{"id":11026,"date":"2025-06-16T09:00:40","date_gmt":"2025-06-16T07:00:40","guid":{"rendered":"https:\/\/www.veracash.com\/?p=11026"},"modified":"2025-06-16T14:51:26","modified_gmt":"2025-06-16T12:51:26","slug":"l-or-continue-a-progresser-fortement-face-aux-tensions","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/blog\/l-or-continue-a-progresser-fortement-face-aux-tensions","title":{"rendered":"L\u2019or continue \u00e0 progresser fortement face aux tensions"},"content":{"rendered":"
[vc_row][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/1″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb176283″]<\/p>\n
[\/vc_column_text][vc_separator sep_color=\u00a0\u00bb\u00a0\u00bb uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb357396″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb100940″]<\/p>\n
La semaine du 9 au 13 juin 2025 a marqu\u00e9 un tournant d\u00e9cisif sur le march\u00e9 de l’or. Apr\u00e8s une phase de consolidation, le m\u00e9tal pr\u00e9cieux a repris sa marche en avant. R\u00e9sultat : une hausse hebdomadaire de +2,2 % en euros, avec une once cot\u00e9e \u00e0 2 973\u202f\u20ac<\/a>, et de +3,6 % en dollars, \u00e0 3 433\u202f$. Un mouvement qui s’explique autant par des facteurs mon\u00e9taires que g\u00e9opolitiques.<\/span>[\/vc_column_text][vc_single_image media=\u00a0\u00bb11031″ media_lightbox=\u00a0\u00bbyes\u00a0\u00bb media_width_percent=\u00a0\u00bb100″ uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb107997″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb135810″]<\/p>\n L’\u00e9v\u00e9nement d\u00e9clencheur de cette envol\u00e9e est survenu en toute fin de semaine, mais son impact a \u00e9t\u00e9 imm\u00e9diat. Le vendredi 13 juin, l’Iran a ripost\u00e9 \u00e0 une vaste op\u00e9ration de l’aviation isra\u00e9lienne en tirant plusieurs dizaines de missiles balistiques sur le territoire h\u00e9breu<\/a>. Ces frappes crois\u00e9es ont aussit\u00f4t fait grimper les cours de l’or, valeur refuge par excellence en temps de crise militaire.<\/span><\/p>\n Londres a vu l’once bondir de 1,5\u202f% en quelques heures, atteignant 3 444\u202f$<\/strong> dans un climat d’extr\u00eame tension. En euros, le m\u00e9tal jaune a atteint son plus haut niveau en cinq semaines, \u00e0 2 986\u202f\u20ac<\/strong>, tandis que les records ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 d\u00e9pass\u00e9s en yen, roupie indienne et shekel. La r\u00e9action a \u00e9t\u00e9 mondiale : en Chine, l’or a cl\u00f4tur\u00e9 vendredi \u00e0 790\u202f\u00a5 le gramme, son plus haut niveau depuis d\u00e9but mai.<\/span><\/p>\n Toutefois, cette pouss\u00e9e n’est pas uniquement imputable au risque g\u00e9opolitique. Elle intervient dans un contexte d’effondrement de la monnaie am\u00e9ricaine et d’inqui\u00e9tudes croissantes sur la solidit\u00e9 budg\u00e9taire des \u00c9tats-Unis.<\/span><\/p>\n D\u00e9j\u00e0 en souffrance depuis la r\u00e9\u00e9lection de Trump, le dollar a accentu\u00e9 sa chute la semaine derni\u00e8re, entra\u00een\u00e9 par une s\u00e9rie de signaux \u00e9conomiques d\u00e9grad\u00e9s. La paire euro\/dollar est mont\u00e9e \u00e0 1.16, un niveau qu’on n’avait plus observ\u00e9 depuis 2021. En cause : les annonces successives de ralentissement am\u00e9ricain. L’OCDE a ainsi r\u00e9vis\u00e9 ses pr\u00e9visions de croissance pour les \u00c9tats-Unis<\/a> \u00e0 1,6\u202f% en 2025, contre 2,2\u202f% pr\u00e9c\u00e9demment.<\/span><\/p>\n Les nouvelles taxes protectionnistes d\u00e9cid\u00e9es par Donald Trump n’ont fait qu’aggraver la perception d’un affaiblissement structurel de l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine. En multipliant les droits de douane sur l’aluminium, l’acier et d’autres produits import\u00e9s, la Maison-Blanche a nourri une inflation import\u00e9e qui grignote le pouvoir d’achat des m\u00e9nages et fragilise les cha\u00eenes de production.<\/span><\/p>\n Cons\u00e9quence : les grandes banques d’investissement anticipent d\u00e9sormais un dollar durablement affaibli. Morgan Stanley table sur une parit\u00e9 EUR\/USD \u00e0 1,25 d’ici 2026. Deutsche Bank vise 1,20 fin 2025.<\/span><\/p>\n L’or b\u00e9n\u00e9ficie naturellement de ce contexte. Cot\u00e9 en dollars, il se valorise automatiquement lorsque le billet vert baisse. Et lorsque les investisseurs fuient les actifs am\u00e9ricains, ils se replient sur des valeurs tangibles.<\/span>[\/vc_column_text][vc_raw_html]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[\/vc_raw_html][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb287658″]<\/p>\n La d\u00e9fiance vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis s’est \u00e9galement manifest\u00e9e sur le march\u00e9 obligataire. La vente d’un lot de 22 milliards de dollars de bons du Tr\u00e9sor \u00e0 30 ans<\/a>, pr\u00e9vue cette semaine, a suscit\u00e9 une certaine nervosit\u00e9. Des taux plus \u00e9lev\u00e9s sont d\u00e9sormais exig\u00e9s pour pr\u00eater \u00e0 Washington, en raison des inqui\u00e9tudes persistantes sur le d\u00e9ficit public et la stabilit\u00e9 politique.<\/span><\/p>\n Les Etats-Unis ne sont plus tr\u00e8s loin d\u2019\u00eatre aujourd\u2019hui consid\u00e9r\u00e9s comme un pays \u00e0 risque.<\/span><\/p>\n La demande d’or, elle, reste vigoureuse. En mai, la Banque centrale chinoise a encore accru ses r\u00e9serves de 2 tonnes<\/a>, portant son total \u00e0 2 296 tonnes. On pr\u00e9voit d\u00e9sormais que les achats d’or par les banques centrales d\u00e9passeront \u00e0 nouveau les 1 000 tonnes cette ann\u00e9e.<\/span><\/p>\n Et malgr\u00e9 une correction de plus de 10 % en mai apr\u00e8s les records d’avril, l’once d’or conserve une performance annuelle spectaculaire\u202f: +26,8 % depuis janvier, avec une moyenne de 3 022\u202f$ jusqu’ici.<\/span><\/p>\n Autre facteur cl\u00e9 de la semaine : les donn\u00e9es sur l’inflation am\u00e9ricaine. L’indice des prix \u00e0 la consommation (CPI) publi\u00e9 mercredi a surpris par sa mod\u00e9ration : +0,1\u202f% seulement sur le mois, soit la moiti\u00e9 du rythme attendu. Ce ralentissement des prix, loin de rassurer, a aliment\u00e9 les anticipations d’un affaiblissement durable de la demande int\u00e9rieure, donc de la croissance.<\/span><\/p>\n Le lendemain, l’or a bondi de 20 dollars, passant la barre des 3 360\u202f$, pour se hisser \u00e0 son plus haut niveau depuis quatre semaines.<\/span><\/p>\n Pendant ce temps, le climat social et politique continue de se d\u00e9t\u00e9riorer outre-Atlantique. Les violentes rafles migratoires men\u00e9es \u00e0 Los Angeles<\/a>, suivies de manifestations r\u00e9prim\u00e9es par la force, ont jet\u00e9 une lumi\u00e8re crue sur l’instabilit\u00e9 institutionnelle du pays. Wall Street commence \u00e0 redouter des d\u00e9rives, voire une perte de confiance durable dans les m\u00e9canismes de r\u00e9gulation.<\/span><\/p>\n Enfin, la guerre commerciale avec la Chine entre dans une nouvelle phase. Les mesures de r\u00e9torsion se multiplient, affectant les importateurs, les industries technologiques et les consommateurs.<\/span><\/p>\n Dans ce contexte, le recul du dollar et la fuite des capitaux vers d’autres zones (notamment la zone euro) deviennent un r\u00e9flexe d\u00e9fensif. Pour les investisseurs, cela passe aussi par une exposition strat\u00e9gique \u00e0 l’or.<\/span><\/p>\n Et pour les \u00e9pargnants europ\u00e9ens, le signal est clair : m\u00eame si l’once progresse un peu moins vite en euros qu’en dollars, la dynamique reste tr\u00e8s positive. Le seuil des 3 000\u202f\u20ac l’once n\u2019est plus tr\u00e8s loin<\/span>[\/vc_column_text][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb143748″]<\/p>\n 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Le dollar d\u00e9croche, l’or s’envole<\/strong><\/h3>\n
Monnaies, obligations et banques centrales : un cocktail explosif<\/strong><\/h3>\n
Inflation, immigration, Chine : des vents contraires pour l’\u00e9conomie mondiale<\/strong><\/h3>\n
Bibliographie<\/h2>\n
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