{"id":11037,"date":"2025-06-19T17:47:56","date_gmt":"2025-06-19T15:47:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.veracash.com\/?page_id=11037"},"modified":"2026-07-08T15:03:15","modified_gmt":"2026-07-08T13:03:15","slug":"qu-est-ce-que-etalon-or","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/www.veracash.com\/fr\/cours-or\/histoire-or-en-tant-que-monnaie\/qu-est-ce-que-etalon-or","title":{"rendered":"Qu’est ce que l’\u00e9talon-or ?"},"content":{"rendered":"

[vc_row][vc_column column_width_percent=\u00a0\u00bb100″ gutter_size=\u00a0\u00bb2″ overlay_alpha=\u00a0\u00bb50″ shift_x=\u00a0\u00bb0″ shift_y=\u00a0\u00bb0″ shift_y_down=\u00a0\u00bb0″ z_index=\u00a0\u00bb0″ medium_width=\u00a0\u00bb0″ mobile_width=\u00a0\u00bb0″ width=\u00a0\u00bb1\/1″ uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb144199″][uncode_breadcrumbs][vc_custom_heading heading_semantic=\u00a0\u00bbh1″ text_size=\u00a0\u00bbh1″ uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb166235″]Qu’est-ce que l’\u00e9talon-or ?[\/vc_custom_heading][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb263329″]Alors que les grandes banques centrales luttent pour pr\u00e9server la confiance dans les monnaies fiat, que les pays \u00e9mergents renforcent discr\u00e8tement leurs r\u00e9serves d\u2019or<\/a> et que l\u2019inflation ronge les \u00e9conomies d\u00e9velopp\u00e9es, certains \u00e9voquent une \u00e9poque r\u00e9volue : celle de l\u2019\u00e9talon-or.<\/p>\n

Pour comprendre pourquoi cette r\u00e9f\u00e9rence historique n\u2019a jamais totalement disparu du d\u00e9bat mon\u00e9taire, il faut revenir \u00e0 ses origines, \u00e0 ses fondements\u2026 et \u00e0 sa chute. En effet, l’analyse de l’historique du cours de l’or<\/a> nous permet de comprendre l’ampleur des cons\u00e9quences sur le monde \u00e9conomique et financier.[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column width=\u00a0\u00bb1\/1″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb183284″]<\/p>\n

D\u00e9finition de l’\u00ab \u00e9talon-or \u00bb ?<\/h2>\n

L\u2019\u00e9talon-or d\u00e9signait un syst\u00e8me mon\u00e9taire dans lequel la valeur de la monnaie \u00e9tait directement li\u00e9e \u00e0 une quantit\u00e9 d\u2019or d\u00e9finie. Autrement dit, chaque billet ou unit\u00e9 mon\u00e9taire en circulation correspondait, en th\u00e9orie, \u00e0 un certain poids d\u2019or d\u00e9tenu dans les coffres de la banque centrale.<\/strong><\/p>\n

C\u2019est ce qu\u2019on appelait le gold standard<\/strong> dans le monde anglo-saxon.<\/p>\n

Dans un tel syst\u00e8me, une autorit\u00e9 mon\u00e9taire (g\u00e9n\u00e9ralement une banque centrale) garantissait la convertibilit\u00e9 de la monnaie \u00e9mise en or physique.\u00a0<\/strong><\/p>\n

Une promesse qui n\u2019\u00e9tait pas seulement symbolique puisque jusqu\u2019au d\u00e9but du XXe si\u00e8cle, il \u00e9tait possible d\u2019aller \u00e0 banque pour \u00e9changer ses billets contre de la monnaie en or, c\u2019est-\u00e0-dire des pi\u00e8ces en m\u00e9tal pr\u00e9cieux portant une valeur l\u00e9gale, voire des lingots au-del\u00e0 d\u2019une certaine somme.<\/p>\n

L\u2019\u00e9talon-or reposait donc sur un principe simple : la valeur d\u2019un billet de banque n\u2019\u00e9tait pas d\u00e9cid\u00e9e arbitrairement, mais d\u00e9termin\u00e9e par un bien tangible, reconnu et limit\u00e9 : l\u2019or<\/strong>. Cette ancre mat\u00e9rielle conf\u00e9rait \u00e0 la monnaie une certaine stabilit\u00e9, notamment en termes de taux de change entre pays.<\/p>\n

Le syst\u00e8me supposait une parfaite discipline des autorit\u00e9s mon\u00e9taires : il fallait adapter la masse mon\u00e9taire \u00e0 la quantit\u00e9 d\u2019or r\u00e9ellement d\u00e9tenue. Ce qui limitait les d\u00e9rives inflationnistes\u2026 mais introduisait aussi une rigidit\u00e9 que l\u2019histoire se chargera tr\u00e8s vite de mettre \u00e0 l\u2019\u00e9preuve.[\/vc_column_text][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb666540″]<\/p>\n

Quelle monnaie \u00e9tait index\u00e9e sur l\u2019or ?<\/h2>\n

\u00c0 partir du XIXe si\u00e8cle, plusieurs pays ont adopt\u00e9 l\u2019\u00e9talon-or comme r\u00e9f\u00e9rence pour leur syst\u00e8me mon\u00e9taire. L\u2019une des premi\u00e8res monnaies modernes \u00e0 s\u2019aligner sur ce mod\u00e8le fut la livre sterling britannique. \u00c0 partir de 1821, le Royaume-Uni abandonne l\u2019\u00e9talon bim\u00e9tallique (or et argent) et s\u2019engage pleinement dans la convertibilit\u00e9 en or.<\/p>\n

Ce choix fait \u00e9cole : l\u2019Allemagne, apr\u00e8s sa victoire sur la France en 1871, adopte \u00e0 son tour l\u2019\u00e9talon-or avec le mark-or. La France, elle, avait d\u00e9j\u00e0 exp\u00e9riment\u00e9 un syst\u00e8me fond\u00e9 sur le bim\u00e9tallisme avant de basculer lui aussi vers une parit\u00e9 centr\u00e9e sur l\u2019or.<\/p>\n

Mais c\u2019est \u00e0 la fin du XIXe si\u00e8cle que le gold standard devient r\u00e9ellement mondial. Les \u00c9tats-Unis s\u2019y rattachent en 1900 par le Gold Standard Act, qui fixe le dollar \u00e0 un poids d\u2019or pr\u00e9cis (23,22 grains d\u2019or fin, soit environ 1,5 gramme). D\u00e8s lors, plusieurs grandes devises (franc, dollar, mark, yen) sont toutes index\u00e9es sur l\u2019or, et donc convertibles, directement ou indirectement, en monnaie en or.<\/p>\n

Cela implique une cons\u00e9quence majeure sur les taux de change. Puisque chaque monnaie correspond \u00e0 un poids d\u2019or d\u00e9termin\u00e9, leur conversion mutuelle devient une simple op\u00e9ration de conversion de grammes d\u2019or entre pays. Ainsi, 1 dollar = 1,5 gramme d\u2019or, et si 1 livre sterling vaut 7,3 grammes d\u2019or, alors le taux de change entre le dollar et la livre s\u2019\u00e9tablit m\u00e9caniquement.<\/p>\n

Ce m\u00e9canisme de parit\u00e9 fixe rendait les \u00e9changes internationaux plus stables, notamment en p\u00e9riode d\u2019expansion industrielle et commerciale. Mais il imposait aussi une coordination rigoureuse entre les banques centrales, qui devaient toutes maintenir des stocks d\u2019or suffisants pour soutenir la confiance dans leur monnaie.[\/vc_column_text][vc_row_inner][vc_column_inner width=\u00a0\u00bb1\/2″][vc_column_text uncode_shortcode_id=\u00a0\u00bb183279″]<\/p>\n

Aux origines de l\u2019\u00e9talon-or : pourquoi l\u2019or est devenu le socle du syst\u00e8me mon\u00e9taire ?<\/h2>\n

L\u2019histoire de l\u2019\u00e9talon-or ne commence pas avec les trait\u00e9s ou les d\u00e9crets du XIXe si\u00e8cle. Elle s\u2019enracine dans une relation mill\u00e9naire entre l\u2019humanit\u00e9 et l\u2019or. D\u00e8s l\u2019Antiquit\u00e9, l\u2019or est utilis\u00e9 comme moyen d\u2019\u00e9change, d\u2019abord sous forme de lingots, puis de pi\u00e8ces frapp\u00e9es. Mais c\u2019est v\u00e9ritablement \u00e0 l\u2019\u00e9poque moderne, avec l\u2019essor des banques centrales et le d\u00e9veloppement du commerce international, que l\u2019or s\u2019impose comme le socle naturel du syst\u00e8me mon\u00e9taire.<\/p>\n

Pourquoi l\u2019or, et pas un autre m\u00e9tal ? Trois raisons essentielles :<\/p>\n