{"id":12115,"date":"2025-12-12T13:26:09","date_gmt":"2025-12-12T12:26:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.veracash.com\/?p=12115"},"modified":"2025-12-12T13:33:14","modified_gmt":"2025-12-12T12:33:14","slug":"placements-long-terme-lor-plus-fort-que-la-bourse","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/blog\/placements-long-terme-lor-plus-fort-que-la-bourse","title":{"rendered":"Placements long terme : l&rsquo;or plus fort que la bourse"},"content":{"rendered":"<div class=\"wpb-content-wrapper\"><p>[vc_row][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/1&Prime;][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb321899&Prime;]<span style=\"font-weight: 400\">Depuis toujours, quand on parle de placement \u00e0 long terme, la plupart des experts (souvent autoproclam\u00e9s) ne jurent que par la bourse et rel\u00e8guent l\u2019or au r\u00f4le de poche d\u2019\u00e9pargne pour les exc\u00e9dents dont on ne sait pas trop quoi faire. Une poire pour la soif, en quelque sorte. Mais lorsqu\u2019on observe les donn\u00e9es r\u00e9elles sur une longue p\u00e9riode, le verdict a de quoi surprendre, car entre 2000 et 2025, l\u2019or a largement surperform\u00e9 la bourse.\u00a0<\/span>[\/vc_column_text][vc_single_image media=\u00a0\u00bb12116&Prime; media_lightbox=\u00a0\u00bbyes\u00a0\u00bb media_width_percent=\u00a0\u00bb100&Prime; uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb191040&Prime;][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb260412&Prime;]<span style=\"font-weight: 400\">On le voit dans le graphique ci-dessus, l\u2019\u00e9cart est saisissant : 10 000 euros investis en or en janvier 2000 valent <strong>126 597 \u20ac<\/strong> fin 2025, contre 14 350 \u20ac pour le CAC 40 et 77 496 \u20ac pour le S&amp;P 500. Que s\u2019est-il pass\u00e9 ? Pourquoi l\u2019or a-t-il fait mieux que les actions, malgr\u00e9 le dynamisme reconnu des march\u00e9s sur le long terme, notamment la bourse am\u00e9ricaine ?<\/span>[\/vc_column_text][vc_row_inner][vc_column_inner column_width_percent=\u00a0\u00bb100&Prime; gutter_size=\u00a0\u00bb3&Prime; back_color=\u00a0\u00bbcolor-128411&Prime; overlay_alpha=\u00a0\u00bb50&Prime; shift_x=\u00a0\u00bb0&Prime; shift_y=\u00a0\u00bb0&Prime; shift_y_down=\u00a0\u00bb0&Prime; z_index=\u00a0\u00bb0&Prime; medium_width=\u00a0\u00bb0&Prime; mobile_width=\u00a0\u00bb0&Prime; width=\u00a0\u00bb1\/1&Prime; uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb211152&Prime; back_color_type=\u00a0\u00bbuncode-palette\u00a0\u00bb][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb260412&Prime;]<em><strong>En bref&#8230;<\/strong><\/em><\/p>\n<ul>\n<li>Entre 2000 et 2025, l\u2019or a surperform\u00e9 la bourse : 10 000 \u20ac investis sont devenus 126 597 \u20ac.<\/li>\n<li>Les actions fran\u00e7aises ont connu une performance tr\u00e8s faible sur la p\u00e9riode, et les actions am\u00e9ricaines ont \u00e9t\u00e9 frein\u00e9es par trois grandes crises successives.<\/li>\n<li>L\u2019or a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 de son r\u00f4le de valeur refuge : inflation \u00e9lev\u00e9e, volatilit\u00e9 des devises, crises financi\u00e8res et achats massifs des banques centrales ont soutenu sa progression.<\/li>\n<li>Le m\u00e9tal jaune a prot\u00e9g\u00e9 le pouvoir d\u2019achat lors des chocs et s\u2019est appr\u00e9ci\u00e9 lorsque les march\u00e9s rebondissaient.<\/li>\n<li>Pour les investisseurs de long terme, l\u2019or physique allou\u00e9 conserve un avantage d\u00e9cisif : absence de frais r\u00e9currents importants et propri\u00e9t\u00e9 directe.<\/li>\n<li>Sur vingt-cinq ans, l\u2019or a offert la meilleure combinaison de performance et de r\u00e9silience.<\/li>\n<\/ul>\n<p>[\/vc_column_text][\/vc_column_inner][\/vc_row_inner][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb556446&Prime;]<\/p>\n<h2>L\u2019or, champion discret du long terme<\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Une statistique suffit \u00e0 saisir l\u2019ampleur du d\u00e9calage : les 10 000 \u20ac plac\u00e9s dans l\u2019or ont \u00e9t\u00e9 multipli\u00e9s par plus de 12,6. M\u00eame l\u2019indice am\u00e9ricain, pourtant l\u2019un des plus performants au monde, parvient \u00ab\u00a0seulement\u00a0\u00bb \u00e0 multiplier le capital initial par 7,7. Quant au CAC 40, son r\u00e9sultat est presque symbolique : \u00e0 peine +43,5 % en vingt-cinq ans.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Ces chiffres ne sortent pas de nulle part. Ils racontent un quart de si\u00e8cle marqu\u00e9 par trois crises majeures :<\/span><\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400\"><span style=\"font-weight: 400\">L\u2019\u00e9clatement de la bulle internet (2000\u20132002)<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><span style=\"font-weight: 400\">La crise financi\u00e8re mondiale (2008\u20132009)<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><span style=\"font-weight: 400\">Le choc inflationniste et boursier post-Covid (2022)<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Sans oublier les nombreuses \u201cpetites\u201d crises qui ont largement entam\u00e9 \u00e0 la fois la confiance et la performance des valeurs traditionnelles, \u00e0 commencer par la crise de la dette souveraine europ\u00e9enne qui a connu plusieurs rechutes entre 2010 et 2018, et bien s\u00fbr le choc \u00e9conomique li\u00e9 \u00e0 la pand\u00e9mie de coronavirus en 2020.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">\u00c0 chaque fois, les actions ont plong\u00e9. \u00c0 chaque fois, l\u2019or s\u2019est appr\u00e9ci\u00e9 ou a servi de refuge, absorbant la panique et pr\u00e9servant la valeur du patrimoine. Le graphique fourni illustre clairement ces phases de rupture o\u00f9 les courbes boursi\u00e8res s\u2019affaissent brusquement tandis que la ligne de l\u2019or poursuit son ascension, parfois mod\u00e9r\u00e9e, parfois spectaculaire.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Cette fonction de stabilisateur explique une bonne part de sa surperformance : l\u00e0 o\u00f9 les actions perdent du terrain, l\u2019or ne rend presque rien.<\/span><\/p>\n<h3>Ann\u00e9es 2000 : l\u2019or sort de son sommeil, les actions boitent<\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Entre 2000 et 2002, l\u2019\u00e9clatement de la bulle internet d\u00e9truit plusieurs ann\u00e9es de gains sur le NASDAQ, mais aussi sur le S&amp;P 500 et les actions europ\u00e9ennes. Selon les donn\u00e9es historiques, le S&amp;P 500 perd plus de 40 % entre d\u00e9but 2000 et fin 2002, et le CAC 40 subit lui aussi une chute prolong\u00e9e.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Pendant ce temps-l\u00e0, l\u2019or se r\u00e9veille apr\u00e8s deux d\u00e9cennies de l\u00e9thargie h\u00e9rit\u00e9e des ann\u00e9es 1980\u20131990. L\u2019affaiblissement du dollar, le recul des march\u00e9s et les premi\u00e8res tensions g\u00e9opolitiques post-11 septembre l\u2019aident \u00e0 redevenir attractif.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Ce premier choc ouvre un cycle : lorsque les march\u00e9s tr\u00e9buchent, l\u2019or grimpe.<\/span><\/p>\n<h3>2008\u20132009 : la crise financi\u00e8re consacre le m\u00e9tal refuge<\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Le tournant majeur survient avec la chute de Lehman Brothers en septembre 2008. Les indices mondiaux plongent : le S&amp;P 500 perd environ 38 % sur l&rsquo;ann\u00e9e 2008, et les march\u00e9s europ\u00e9ens suivent. De nombreux \u00e9pargnants voient leur portefeuille amput\u00e9 en quelques mois.<\/span>[\/vc_column_text][vc_single_image media=\u00a0\u00bb12121&Prime; media_lightbox=\u00a0\u00bbyes\u00a0\u00bb media_width_percent=\u00a0\u00bb100&Prime; alignment=\u00a0\u00bbcenter\u00a0\u00bb shadow=\u00a0\u00bbyes\u00a0\u00bb shadow_weight=\u00a0\u00bbsm\u00a0\u00bb uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb183065&Prime;][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb180900&Prime;]<span style=\"font-weight: 400\">L\u2019or, lui, s\u2019appr\u00e9cie nettement dans l\u2019ann\u00e9e qui suit, port\u00e9 par la d\u00e9fiance envers les banques. La confiance envers la finance traditionnelle s\u2019effondre litt\u00e9ralement. N\u2019oublions pas que c\u2019est \u00e0 ce moment-l\u00e0 que certains commencent \u00e0 songer \u00e0 une finance d\u00e9centralis\u00e9e, ne d\u00e9pendant d\u2019aucun pouvoir politique et totalement \u00e9tanche aux manipulations de march\u00e9. De cette volont\u00e9 na\u00eetra le Bitcoin, m\u00eame si lui aussi est devenu depuis un actif de sp\u00e9culation.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Enfin, cette p\u00e9riode correspond aux premiers programmes massifs d\u2019assouplissement mon\u00e9taire de la part des banques centrales, un mouvement qui allait mener \u00e0 l&rsquo;aberration des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat n\u00e9gatifs quelques ann\u00e9es plus tard.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Et au milieu de tout \u00e7a, l\u2019or continue \u00e0 grimper en ligne droite. Le m\u00e9tal jaune n\u2019est plus une relique poussi\u00e9reuse, mais un v\u00e9ritable actif anticrise que les investisseurs commencent \u00e0 envisager s\u00e9rieusement en guise de couverture dans leurs portefeuilles.\u00a0<\/span><\/p>\n<h3>2020\u20132025 : inflation, politiques mon\u00e9taires et achats des banques centrales<\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Apr\u00e8s pr\u00e8s d\u2019une d\u00e9cennie de stabilit\u00e9 tranquille mais rassurante, l\u2019or redevient \u00e9conomiquement utile \u00e0 l\u2019occasion de la pand\u00e9mie de Covid-19. Face aux turbulences des march\u00e9s financiers qui en savent plus \u00e0 quel saint se vouer dans un nouveau monde qui cherche \u00e0 se repolariser, l\u2019or affiche sa solidit\u00e9 et d\u00e9passe \u00e0 plusieurs reprises ses records historiques : 2020 d\u2019abord, puis 2023, 2024 et 2025, comme le confirment les rapports du <\/span><a href=\"https:\/\/www.gold.org\"><span style=\"font-weight: 400\">World Gold Council<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400\">.\u00a0 Les banques centrales renforcent leurs r\u00e9serves \u00e0 un rythme jamais vu depuis les ann\u00e9es 1960 (WGC, <\/span><i><span style=\"font-weight: 400\">Central Bank Gold Demand 2023<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400\">), entra\u00eenant une pression haussi\u00e8re structurelle durable.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">L\u2019inflation mondiale, aliment\u00e9e par les ruptures logistiques, la guerre en Ukraine et la cr\u00e9ation mon\u00e9taire massive, fait de l\u2019or un outil de pr\u00e9servation du pouvoir d\u2019achat.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Il faut dire qu\u2019au m\u00eame moment, et principalement \u00e0 partir de 2022, les march\u00e9s actions subissent un choc relativement in\u00e9dit avec la hausse brutale des taux associ\u00e9e \u00e0 un ralentissement \u00e9conomique notable (que certains qualifieront un peu pompeusement \u201cd\u2019\u00e9conomie de guerre\u201d), et une forte volatilit\u00e9. Car les march\u00e9s n\u2019ont plus vraiment de fil directeur, ils avancent un peu comme des poulets sans t\u00eate. R\u00e9sultat, le S&amp;P 500 enregistre une baisse annuelle d\u2019environ \u201319 % et les autres places boursi\u00e8res suivent la cadence (le CAC 40 perdra 17% entre janvier et ao\u00fbt 2022). Un nouveau trou d\u2019air dont l\u2019or ne profite pas tout de suite car beaucoup d\u2019argent s\u2019est volatilis\u00e9 et qu\u2019il faut combler les trous durant les mois qui suivent. Mais d\u00e8s que les br\u00e8ches sont colmat\u00e9e, \u00e0 partir de 2023, le cours de l\u2019or s\u2019envole pour ne plus redescendre.\u00a0<\/span><\/p>\n<h2>L\u2019or, un actif qui pr\u00e9serve : la cl\u00e9 de sa performance<\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Pourquoi l\u2019or gagne-t-il sur le long terme ? Parce qu\u2019il ne joue pas le m\u00eame jeu que les actions. De crise en crise, l\u2019\u00e9cart se creuse. Sur vingt-cinq ans, les actions ont altern\u00e9 avanc\u00e9es rapides et reculs s\u00e9v\u00e8res. L\u2019or a avanc\u00e9 lentement mais s\u00fbrement, sans destruction de capital en p\u00e9riode de choc.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">De son c\u00f4t\u00e9, l\u2019investisseur en actions reste fortement d\u00e9pendant de la croissance \u00e9conomique, des b\u00e9n\u00e9fices des entreprises et de la stabilit\u00e9 des politiques mon\u00e9taires. Autant de facteurs qui ont \u00e9t\u00e9 constamment perturb\u00e9s entre 2000 et 2025, ce qui ne facilite pas la prise de d\u00e9cision et entame largement son app\u00e9tit pour le risque. Oui, car pour placer son argent en bourse, on ne le dira jamais assez, il faut accepter une certaine dose de risque.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Le d\u00e9tenteur d\u2019or, quant \u00e0 lui, b\u00e9n\u00e9ficie de la d\u00e9pr\u00e9ciation progressive des devises (et plus particuli\u00e8rement le dollar), ce qui est plusieurs fois apparu lors des p\u00e9riodes \u201cd\u2019expansion mon\u00e9taire\u201d (la fameuse planche \u00e0 billets des banquiers centraux). Mais l\u2019\u00e9pargnant en or a \u00e9galement profit\u00e9 de l\u2019inflation puisqu\u2019elle a directement influ\u00e9 sur la valeur des biens\u2026 et donc de son or en qualit\u00e9 de mati\u00e8re premi\u00e8re. Les achats des banques centrales ont \u00e9galement consid\u00e9rablement soutenu les cours de l\u2019or \u00e0 la hausse, ce qui permet aux d\u00e9tenteurs de disposer d\u2019un actif r\u00e9ellement refuge lors des crises ; actif qui ne sera pas multipli\u00e9 artificiellement comme on le fait avec la monnaie fiduciaire puisque l\u2019or est par nature une ressource rare et finie.<\/span><\/p>\n<h3>L\u2019int\u00e9r\u00eat d\u2019un actif robuste dans un portefeuille<\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Il ne s\u2019agit pas d\u2019opposer deux mondes ennemis, avec les actions d\u2019un c\u00f4t\u00e9 et l\u2019or de l\u2019autre. Mais force est de constater que ces vingt-cinq ans ont constitu\u00e9 un environnement extraordinairement favorable au m\u00e9tal. Les chiffres parlent d\u2019eux-m\u00eames : l\u2019or a cr\u00e9\u00e9 plus de valeur et a servi de coussin de s\u00e9curit\u00e9 au moment o\u00f9 les investisseurs en avaient le plus besoin.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">L\u2019autre enseignement concerne la fa\u00e7on de d\u00e9tenir de l\u2019or.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">L\u2019or papier (ETFs, certificats) repr\u00e9sente une solution simple, c\u2019est vrai, mais les frais annuels s\u2019accumulent m\u00e9caniquement sur vingt-cinq ans, \u00e9rodant la performance r\u00e9elle. Le graphique pr\u00e9sent\u00e9 au d\u00e9but de cet article repose sur l\u2019\u00e9volution du prix spot, sans prendre en compte les frais de d\u00e9tention de l\u2019or papier. Pourtant, sur plusieurs d\u00e9cennies, l\u2019\u00e9cart peut devenir tr\u00e8s important.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">On comprend alors pourquoi de nombreux particuliers privil\u00e9gient l\u2019or physique allou\u00e9, conserv\u00e9 dans des coffres professionnels, avec propri\u00e9t\u00e9 directe et frais ma\u00eetris\u00e9s. <\/span>[\/vc_column_text][vc_single_image media=\u00a0\u00bb11815&Prime; media_lightbox=\u00a0\u00bbyes\u00a0\u00bb media_width_percent=\u00a0\u00bb100&Prime; uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb172336&Prime;][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb104845&Prime;]<span style=\"font-weight: 400\">C\u2019est ce que propose Veracash avec la particularit\u00e9 de rendre cet or imm\u00e9diatement liquide si besoin, par l\u2019interm\u00e9diaire d\u2019une carte Mastercard adoss\u00e9e au compte en m\u00e9taux pr\u00e9cieux. C\u2019est le meilleur des deux mondes : profiter de la force de l\u2019or sur le long terme, mais \u00eatre capable de r\u00e9pondre \u00e0 des besoins ponctuels imm\u00e9diats sans complexit\u00e9 technique.<\/span><\/p>\n<h3>L\u2019or a gagn\u00e9 la bataille de la r\u00e9silience<\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Bref, ce dernier quart de si\u00e8cle aura \u00e9t\u00e9 tout sauf calme : crises boursi\u00e8res, krachs technologiques, effondrement bancaire, pand\u00e9mie mondiale, inflation historique, tensions g\u00e9opolitiques. Au milieu de tout cela, l&rsquo;or n\u2019a pas seulement r\u00e9sist\u00e9 : il a prosp\u00e9r\u00e9. Mieux encore, il a surperform\u00e9 par rapport \u00e0 la Bourse, ce placement qu\u2019on met syst\u00e9matiquement en avant quand il est question de rentabilit\u00e9 dans le temps.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Les march\u00e9s actions ont progress\u00e9, c\u2019est vrai, mais l\u2019or a fait bien plus que cela. Il a pr\u00e9serv\u00e9 le pouvoir d\u2019achat, r\u00e9sist\u00e9 aux crises, et permis de g\u00e9n\u00e9rer de la valeur sur une longue p\u00e9riode quand tous les autres actifs \u00e9taient \u00e0 la peine.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Alors qu\u2019on le traitait de relique barbare il y a encore quelques ann\u00e9es, l\u2019or a prouv\u00e9 qu\u2019aujourd\u2019hui, quand on est investisseur \u00e0 horizon long et qu\u2019on vise la robustesse plut\u00f4t que la sp\u00e9culation, on peut difficilement ignorer un tel actif.<\/span>[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row]<\/p>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Depuis l\u2019an 2000, l\u2019or a fait mieux que la bourse, et de tr\u00e8s loin : 10 000 \u20ac investis dans l\u2019or il y a 25 ans valent aujourd\u2019hui 126 597 \u20ac, contre seulement 14 350 \u20ac sur le CAC 40 et 77 496 \u20ac sur le S&amp;P 500.<\/p>\n","protected":false},"author":13,"featured_media":9667,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"content-type":"","_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[219,7],"tags":[302],"class_list":["post-12115","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-conjoncture","category-metaux-precieux","tag-placement-or"],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/www.veracash.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/or-lingot.png","jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/pfl0yj-39p","jetpack_sharing_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12115","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/13"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12115"}],"version-history":[{"count":8,"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12115\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":12129,"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12115\/revisions\/12129"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/9667"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12115"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12115"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12115"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}