{"id":10437,"date":"2025-02-12T10:44:23","date_gmt":"2025-02-12T09:44:23","guid":{"rendered":"https:\/\/www.veracash.com\/?p=10437"},"modified":"2025-02-17T11:52:27","modified_gmt":"2025-02-17T10:52:27","slug":"stocks-or-fortes-tensions-sur-les-livraisons-de-la-lbma","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/blog\/stocks-or-fortes-tensions-sur-les-livraisons-de-la-lbma","title":{"rendered":"Stocks d’or : fortes tensions sur les livraisons de la LBMA"},"content":{"rendered":"

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Quand New-York veut de l\u2019or physique, c\u2019est Londres qui s\u2019asphyxie<\/h2>\n

C\u2019est une des grandes particularit\u00e9s du march\u00e9 de l\u2019or. Le LBMA<\/a>, l\u2019association des grands acteurs du march\u00e9 de l\u2019or, est bas\u00e9e \u00e0 Londres. Elle a pour particularit\u00e9 de proposer deux fois par jour le cours de l\u2019or de r\u00e9f\u00e9rence : le \u00ab fixing \u00bb<\/a>. Mais elle est aussi un interm\u00e9diaire qui attribue les kilos et les tonnes d\u2019or aux diff\u00e9rents clients de ce march\u00e9<\/strong>. L\u2019or est conserv\u00e9 dans les coffres de la Banque d\u2019Angleterre.<\/p>\n

Un or qui habituellement ne bouge pas des coffres londoniens<\/h3>\n

Techniquement, il ne faut pas imaginer des transports d\u2019or permanents vers les banques des diff\u00e9rents acheteurs. Non, il s\u2019agit plut\u00f4t d\u2019attribuer des certificats de propri\u00e9t\u00e9 selon les achats et les ventes. Les lingots ou les barres de 12 kg ne bougent pas !<\/strong> Seul le propri\u00e9taire change. Mais depuis quelques semaines, ce n\u2019est plus le cas.<\/p>\n

Pourquoi Londres a du mal \u00e0 fournir de l\u2019or ?<\/h3>\n

Peu d\u2019or liquide \u00e0 Londres<\/h4>\n

La premi\u00e8re raison est structurelle. La Banque d\u2019Angleterre conserve beaucoup d\u2019or. On estime le tr\u00e9sor \u00e0 un milliard d\u2019onces<\/strong>. Mais cet or, pour les deux tiers, n\u2019est pas disponible. Il a d\u00e9j\u00e0 des propri\u00e9taires : des banques centrales notamment. Alors il ne reste \u00ab que \u00bb 300 millions d\u2019onces d\u2019or disponibles.<\/p>\n

La peur de droits de douanes sur l\u2019or<\/h4>\n

La seconde raison est conjoncturelle. La demande en livraison d\u2019or physique explose aux \u00c9tats-Unis. Elle vient du COMEX de New-York, qui g\u00e8re notamment les stocks des ETF gold<\/a> mais aussi les besoins des n\u00e9gociants. Et tout ce petit monde craint une augmentation des droits de douanes sur l\u2019or par le nouveau pr\u00e9sident am\u00e9ricain. Le Financial Times parle carr\u00e9ment de \u00ab ru\u00e9e vers l\u2019or \u00bb aux \u00c9tats-Unis.[\/vc_column_text][vc_single_image media=\u00a0\u00bb10440″ media_lightbox=\u00a0\u00bbyes\u00a0\u00bb media_width_percent=\u00a0\u00bb100″ shape=\u00a0\u00bbimg-round\u00a0\u00bb radius=\u00a0\u00bbstd\u00a0\u00bb uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb272658″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb499584″]<\/p>\n

Le d\u00e9lai de livraison d\u2019or par Londres augmente de 4 \u00e0 8 semaines<\/h2>\n

C\u2019est cette information de la Banque d\u2019Angleterre qui a d\u00e9clench\u00e9 la tension sur le march\u00e9 de l\u2019or physique. Normalement, le LBMA s\u2019engage \u00e0 livrer le COMEX dans les 4 semaines. Mais du c\u00f4t\u00e9 de Londres aujourd\u2019hui, on n\u2019arrive pas \u00e0 faire face \u00e0 la demande am\u00e9ricaine, tout comme celles d\u2019autres pays, dont la Chine. Pour obtenir son or physique \u00e0 New-York, il faudra donc maintenant attendre deux mois !<\/p>\n

Depuis l\u2019\u00e9lection de Trump, plusieurs centaines de tonnes d\u2019or ont rejoint New-York<\/h3>\n

La raison de cette tension se retrouve dans le chiffre des stocks du COMEX. Une augmentation de 75 % de leurs r\u00e9serves en quelques mois<\/strong>. 383 tonnes d\u2019or sont aujourd\u2019hui pass\u00e9es des sous-sols de Londres \u00e0 ceux de Manhattan. Il n\u2019en fallait pas beaucoup plus pour que la Banque d\u2019Angleterre mette en place des listes d\u2019attente pour les livraisons.<\/p>\n

Une situation similaire \u00e0 celle du COVID<\/h3>\n

Pour les professionnels du secteur cit\u00e9s par le Financial Times<\/a>, c\u2019est une situation qui ressemble \u00e0 celle rencontr\u00e9e pendant le COVID. \u00c0 l\u2019\u00e9poque, ce n\u2019\u00e9taient pas les droits de douanes qui \u00e9taient en cause, mais la volont\u00e9 des investisseurs de r\u00e9cup\u00e9rer physiquement l\u2019or de leurs contrats<\/strong> (or-papier).<\/p>\n

Et \u00e0 la fin, c\u2019est le cours de l\u2019or qui augmente<\/h3>\n

Cette tension sur la demande en or physique accompagne sans doute aussi l\u2019augmentation du cours de l\u2019or<\/a>. Une pouss\u00e9e enregistr\u00e9e dans toutes les monnaies : euro, dollar, livre sterling et franc suisse.[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/1″][uncode_block id=\u00a0\u00bb5949″ inside_column=\u00a0\u00bbyes\u00a0\u00bb][\/vc_column][\/vc_row]<\/p>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Les acteurs mondiaux de la conservation de l\u2019or physique dans le monde sont sous tension. Depuis le retour de Donald Trump et ses annonces sur l\u2019augmentation des droits de douane, les demandes en or sonnant et tr\u00e9buchant se multiplient aux \u00c9tats-Unis. L\u2019or physique disponible manque. 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