dans la zone euro.<\/span><\/p>\n<h2><b>\u00c0 surveiller<\/b><\/h2>\n<p><b>\u2192 La BCE aujourd&rsquo;hui <\/b><b><br \/>\n<\/b><span style=\"font-weight: 400\">Plus que la hausse attendue \u00e0 2,5 %, il faudra \u00e9couter Christine Lagarde sur la possibilit\u00e9 d&rsquo;un nouveau rel\u00e8vement et sur la mani\u00e8re dont Francfort analyse le choc p\u00e9trolier.<\/span><\/p>\n<p><b>\u2192 L&rsquo;inflation am\u00e9ricaine <\/b><b><br \/>\n<\/b><span style=\"font-weight: 400\">Les prix \u00e0 la production arrivent jeudi, avant les prix \u00e0 la consommation vendredi. Avec une probabilit\u00e9 de hausse des taux de la Fed remont\u00e9e autour de 60 %, une surprise peut rapidement d\u00e9placer le dollar, les rendements obligataires et les m\u00e9taux pr\u00e9cieux. <\/span>[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row]<\/p>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Pr\u00e8s de 100 tonnes d\u2019or russe ont rejoint Hong Kong en sept mois. Une nouvelle route de l\u2019or se dessine. 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