{"id":16077,"date":"2026-07-28T09:00:51","date_gmt":"2026-07-28T07:00:51","guid":{"rendered":"https:\/\/www.veracash.com\/?p=16077"},"modified":"2026-07-27T21:11:11","modified_gmt":"2026-07-27T19:11:11","slug":"fin-tendance-baissiere-cours-de-l-or","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/blog\/fin-tendance-baissiere-cours-de-l-or","title":{"rendered":"Fin de la tendance baissi\u00e8re sur le cours de l’or"},"content":{"rendered":"
[vc_row][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/1″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb693858″]Le cours de l’or bouge chaque semaine au rythme de l\u2019\u00e9conomie mondiale. Avec L\u2019Actu de l\u2019Or, recevez chaque mardi un r\u00e9sum\u00e9 clair pour :<\/p>\n
D\u00e9couvrez L\u2019Actu de l\u2019Or de la semaine d\u00e8s maintenant !<\/strong>[\/vc_column_text][vc_button button_color=\u00a0\u00bbcolor-701050″ radius=\u00a0\u00bbbtn-round\u00a0\u00bb border_width=\u00a0\u00bb0″ button_color_type=\u00a0\u00bbuncode-palette\u00a0\u00bb uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb120587″ link=\u00a0\u00bburl:https%3A%2F%2Fshare.hsforms.com%2F1R4Qx7ckdQgiTfbVipnJqNA1914z|target:_blank\u00a0\u00bb]Recevoir l’Actu chaque semaine[\/vc_button][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb621635″]<\/p>\n <\/p>\n La semaine du 21 au 27 juillet s\u2019est d\u00e9roul\u00e9e dans un climat plus constructif pour l\u2019or, avec des march\u00e9s actions mondiaux plut\u00f4t h\u00e9sitants, un S&P 500 plus faible, un Dow Jones globalement stable et un Euro Stoxx 50 un peu mieux orient\u00e9 que la semaine pr\u00e9c\u00e9dente.[\/vc_column_text][vc_separator sep_color=\u00a0\u00bb\u00a0\u00bb uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb357396″][\/vc_column][\/vc_row][vc_row row_height_percent=\u00a0\u00bb0″ overlay_alpha=\u00a0\u00bb50″ gutter_size=\u00a0\u00bb3″ column_width_percent=\u00a0\u00bb100″ shift_y=\u00a0\u00bb0″ z_index=\u00a0\u00bb0″ content_parallax=\u00a0\u00bb0″ uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb291528″ row_name=\u00a0\u00bbexplication\u00a0\u00bb][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/1″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb301254″]<\/p>\n Sur le plan technique, le cours de l’or<\/a><\/span> a <\/span>surtout consolid\u00e9 apr\u00e8s la phase de d\u00e9crochage de mi-juillet, en restant sur une large zone de r\u00e9sistance autour de 4\u202f050 \u00e0 4\u202f150 dollars et pr\u00e8s de 3\u202f600 euros, tout en effa\u00e7ant progressivement la tendance baissi\u00e8re pr\u00e9c\u00e9dente.<\/p>\n [\/vc_column_text][vc_single_image media=\u00a0\u00bb16080″ media_lightbox=\u00a0\u00bbyes\u00a0\u00bb media_width_percent=\u00a0\u00bb100″ uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb164974″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb193913″]<\/p>\n Malgr\u00e9 la reprise des hostilit\u00e9s entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, et l\u2019inqui\u00e9tude autour du transport de brut, l\u2019or a progress\u00e9 d\u00e8s le 21 juillet, les investisseurs commen\u00e7ant \u00e0 anticiper qu\u2019une \u00e9ventuelle d\u00e9sinflation ou une d\u00e9tente mon\u00e9taire pourrait compenser le choc \u00e9nerg\u00e9tique. Et c’est sans doute l\u2019\u00e9l\u00e9ment le plus important de la semaine : la r\u00e9sistance du m\u00e9tal face \u00e0 la hausse du p\u00e9trole.<\/p>\n En temps normal, un brut en forte hausse entretient les craintes d\u2019inflation et peut peser sur l\u2019or via la perspective de taux plus \u00e9lev\u00e9s. Mais cette fois, le march\u00e9 a plut\u00f4t consid\u00e9r\u00e9 que le choc p\u00e9trolier venait s\u2019ajouter \u00e0 un contexte d\u00e9j\u00e0 tendu, ce qui renfor\u00e7ait l\u2019attrait de l\u2019or comme valeur de couverture. Autrement dit, la hausse de l\u2019\u00e9nergie a cess\u00e9 d\u2019\u00eatre seulement un frein et est devenue un support indirect du m\u00e9tal.<\/p>\n Le 22 juillet a confirm\u00e9 un vrai changement de ton. L\u2019or a atteint un plus haut de deux semaines \u00e0 Londres, port\u00e9 \u00e0 la fois par un dollar plus faible, des achats techniques et une lecture nouvelle du risque g\u00e9opolitique. Surtout, les taux r\u00e9els \u00e0 long terme restaient tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9s, mais le march\u00e9 a cess\u00e9 d\u2019en faire un argument suffisant pour vendre l\u2019or, signe que les op\u00e9rateurs commen\u00e7aient \u00e0 privil\u00e9gier la protection contre l\u2019incertitude plut\u00f4t que le seul co\u00fbt de portage (c’est-\u00e0-dire l’ensemble des charges support\u00e9es pour d\u00e9tenir cet actif)<\/p>\n \u00c0 noter que le march\u00e9 a \u00e9galement r\u00e9agi aux inqui\u00e9tudes sur la dette hors bilan li\u00e9e \u00e0 l\u2019IA dans les grands groupes technologiques, un sujet qui a nourri la prudence g\u00e9n\u00e9rale, m\u00eame si on ne peut pas dire non plus que \u00e7a ait fait fuir les capitaux vers le m\u00e9tal jaune.<\/p>\n Le mouvement de change a aussi jou\u00e9 en faveur du prix en euros. L\u2019euro est repass\u00e9 au-dessus de 1,14 dollar (m\u00eame s’il s’est l\u00e9g\u00e8rement repli\u00e9 lundi 27 en fin de journ\u00e9e), port\u00e9 par un apaisement relatif des tensions<\/a> et par le recul du p\u00e9trole, ce qui a limit\u00e9 la hausse du m\u00e9tal en devise am\u00e9ricaine tout en soutenant sa valorisation en euros. Pour un acheteur europ\u00e9en, cette combinaison a rendu l\u2019or plus r\u00e9sistant qu\u2019en dollars, et explique pourquoi la semaine se termine autour de 3\u202f589 euros l\u2019once alors que le march\u00e9 am\u00e9ricain reste un peu plus lourd.<\/p>\n Car aux USA, les rendements obligataires ont continu\u00e9 de dominer le paysage, m\u00eame si leur hausse n\u2019a pas suffi \u00e0 casser le rebond. Les anticipations de taux plus \u00e9lev\u00e9s restaient bien pr\u00e9sentes, cependant les investisseurs semblaient h\u00e9siter entre le sc\u00e9nario d\u2019une inflation durable et celui d\u2019un ralentissement \u00e9conomique plus net. Dans ce contexte, l\u2019or a profit\u00e9 d\u2019une forme de d\u00e9salignement\u202f: les craintes macro restaient fortes, mais elles ne conduisaient plus automatiquement \u00e0 des ventes sur le m\u00e9tal.<\/p>\n De son c\u00f4t\u00e9, la Chine n\u2019a pas fourni de signal d\u00e9cisif cette semaine, malgr\u00e9 son poids dans la demande mondiale. Les march\u00e9s ont surtout retenu que l\u2019Asie restait sensible aux variations du dollar et aux prix du p\u00e9trole, ce qui limite souvent l\u2019\u00e9lan des achats physiques lorsque les cours montent trop vite. En Inde, la logique reste similaire\u202f: le march\u00e9 local absorbe les replis, mais devient plus s\u00e9lectif quand les niveaux restent \u00e9lev\u00e9s. Ces deux p\u00f4les ont donc contribu\u00e9 \u00e0 stabiliser le march\u00e9 sans lui donner de nouvelle impulsion.<\/p>\n Enfin, le COMEX a confirm\u00e9 le regain d\u2019activit\u00e9 sur l\u2019or. Les volumes de contrats \u00e0 terme ont fortement mont\u00e9, avec un pic proche de 23 millions d\u2019onces le 23 juillet, soit un plus haut de six semaines. Ce surcro\u00eet d\u2019\u00e9changes indique que les investisseurs institutionnels ont r\u00e9activ\u00e9 leurs couvertures et leurs arbitrages apr\u00e8s la pouss\u00e9e de volatilit\u00e9 li\u00e9e au p\u00e9trole et aux tensions g\u00e9opolitiques. Quand les volumes remontent aussi vite, le message est clair\u202f: le march\u00e9 ne doute plus de l\u2019importance du mouvement en cours.[\/vc_column_text][vc_single_image media=\u00a0\u00bb16082″ media_lightbox=\u00a0\u00bbyes\u00a0\u00bb media_width_percent=\u00a0\u00bb100″ uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb206287″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb657770″]<\/p>\n Le point important de cette semaine est que l\u2019or a r\u00e9sist\u00e9 \u00e0 un environnement qui, jusque-l\u00e0, lui \u00e9tait d\u00e9favorable. La semaine pr\u00e9c\u00e9dente, le m\u00e9tal souffrait simultan\u00e9ment du p\u00e9trole, des taux et du dollar, mais la s\u00e9quence du 21 au 27 juillet montre qu\u2019il peut d\u00e9sormais se maintenir malgr\u00e9 la flamb\u00e9e \u00e9nerg\u00e9tique. Cela met fin, au moins provisoirement, \u00e0 la tendance baissi\u00e8re de mi-juillet et replace l\u2019or dans une logique de consolidation haussi\u00e8re de moyen terme.[\/vc_column_text][vc_button button_color=\u00a0\u00bbcolor-701050″ radius=\u00a0\u00bbbtn-round\u00a0\u00bb border_width=\u00a0\u00bb0″ button_color_type=\u00a0\u00bbuncode-palette\u00a0\u00bb uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb120587″ link=\u00a0\u00bburl:https%3A%2F%2Fshare.hsforms.com%2F1R4Qx7ckdQgiTfbVipnJqNA1914z|target:_blank\u00a0\u00bb]Recevoir l’Actu chaque semaine[\/vc_button][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb137806″]<\/p>\n [\/vc_column_text][vc_raw_html]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indicateurs am\u00e9ricains (valeurs arr\u00eat\u00e9es au 27\/07\/2026)<\/h2>\n
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Principaux indicateurs europ\u00e9ens (valeurs arr\u00eat\u00e9es au 27\/07\/2026)<\/h2>\n
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Bourses h\u00e9sitantes<\/h3>\n
\u00c9volution du cours de l\u2019or<\/h2>\n
L’once d’or consolide<\/h3>\n
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Le p\u00e9trole est mont\u00e9 mais cette fois l’or a tenu<\/h3>\n
L’incertitude devient trop forte<\/h3>\n
<\/a>Change et rendements obligataires US<\/h3>\n
<\/a>Chine et Inde, relais prudents<\/h3>\n
<\/a>COMEX plus dense<\/h3>\n
En bref\u2026<\/h2>\n
Bibliographie<\/h2>\n
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