{"id":10831,"date":"2025-05-05T14:16:40","date_gmt":"2025-05-05T12:16:40","guid":{"rendered":"https:\/\/www.veracash.com\/?p=10831"},"modified":"2025-05-05T14:16:40","modified_gmt":"2025-05-05T12:16:40","slug":"lor-se-replie-sur-des-niveaux-eleves-apres-un-mois-deuphorie","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/blog\/lor-se-replie-sur-des-niveaux-eleves-apres-un-mois-deuphorie","title":{"rendered":"L\u2019or se replie sur des niveaux \u00e9lev\u00e9s apr\u00e8s un mois d\u2019euphorie"},"content":{"rendered":"<div class=\"wpb-content-wrapper\"><p>[vc_row][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/1&Prime;][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb108132&Prime;]<\/p>\n<h2>Principaux indicateurs am\u00e9ricains (valeurs arr\u00eat\u00e9es au 02\/05\/2025)<\/h2>\n<ul>\n<li>Taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed) : 4.5%<\/li>\n<li><strong>241 000 inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage, en forte hausse <span style=\"color: #ff0000;\">\u2197\ufe0e<\/span><\/strong><\/li>\n<li>Inflation am\u00e9ricaine sur 12 mois : 2.4 %<\/li>\n<li>Confiance des consommateurs US (indice Michigan) : 52.2<\/li>\n<li><strong>Valeur du Dow Jones : 41317 en hausse <span style=\"color: #99cc00;\">\u2197\ufe0e<\/span><\/strong><\/li>\n<li><strong>Valeur du S&amp;P 500 : 5687 en hausse <span style=\"color: #99cc00;\">\u2197\ufe0e<\/span><\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<h2>Principaux indicateurs europ\u00e9ens (valeurs arr\u00eat\u00e9es au 02\/05\/2025)<\/h2>\n<ul>\n<li>Taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat de la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) : 2.40 %<\/li>\n<li>Taux d\u2019inflation moyen pour la zone euro : 2.2 %<\/li>\n<li>Taux de ch\u00f4mage pour la zone euro : 6.1 %<\/li>\n<li>Confiance des consommateurs et des entreprises zone euro : -16.7<\/li>\n<li>Production industrielle de la zone euro : 1.2 %<\/li>\n<li><strong>EUR\/USD : 1.1294 en l\u00e9g\u00e8re baisse <span style=\"color: #ff0000;\">\u2198\ufe0e<\/span><\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p>[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/1&Prime;][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb176487&Prime;]<\/p>\n<h2>\u00c9volution du cours de l\u2019or<\/h2>\n<p>Apr\u00e8s un mois d\u2019avril marqu\u00e9 par des records historiques, le <a href=\"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/cours-or\">cours de l\u2019or en euros<\/a> a connu une semaine de repli technique et de consolidation. Le graphique hebdomadaire montre ainsi une certaine volatilit\u00e9 du cours avec un pic \u00e0 2934,81 \u20ac\/once et un creux \u00e0 2831,69 \u20ac\/once, <strong>soit une diff\u00e9rence de \u00b1 3% sur une seule semaine<\/strong>, pour une moyenne de 2890,79 \u20ac\/once.[\/vc_column_text][vc_single_image media=\u00a0\u00bb10833&Prime; media_width_percent=\u00a0\u00bb100&Prime; shape=\u00a0\u00bbimg-round\u00a0\u00bb radius=\u00a0\u00bbstd\u00a0\u00bb uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb257592&Prime;][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb195372&Prime;]Si le m\u00e9tal pr\u00e9cieux reste \u00e0 des niveaux tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9s historiquement, il a perdu une partie de son \u00e9lan sp\u00e9culatif, p\u00e9nalis\u00e9 par des prises de b\u00e9n\u00e9fices, une accalmie g\u00e9opolitique relative, et un repositionnement des grands acteurs du march\u00e9.<\/p>\n<h2>Un contexte macro\u00e9conomique plus apais\u00e9<\/h2>\n<p>La semaine a \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9e par plusieurs signes de d\u00e9tente sur le plan g\u00e9opolitique et commercial. Aux \u00c9tats-Unis, apr\u00e8s les diff\u00e9rentes volte-faces de Donald Trump sur les tarifs douaniers, les annonces du Secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor am\u00e9ricain<sup>1<\/sup> laissent d\u00e9sormais entrevoir <a target=\"_blank\" href=\"https:\/\/bourse.fortuneo.fr\/actualites\/wall-street-incertain-alors-que-les-avertissements-d-entreprises-se-multiplient-2779280\" rel=\"noopener\">des accords commerciaux bilat\u00e9raux avec 17 pays partenaires<\/a>, dont la Chine reste exclue pour l\u2019instant. Cette perspective d\u2019apaisement progressif a largement contribu\u00e9 \u00e0 <strong>la r\u00e9duction de la prime de risque qui soutenait le cours de l\u2019or<\/strong>.<\/p>\n<p>En Europe, les pr\u00e9visions \u00e9conomiques publi\u00e9es le 28 avril par la Commission europ\u00e9enne ont confirm\u00e9 une croissance molle mais stabilis\u00e9e, avec une inflation en repli. La baisse des taux directeurs de la BCE, survenue la semaine pr\u00e9c\u00e9dente et d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9e par les march\u00e9s, n\u2019a donc pas suffi \u00e0 soutenir davantage l\u2019or en euros.[\/vc_column_text][vc_raw_html]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[\/vc_raw_html][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb194595&Prime;]<\/p>\n<h2>March\u00e9 asiatique : des signaux ambigus mais encore porteurs<\/h2>\n<p>En Chine, premier consommateur et importateur mondial d\u2019or, les chiffres de la <a target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tradingview.com\/news\/forexlive:8cfc8de65094b:0-china-gold-association-reports-gold-consumption-fell-in-q1\/\" rel=\"noopener\">China Gold Association<\/a> publi\u00e9s le 28 avril<sup>2<\/sup> montrent un contraste net : si la consommation de bijoux a chut\u00e9 de 26,9 % au premier trimestre (effet direct de la flamb\u00e9e des prix), la demande d\u2019investissement au d\u00e9tail (pi\u00e8ces, petites barres) a bondi de +29,8 % sur un an. Ce changement de comportement traduit <strong>une prise de conscience des m\u00e9nages face aux incertitudes g\u00e9opolitiques et \u00e0 la d\u00e9pr\u00e9ciation du yuan<\/strong>.<\/p>\n<p>Selon les experts, cette demande chinoise devrait rester structurellement soutenue tant que les tensions avec les \u00c9tats-Unis persisteront, m\u00eame si elle se manifeste par \u00e0-coups. Les donn\u00e9es du <a target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.gold.org\/goldhub\/research\/gold-demand-trends\" rel=\"noopener\">World Gold Council<\/a><sup>3<\/sup> confirment d\u2019ailleurs que la Chine et l\u2019Inde continuent de dominer la demande physique mondiale, avec un recentrage net sur les produits d\u2019investissement au d\u00e9triment des bijoux.[\/vc_column_text][vc_raw_html]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[\/vc_raw_html][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb333013&Prime;]<\/p>\n<h2>Volatilit\u00e9 accrue et changement d\u2019\u00e9quilibre<\/h2>\n<p>Le graphique de la semaine montre des phases successives de rebond et de repli, sans v\u00e9ritable tendance marqu\u00e9e. Ce comportement traduit une phase de consolidation classique apr\u00e8s un sommet historique, avec des volumes d\u2019\u00e9change encore soutenus mais moins agressifs qu\u2019en d\u00e9but de mois.<\/p>\n<p>L\u2019or a trouv\u00e9 un plancher technique autour de 2830 \u20ac\/once, niveau correspondant \u00e0 une ancienne r\u00e9sistance franchie mi-avril. Les analystes techniques y voient un seuil de soutien interm\u00e9diaire. En revanche, l\u2019incapacit\u00e9 du cours \u00e0 repasser durablement au-dessus des 2930 \u20ac\/once refl\u00e8te une absence de catalyseur imm\u00e9diat pour relancer une nouvelle phase haussi\u00e8re.<\/p>\n<p>Selon l\u2019agence Reuters<sup>4<\/sup>, la majorit\u00e9 des analystes interrog\u00e9s ont <strong>revu \u00e0 la hausse leurs pr\u00e9visions<\/strong> pour la fin de l\u2019ann\u00e9e, avec un consensus autour de <a target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.reuters.com\/markets\/commodities\/annual-gold-price-forecast-tops-3000-first-time-2025-04-30\/\" rel=\"noopener\">3065 $\/once pour d\u00e9cembre 2025<\/a>. Ce chiffre, largement d\u00e9pass\u00e9 depuis longtemps, semble indiquer que les experts anticipent plut\u00f4t une baisse d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e. En r\u00e9alit\u00e9, cette donn\u00e9e traduit surtout leurs doutes \u00e0 moyen terme face aux nouvelles r\u00e9alit\u00e9s g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires. Ils restent n\u00e9anmoins positifs puisqu\u2019ils tablaient pr\u00e9c\u00e9demment sur 2750 dollars seulement.<\/p>\n<h2>Affaiblissement de la demande indienne et ajustement r\u00e9gional<\/h2>\n<p>Enfin, l\u2019Inde, deuxi\u00e8me consommateur mondial d\u2019or, a connu un Festival du Printemps (Akshaya Tritiya) d\u00e9cevant cette semaine, avec une baisse importante des ventes de bijoux. Le Times of India<sup>5<\/sup> rapporte <strong>une chute de 60 % des ventes<\/strong> dans des villes cl\u00e9s comme Ahmedabad, en raison de la chert\u00e9 du m\u00e9tal.<\/p>\n<p>Le dernier rapport du World Gold Council<sup>6<\/sup> a par ailleurs montr\u00e9 <strong>une baisse de 25 % de la demande indienne de bijoux au premier trimestre<\/strong>, mais une hausse parall\u00e8le de la demande de lingots (+7,1 %), ce qui illustre l\u00e0 aussi un d\u00e9placement vers une fonction plus \u00ab\u00a0mon\u00e9taire\u00a0\u00bb de l\u2019or.[\/vc_column_text][vc_separator sep_color=\u00a0\u00bb\u00a0\u00bb type=\u00a0\u00bbdashed\u00a0\u00bb uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb877655&Prime;][vc_custom_heading heading_semantic=\u00a0\u00bbh3&Prime; text_size=\u00a0\u00bbh3&Prime; uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb629240&Prime; text_color_type=\u00a0\u00bbuncode-palette\u00a0\u00bb text_color_solid=\u00a0\u00bb#ff0000&Prime; subheading=\u00a0\u00bb<sup>1<\/sup> Fortuneo Actualit\u00e9s Boursi\u00e8res : https:\/\/bourse.fortuneo.fr\/actualites\/wall-street-incertain-alors-que-les-avertissements-d-entreprises-se-multiplient-2779280<br \/>\n<sup>2<\/sup> Trading View : https:\/\/www.tradingview.com\/news\/forexlive:8cfc8de65094b:0-china-gold-association-reports-gold-consumption-fell-in-q1\/<br \/>\n<sup>3 6<\/sup> World Gold Council : https:\/\/www.gold.org\/goldhub\/research\/gold-demand-trends<br \/>\n<sup>4<\/sup> Reuters : https:\/\/www.reuters.com\/markets\/commodities\/annual-gold-price-forecast-tops-3000-first-time-2025-04-30\/<br \/>\n<sup>5<\/sup> Times of India : https:\/\/timesofindia.indiatimes.com\/city\/ahmedabad\/gold-sales-crash-60-on-akshaya-tritiya-in-abad\/articleshow\/120775111.cms<br \/>\n\u00ab\u00a0]Bibliographie[\/vc_custom_heading][\/vc_column][\/vc_row]<\/p>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Apr\u00e8s un mois d\u2019avril marqu\u00e9 par des records historiques, le cours de l\u2019or en euros a connu une semaine de repli technique et de consolidation. 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