{"id":13352,"date":"2026-03-24T09:00:27","date_gmt":"2026-03-24T08:00:27","guid":{"rendered":"https:\/\/www.veracash.com\/?p=13352"},"modified":"2026-03-24T09:36:35","modified_gmt":"2026-03-24T08:36:35","slug":"cours-de-l-or-chute-libre-contre-toute-attente","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/blog\/cours-de-l-or-chute-libre-contre-toute-attente","title":{"rendered":"Le cours de l’or en chute libre contre toute attente"},"content":{"rendered":"
[vc_row][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/1″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb693858″]Le cours de l’or bouge chaque semaine au rythme de l\u2019\u00e9conomie mondiale. Avec L\u2019Actu de l\u2019Or, recevez chaque mardi un r\u00e9sum\u00e9 clair pour :<\/p>\n
D\u00e9couvrez L\u2019Actu de l\u2019Or de la semaine d\u00e8s maintenant !<\/strong>[\/vc_column_text][vc_button button_color=\u00a0\u00bbcolor-701050″ radius=\u00a0\u00bbbtn-round\u00a0\u00bb border_width=\u00a0\u00bb0″ button_color_type=\u00a0\u00bbuncode-palette\u00a0\u00bb uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb120587″ link=\u00a0\u00bburl:https%3A%2F%2Fshare.hsforms.com%2F1R4Qx7ckdQgiTfbVipnJqNA1914z|target:_blank\u00a0\u00bb]Recevoir l’Actu chaque semaine[\/vc_button][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb105619″]<\/p>\n La semaine du 17 au 23 mars s\u2019inscrit dans un climat de march\u00e9s tr\u00e8s nerveux\u202f: aux \u00c9tats\u2011Unis, le S&P 500 et le Dow Jones ont continu\u00e9 \u00e0 chuter, malgr\u00e9 quelques rebonds techniques dont un \u00e0 l\u2019ouverture du 23 mars, sans pour autant retrouver les niveaux de la semaine pr\u00e9c\u00e9dente. Quant \u00e0 l\u2019Euro Stoxx 50, il reste en territoire n\u00e9gatif sur un mois, apr\u00e8s un plongeon proche de 10\u202f% fin f\u00e9vrier et seulement un modeste redressement d\u00e9but mars.\u00a0<\/span>[\/vc_column_text][vc_separator sep_color=\u00a0\u00bb\u00a0\u00bb uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb357396″][\/vc_column][\/vc_row][vc_row row_height_percent=\u00a0\u00bb0″ overlay_alpha=\u00a0\u00bb50″ gutter_size=\u00a0\u00bb3″ column_width_percent=\u00a0\u00bb100″ shift_y=\u00a0\u00bb0″ z_index=\u00a0\u00bb0″ content_parallax=\u00a0\u00bb0″ uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb291528″ row_name=\u00a0\u00bbexplication\u00a0\u00bb][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/1″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb691484″]<\/p>\n Dans un tel contexte, le m\u00e9tal jaune aurait d\u00fb normalement jouer pleinement son r\u00f4le de valeur refuge. Au lieu de cela, le cours de l’or<\/a><\/span>\u202f<\/span>d\u00e9croche fortement (-10% en dollars et -12% en euros !)<\/strong>, avec m\u00eame un \u00ab\u00a0flash crash<\/a>\u00ab\u00a0<\/em> autour de 3\u202f583\u202f\u20ac l\u2019once (environ 4\u202f100\u202f$) le 23 mars avant un retour vers 3\u202f800\u202f\u20ac et 4\u202f400\u202f$ en fin de s\u00e9ance.<\/span><\/p>\n \u00a0<\/span>[\/vc_column_text][vc_single_image media=\u00a0\u00bb13353″ media_lightbox=\u00a0\u00bbyes\u00a0\u00bb media_width_percent=\u00a0\u00bb100″ uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb364603″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb114035″]<\/p>\n Le premier facteur est paradoxal\u202f: la guerre en Iran et la fermeture de fait du d\u00e9troit d\u2019Ormuz ont propuls\u00e9 le p\u00e9trole vers 100\u202f$ le baril, avec des pointes \u00e0 120\u202f$ selon plusieurs estimations. Historiquement, un choc p\u00e9trolier nourrit l\u2019inqui\u00e9tude sur la croissance et l\u2019inflation et soutient l\u2019or, mais cette fois le march\u00e9 se focalise surtout sur le risque d\u2019une inflation durable, aliment\u00e9e \u00e0 la fois par la flamb\u00e9e de l\u2019\u00e9nergie et par les hausses pr\u00e9c\u00e9dentes de droits de douane US.\u00a0<\/span><\/p>\n Le v\u00e9ritable tournant intervient le 18 mars, lors de la conf\u00e9rence de presse de Jerome Powell. Le pr\u00e9sident de la Fed explique que l\u2019inflation PCE tourne encore autour de 2,8\u202f% sur un an (3,0\u202f% pour le noyau), que les effets des tarifs se font toujours sentir et que la flamb\u00e9e du p\u00e9trole a fait remonter les anticipations d\u2019inflation \u00e0 court terme. Surtout, il laisse entendre que les deux ou trois baisses de taux que les march\u00e9s esp\u00e9raient pour 2026 ne sont plus d\u2019actualit\u00e9. Le sc\u00e9nario devient celui d\u2019un seul assouplissement, voire aucun si les prix ne se calment pas. Ce revirement brutal retire \u00e0 l\u2019or l\u2019un de ses principaux moteurs des derniers mois\u202fet pousse les investisseurs \u00e0 r\u00e9allouer en urgence une partie de leurs portefeuilles vers des actifs r\u00e9mun\u00e9rateurs.<\/span><\/p>\n Dans la foul\u00e9e, le rendement du Treasury \u00e0 10 ans grimpe autour de 4,38-4,39\u202f%, un plus haut de plusieurs mois qui renforce l\u2019attrait des obligations d\u2019\u00c9tat am\u00e9ricaines. Pour un investisseur, le calcul est simple\u202f: pourquoi immobiliser du capital dans un actif qui ne verse aucun dividende, alors qu\u2019un bon du Tr\u00e9sor rapportera plus de 4\u202f% par an en dollars, avec en prime l\u2019espoir d\u2019une appr\u00e9ciation du billet vert si la Fed reste ferme\u202f?<\/span><\/p>\n Le discours plus \u00ab\u00a0hawkish\u00a0\u00bb<\/em> de la Fed redonne aussi de la vigueur au dollar\u202f: concr\u00e8tement, lorsque l\u2019once chute vers 4\u202f100\u202f$ lors du flash krach, la remont\u00e9e du dollar accentue la baisse exprim\u00e9e en euros, faisant plonger bri\u00e8vement le prix \u00e0 3\u202f583\u202f\u20ac avant le rebond de fin de journ\u00e9e. \u00c0 l\u2019inverse, la reprise vers 4\u202f400\u202f$ l\u2019once en fin de s\u00e9ance ne se traduit \u00ab\u00a0que\u00a0\u00bb par un retour vers 3\u202f800\u202f\u20ac environ, car un euro un peu plus faible absorbe une partie du mouvement en dollars. L\u2019investisseur europ\u00e9en subit donc une double peine\u202f: prix spot en recul et devise de facturation plus ch\u00e8re.<\/span><\/p>\n \u00c0 ces forces macro\u00e9conomiques s\u2019ajoutent les dynamiques propres aux march\u00e9s automatis\u00e9s. Depuis des mois, l\u2019or est achet\u00e9 comme valeur refuge face aux tensions g\u00e9opolitiques\u202f; voir le prix chuter justement alors que la guerre en Iran s\u2019intensifie constitue un signal \u00ab\u00a0incompr\u00e9hensible\u00a0\u00bb pour de nombreux mod\u00e8les quantitatifs. Beaucoup d\u2019algorithmes de trading, calibr\u00e9s sur des sc\u00e9narios o\u00f9 l\u2019or et le p\u00e9trole montent de concert en p\u00e9riode de crise, se retrouvent hors de leur zone de confort et retirent purement et simplement leurs ordres d\u2019achat, ass\u00e9chant brutalement la liquidit\u00e9. Dans le m\u00eame temps, les sp\u00e9culateurs qui avaient pari\u00e9 sur la poursuite du rallye subissent des d\u00e9clenchements en cha\u00eene de stop\u2011loss<\/em>\u202f: chaque seuil cass\u00e9 d\u00e9clenche des ventes forc\u00e9es, qui entra\u00eenent le prix plus bas et provoquent d\u2019autres liquidations, jusqu\u2019au point bas autour de 3\u202f583\u202f\u20ac et 4\u202f100\u202f$.<\/span>[\/vc_column_text][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb251268″]>> \u00c0 VOIR : La vid\u00e9o de Tradosaure qui explique le m\u00e9canisme<\/a><\/strong><\/em>[\/vc_column_text][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb212920″]<\/p>\n L\u2019autre amplificateur vient des appels de marge. Avec la chute des actions depuis fin f\u00e9vrier, de nombreux portefeuilles se retrouvent sous pression, et les brokers r\u00e9clament des liquidit\u00e9s suppl\u00e9mentaires pour couvrir les pertes latentes. Pour trouver du cash rapidement, les investisseurs vendent ce qui est liquide et encore en gain\u202f: l\u2019or, qui avait pris plus de 20\u202f% en quelques semaines, et surtout l\u2019argent, encore plus volatil, deviennent des cibles \u00e9videntes. L\u2019or, tr\u00e8s liquide sur le COMEX et \u00e0 Londres, sert alors de \u201ccaisse automatique\u201d pour r\u00e9pondre aux appels de marge, ce qui alimente encore la descente.<\/span><\/p>\n Reste la demande physique et officielle, qui joue davantage le r\u00f4le de coussin que de bouclier. En Asie, les derniers chiffres montraient d\u00e9j\u00e0 un essoufflement en Inde, tandis que la Chine conservait un app\u00e9tit plus robuste. Ces flux restent pr\u00e9sents, mais ils ne suffisent pas \u00e0 contrebalancer en temps r\u00e9el la vague de ventes venues des march\u00e9s financiers. C\u00f4t\u00e9 banques centrales, les achats \u00e0 long terme ne s\u2019arr\u00eatent pas, mais ils se font sur des horizons de plusieurs mois\u202f; ils ne peuvent donc pas, \u00e0 eux seuls, emp\u00eacher un mouvement de panique de quelques heures.<\/span><\/p>\n <\/p>\n Au final, les forces structurelles de long terme favorables \u00e0 l\u2019or (endettement, tensions g\u00e9opolitiques, achats de banques centrales, app\u00e9tit asiatique) n\u2019ont pas disparu. Elles ont simplement \u00e9t\u00e9, l\u2019espace de quelques jours, \u00e9clips\u00e9es par la brutalit\u00e9 de la r\u00e9vision des attentes de taux et par la m\u00e9canique implacable des march\u00e9s modernes automatis\u00e9s.<\/span>[\/vc_column_text][vc_button button_color=\u00a0\u00bbcolor-701050″ radius=\u00a0\u00bbbtn-round\u00a0\u00bb border_width=\u00a0\u00bb0″ button_color_type=\u00a0\u00bbuncode-palette\u00a0\u00bb uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb120587″ link=\u00a0\u00bburl:https%3A%2F%2Fshare.hsforms.com%2F1R4Qx7ckdQgiTfbVipnJqNA1914z|target:_blank\u00a0\u00bb]Recevoir l’Actu chaque semaine[\/vc_button][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb137806″]<\/p>\n [\/vc_column_text][vc_raw_html]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Guerre en Iran, p\u00e9trole cher, Fed plus dure et ventes forc\u00e9es provoquent une chute du cours de l\u2019or, malgr\u00e9 des fondamentaux de long terme toujours 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indicateurs am\u00e9ricains (valeurs arr\u00eat\u00e9es au 23\/03\/2026)<\/h2>\n
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Principaux indicateurs europ\u00e9ens (valeurs arr\u00eat\u00e9es au 23\/03\/2026)<\/h2>\n
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\u00c9volution du cours de l\u2019or<\/h2>\n
P\u00e9trole, inflation et Fed tirent l\u2019or vers le bas<\/span><\/h3>\n
Taux longs \u00e0 4,4\u202f%\u202fet dollar fort : concurrence frontale pour l\u2019or<\/span><\/h3>\n
Algorithmes et stop\u2011loss\u202f: catastrophe automatique<\/span><\/h3>\n
Appels de marge\u202f: on vend ce qui est disponible<\/span><\/h3>\n
Demande asiatique et banques centrales\u202f: un filet de s\u00e9curit\u00e9 mais pas un bouclier<\/span><\/h3>\n
Bibliographie<\/h2>\n
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