{"id":11998,"date":"2025-11-26T09:39:32","date_gmt":"2025-11-26T08:39:32","guid":{"rendered":"https:\/\/www.veracash.com\/?p=11998"},"modified":"2025-11-26T09:47:16","modified_gmt":"2025-11-26T08:47:16","slug":"or-aux-portes-des-3600-euros-once-retour-banques-centrales-et-pari-sur-fed","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/blog\/or-aux-portes-des-3600-euros-once-retour-banques-centrales-et-pari-sur-fed","title":{"rendered":"Le cours de l\u2019or de nouveau aux portes des 3600 \u20ac l\u2019once"},"content":{"rendered":"
[vc_row][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/1″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb693858″]Le cours de l’or bouge chaque semaine au rythme de l\u2019\u00e9conomie mondiale. Avec L\u2019Actu de l\u2019Or, recevez chaque mardi un r\u00e9sum\u00e9 clair pour :<\/p>\n
D\u00e9couvrez L\u2019Actu de l\u2019Or de la semaine d\u00e8s maintenant !<\/strong>[\/vc_column_text][vc_button button_color=\u00a0\u00bbcolor-701050″ radius=\u00a0\u00bbbtn-round\u00a0\u00bb border_width=\u00a0\u00bb0″ button_color_type=\u00a0\u00bbuncode-palette\u00a0\u00bb uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb120587″ link=\u00a0\u00bburl:https%3A%2F%2Fshare.hsforms.com%2F1R4Qx7ckdQgiTfbVipnJqNA1914z|target:_blank\u00a0\u00bb]Recevoir l’Actu chaque semaine[\/vc_button][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb267166″]<\/p>\n [\/vc_column_text][vc_separator sep_color=\u00a0\u00bb\u00a0\u00bb uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb357396″][\/vc_column][\/vc_row][vc_row row_height_percent=\u00a0\u00bb0″ overlay_alpha=\u00a0\u00bb50″ gutter_size=\u00a0\u00bb3″ column_width_percent=\u00a0\u00bb100″ shift_y=\u00a0\u00bb0″ z_index=\u00a0\u00bb0″ content_parallax=\u00a0\u00bb0″ uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb291528″ row_name=\u00a0\u00bbexplication\u00a0\u00bb][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/1″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb115396″]<\/p>\n Apr\u00e8s deux premi\u00e8res semaines de novembre en mode \u00ab\u00a0souffle court\u00a0\u00bb, le<\/span> cours de l\u2019or<\/a> a clairement repris la main ces derniers jours, et semble retrouver le chemin des 3600 euros, \u00e0 tr\u00e8s exactement 3584 \u20ac l’once<\/strong><\/span> \u00e0 la cl\u00f4ture du 25 novembre.<\/span>[\/vc_column_text][vc_single_image media=\u00a0\u00bb12000″ media_lightbox=\u00a0\u00bbyes\u00a0\u00bb media_width_percent=\u00a0\u00bb100″ uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb863746″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb162438″]Le sc\u00e9nario est, somme toute, assez classique mais il reste efficace : un flux d\u2019achats qui revient d\u2019abord des institutions et des banques centrales, puis des investisseurs tactiques qui \u00ab ach\u00e8tent le creux \u00bb et nourrissent ensuite un rallye technique.\u00a0<\/span><\/p>\n La semaine a \u00e9t\u00e9 \u00e9galement marqu\u00e9e par des articles de march\u00e9 pointant un dollar un peu moins dominateur et des paris maintenus sur des baisses de taux de la Fed en 2026 : l\u2019or a ainsi profit\u00e9 de <\/span>plusieurs s\u00e9ances o\u00f9 le billet vert c\u00e9dait du terrain<\/span><\/a>, avant un l\u00e9ger contrepied le 25 cr\u00e9ant une progression en dents de scie, mais sur des niveaux \u00e9lev\u00e9s, avec un net avantage haussier pour le cours en euros.<\/span><\/p>\n En fait, la m\u00e9canique est simple : quand le dollar souffle et que les taux r\u00e9els cessent de grimper, l\u2019or respire. En euros, l\u2019effet est souvent accentu\u00e9 si la paire EUR\/USD reste contenue, ce qui a \u00e9t\u00e9 globalement le cas sur la p\u00e9riode, d\u2019o\u00f9 ce retour de l\u2019once vers la zone 3 600 \u20ac.<\/span>[\/vc_column_text][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb814156″]<\/p>\n Le ressort de fond de 2025 n\u2019a pas disparu : les banques centrales restent au rendez-vous. Le World Gold Council (WGC) a document\u00e9 fin octobre <\/span>un troisi\u00e8me trimestre record pour la demande mondiale<\/span><\/a>, port\u00e9e par l\u2019investissement et par des achats officiels en hausse de 10 % sur le trimestre, \u00e0 environ 220 t. Cette toile de fond a compt\u00e9 en novembre : apr\u00e8s une accalmie technique en octobre, on a vu revenir les banques centrales avec un message inchang\u00e9 : diversifier les r\u00e9serves, r\u00e9duire la d\u00e9pendance au dollar, renforcer le stock en p\u00e9riode d\u2019incertitude. Le WGC en donnait d\u2019ailleurs d\u00e9j\u00e0 la couleur dans son enqu\u00eate annuelle de juin (76 % des banques sond\u00e9es s\u2019attendent \u00e0 d\u00e9tenir plus d\u2019or sur 5 ans).<\/span><\/p>\n Traduction pour le march\u00e9 : cela cr\u00e9e un plancher psychologique. Chaque repli attire des achats de renfort. C\u2019est exactement ce qui s\u2019est vu au c\u0153ur de la p\u00e9riode, avec une reprise vive en deux s\u00e9ances les 24 et 25 novembre, typique d\u2019un march\u00e9 soutenu par des mains patientes.<\/span><\/p>\n C\u00f4t\u00e9 Asie, la demande de bijouterie <\/span>a logiquement souffl\u00e9 apr\u00e8s Diwali<\/span><\/a> : primes en baisse en Inde apr\u00e8s le pic saisonnier, march\u00e9 plus prudent en Chine sur la joaillerie, mais un app\u00e9tit d\u2019investissement qui reste bien en place. Dit autrement : la composante \u00ab bijoux \u00bb a cal\u00e9, mais la composante \u00ab \u00e9pargne\/investissement \u00bb tient, aid\u00e9e par la volatilit\u00e9 des devises locales. C\u2019est l\u2019une des raisons pour lesquelles le repli de d\u00e9but de mois n\u2019a pas d\u00e9g\u00e9n\u00e9r\u00e9. Lorsque le dollar cesse d\u2019appuyer et que la Fed ou la BCE laissent entrevoir davantage d\u2019assouplissement en 2026, l\u2019or retrouve son r\u00f4le d\u2019assurance du portefeuille asiatique.<\/span><\/p>\n Ce socle oriental s\u2019additionne aux achats officiels : moins d\u00e9monstratif que les records du printemps, mais assez robuste pour alimenter la reprise de la troisi\u00e8me semaine de novembre.<\/span><\/p>\n L\u2019autre colonne vert\u00e9brale de la semaine, c\u2019est l\u2019agenda macro. Les op\u00e9rateurs ont pass\u00e9 la p\u00e9riode \u00e0 calibrer leurs paris sur l\u2019inflation US (CPI) et sur la communication de la Fed. Quand la probabilit\u00e9 de baisses de taux 2026 remonte d\u2019un cran et que le dollar arr\u00eate de grimper, l\u2019or avance. On l\u2019a vu \u00e0 plusieurs reprises ces derniers jours : d\u2019un c\u00f4t\u00e9, les s\u00e9ances \u00ab dollar plus mou \u00bb <\/span>ont relanc\u00e9 l\u2019or<\/span><\/a> ; de l\u2019autre, la s\u00e9ance du 25 a rappel\u00e9 qu\u2019un sursaut du dollar et des rendements US peut encore<\/span> enrayer la hausse sur une journ\u00e9e<\/span><\/a>. En euros, ce yoyo s\u2019est traduit par une courbe ascendante heurt\u00e9e : chaque \u00ab creux \u00bb est achet\u00e9, chaque petite pouss\u00e9e du dollar temp\u00e8re, sans casser la dynamique.<\/span><\/p>\n \u00c0 moyen terme, le ciment reste le m\u00eame : des taux r\u00e9els qui peinent \u00e0 remonter franchement, un discours mon\u00e9taire globalement plus souple \u00e0 l\u2019horizon 2026, et des investisseurs qui pr\u00e9f\u00e8rent payer une assurance simple \u00e0 comprendre avec l\u2019or.<\/span><\/p>\n En fait, c\u2019est toute cette m\u00e9canique plut\u00f4t prosa\u00efque qui explique la reprise vers 3 600 \u20ac\/once : pas de \u201cgrosse\u201d nouvelle isol\u00e9e, mais plut\u00f4t un faisceau de facteurs favorables additionn\u00e9s \u00e0 un fonctionnement de cours technique assez classique.<\/p>\n C\u00f4t\u00e9 euros, le patinage de l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine est plut\u00f4t favorable et explique la remont\u00e9e rapide de l\u2019once en devise europ\u00e9enne. Et dans l’ensemble, le march\u00e9 ne regarde plus les 3 600 \u20ac comme un plafond, mais plut\u00f4t comme un palier de travail.[\/vc_column_text][vc_button button_color=\u00a0\u00bbcolor-701050″ radius=\u00a0\u00bbbtn-round\u00a0\u00bb border_width=\u00a0\u00bb0″ button_color_type=\u00a0\u00bbuncode-palette\u00a0\u00bb uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb120587″ link=\u00a0\u00bburl:https%3A%2F%2Fshare.hsforms.com%2F1R4Qx7ckdQgiTfbVipnJqNA1914z|target:_blank\u00a0\u00bb]Recevoir l’Actu chaque semaine[\/vc_button][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb137806″]<\/p>\n [\/vc_column_text][vc_raw_html]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indicateurs am\u00e9ricains (valeurs arr\u00eat\u00e9es au 25\/11\/2025)<\/h2>\n
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Principaux indicateurs europ\u00e9ens (valeurs arr\u00eat\u00e9es au 25\/11\/2025)<\/h2>\n
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\u00c9volution du cours de l\u2019or<\/h2>\n
Le \u00ab filet \u00bb des banques centrales est de retour<\/h3>\n
Asie : un march\u00e9 physique moins flamboyant, mais toujours porteur<\/h3>\n
Fed, CPI et dollar : l\u2019attente qui soutient<\/h3>\n
Une m\u00e9canique bien rod\u00e9e<\/h3>\n
Bibliographie<\/h2>\n
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